記者 楊帆

本報(bào)訊 3月21日，央行與證監(jiān)會(huì)釋放穩(wěn)市場強(qiáng)監(jiān)管雙重信號(hào)。中國人民銀行貨幣政策委員會(huì)2025年第一季度例會(huì)明確，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢和金融市場運(yùn)行情況，擇機(jī)降準(zhǔn)降息。用好證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利和股票回購增持再貸款，探索常態(tài)化的制度安排，維護(hù)資本市場穩(wěn)定。同期，證監(jiān)會(huì)披露2024年法治政府建設(shè)情況，全年罰沒金額同比增2.4倍達(dá)153.42億元，堅(jiān)持監(jiān)管執(zhí)法“長牙帶刺”、有棱有角，“零容忍”打擊證券期貨違法犯罪活動(dòng)。業(yè)內(nèi)人士向投資快報(bào)記者表示，兩大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)協(xié)同發(fā)力，既以貨幣政策工具護(hù)航經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)，又以法治化措施凈化資本市場生態(tài)，共同推動(dòng)資本市場高質(zhì)量發(fā)展邁上新臺(tái)階。

央行：擇機(jī)降準(zhǔn)降息維護(hù)資本市場穩(wěn)定

中國人民銀行貨幣政策委員會(huì)召開2025年第一季度例會(huì)。

會(huì)議認(rèn)為，今年以來宏觀調(diào)控力度加大，貨幣政策適度寬松，強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。貸款市場報(bào)價(jià)利率改革成效顯著，存款利率市場化調(diào)整機(jī)制作用有效發(fā)揮，貨幣政策傳導(dǎo)效率增強(qiáng)，社會(huì)融資成本處于歷史較低水平。外匯市場供求基本平衡，經(jīng)常賬戶順差穩(wěn)定，外匯儲(chǔ)備充足，人民幣匯率雙向浮動(dòng)、預(yù)期趨穩(wěn)，在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。金融市場總體運(yùn)行穩(wěn)定。

會(huì)議分析了國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢，提出當(dāng)前外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，世界經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能不強(qiáng)，主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)有所分化，通脹走勢和貨幣政策調(diào)整不確定性上升。我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)，高質(zhì)量發(fā)展扎實(shí)推進(jìn)，但仍面臨國內(nèi)需求不足、風(fēng)險(xiǎn)隱患較多等困難和挑戰(zhàn)。要實(shí)施適度寬松的貨幣政策，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，加大貨幣財(cái)政政策協(xié)同配合，保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長和物價(jià)處于合理水平。

會(huì)議研究了下階段貨幣政策主要思路，建議加大貨幣政策調(diào)控強(qiáng)度，提高貨幣政策調(diào)控前瞻性、針對性、有效性，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢和金融市場運(yùn)行情況，擇機(jī)降準(zhǔn)降息。保持流動(dòng)性充裕，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大貨幣信貸投放力度，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟(jì)增長、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。強(qiáng)化央行政策利率引導(dǎo)，完善市場化利率形成傳導(dǎo)機(jī)制，發(fā)揮市場利率定價(jià)自律機(jī)制作用，加強(qiáng)利率政策執(zhí)行和監(jiān)督。推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本下降。從宏觀審慎的角度觀察、評估債市運(yùn)行情況，關(guān)注長期收益率的變化。暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，提高資金使用效率，防范資金空轉(zhuǎn)。增強(qiáng)外匯市場韌性，穩(wěn)定市場預(yù)期，加強(qiáng)市場管理，堅(jiān)決對市場順周期行為進(jìn)行糾偏，堅(jiān)決對擾亂市場秩序行為進(jìn)行處置，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

會(huì)議研究了深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革相關(guān)工作，指出要引導(dǎo)大型銀行發(fā)揮金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)主力軍作用，推動(dòng)中小銀行聚焦主責(zé)主業(yè)，支持銀行補(bǔ)充資本，共同維護(hù)金融市場的穩(wěn)定發(fā)展。有效落實(shí)好存續(xù)的各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，做好金融“五篇大文章”，繼續(xù)加大對重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。優(yōu)化科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款政策，研究創(chuàng)設(shè)新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，重點(diǎn)支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域的投融資、促進(jìn)消費(fèi)和穩(wěn)定外貿(mào)。用好證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利和股票回購增持再貸款，探索常態(tài)化的制度安排，維護(hù)資本市場穩(wěn)定。持續(xù)做好支持民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的金融服務(wù)，充分發(fā)揮支持小微企業(yè)融資協(xié)調(diào)工作機(jī)制作用，進(jìn)一步打通中小微企業(yè)融資的堵點(diǎn)和卡點(diǎn)。著力推動(dòng)已出臺(tái)金融政策措施落地見效，加大存量商品房和存量土地盤活力度，推動(dòng)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，完善房地產(chǎn)金融基礎(chǔ)性制度，助力構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。落實(shí)促進(jìn)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的金融政策措施。切實(shí)推進(jìn)金融高水平雙向開放，提高開放條件下經(jīng)濟(jì)金融管理能力和風(fēng)險(xiǎn)防控能力。

證監(jiān)會(huì)：監(jiān)管執(zhí)法“長牙帶刺”，持續(xù)凈化市場環(huán)境

3月21日，證監(jiān)會(huì)公布了2024年法治政府建設(shè)情況。2024年證監(jiān)會(huì)辦理各類案件739件，作出行政處罰決定592項(xiàng)；罰沒款金額153.42億元，為2023年的2.4倍；處罰責(zé)任主體1327人（家）次，同比增長24%；市場禁入118人，同比增長14.56%。強(qiáng)化對涉嫌犯罪案件的打擊力度，2024年共向公安機(jī)關(guān)移送案件和通報(bào)線索178件。

證監(jiān)會(huì)表示，持續(xù)深入推進(jìn)資本市場法治建設(shè)，加快打造安全、規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。持續(xù)完善資本市場基礎(chǔ)制度體系，推動(dòng)股票發(fā)行注冊制走深走實(shí)，夯實(shí)市場穩(wěn)定發(fā)展的制度基礎(chǔ)，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。全面落實(shí)依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的工作要求，堅(jiān)持監(jiān)管執(zhí)法“長牙帶刺”、有棱有角，“零容忍”打擊證券期貨違法犯罪活動(dòng)。堅(jiān)持保護(hù)投資者的鮮明導(dǎo)向，把投資者保護(hù)貫穿于資本市場制度建設(shè)和監(jiān)管執(zhí)法的全流程各方面，不斷健全投資者保護(hù)的制度機(jī)制。持續(xù)積極營造崇法守信的市場生態(tài)，推動(dòng)資本市場高質(zhì)量發(fā)展邁上新臺(tái)階。

在監(jiān)管執(zhí)法“長牙帶刺”，持續(xù)凈化市場環(huán)境方面，證監(jiān)會(huì)提出：

一是建立健全財(cái)務(wù)造假綜合懲防機(jī)制。與相關(guān)部委聯(lián)合制定并推動(dòng)國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步做好資本市場財(cái)務(wù)造假綜合懲防工作的意見》，著力完善監(jiān)管協(xié)同機(jī)制，積極推動(dòng)構(gòu)建行政執(zhí)法、民事追責(zé)、刑事打擊“三位一體”的立體化追責(zé)體系。深化行政刑事銜接配合，會(huì)同最高人民法院、最高人民檢察院、公安部發(fā)布《關(guān)于辦理證券期貨違法犯罪案件工作若干問題的意見》。推動(dòng)特別代表人訴訟常態(tài)化開展，運(yùn)用支持訴訟、代位訴訟等民事司法程序，督促財(cái)務(wù)造假行為人賠償投資者損失。

二是持續(xù)強(qiáng)化重大案件執(zhí)法力度。2024年辦理各類案件739件，作出行政處罰決定592項(xiàng)；罰沒款金額153.42億元，為2023年的2.4倍；處罰責(zé)任主體1327人(家)次，同比增長24%；市場禁入118人，同比增長14.56%。強(qiáng)化對涉嫌犯罪案件的打擊力度，2024年共向公安機(jī)關(guān)移送案件和通報(bào)線索178件。依法處罰華道生物等欺詐發(fā)行案件，極大震懾發(fā)行注冊環(huán)節(jié)違法違規(guī)。嚴(yán)肅懲處錦州港、紫鑫藥業(yè)等惡性財(cái)務(wù)造假案件，有力整肅凈化市場環(huán)境。與財(cái)政部協(xié)同，嚴(yán)肅查處審計(jì)機(jī)構(gòu)普華永道中天會(huì)計(jì)師事務(wù)所；依法從嚴(yán)從重處罰天職國際會(huì)計(jì)師事務(wù)所、中準(zhǔn)會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介服務(wù)機(jī)構(gòu)。依法嚴(yán)懲宜華集團(tuán)等債券市場違法主體。

三是持續(xù)加強(qiáng)日常監(jiān)管。依法嚴(yán)把發(fā)行上市“準(zhǔn)入關(guān)”，加大對企業(yè)上市前重點(diǎn)問題審核力度。加強(qiáng)中介機(jī)構(gòu)監(jiān)管，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任，推動(dòng)制定《國務(wù)院關(guān)于規(guī)范中介機(jī)構(gòu)為公司公開發(fā)行股票提供服務(wù)的規(guī)定》，聯(lián)合財(cái)政部出臺(tái)《資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)備案辦法》，依法持續(xù)開展現(xiàn)場檢查和自律監(jiān)管，督促各類中介機(jī)構(gòu)履職盡責(zé)，維護(hù)良好行業(yè)生態(tài)。

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