高歌猛進后，國際金價終于迎來喘息。

　　3月21日，COMEX黃金期貨高開低走，盤中最低觸及3026.9美元/盎司，較20日刷新的紀錄高位3065.2美元/盎司，回吐約38美元。與此同時，現貨黃金下探至3021美元/盎司。

　　受國際金價跳水影響，國內貴金屬市場也出現明顯波動。滬金期貨主力合約在早盤一度突破711元/克，但隨后迅速回落，目前報707.5元/克。

數據來源：Wind

　　一位交易人士對記者分析稱，金價上周末沖上3000美元這一重要關口后，不僅沒有調整反而持續沖高了近一周，反映了市場避險情緒濃厚。當前，部分多頭選擇獲利了結，金價高位回調，需警惕后期國際金價波動加劇風險。

　　高盛發布的大宗商品研究報告分析稱，黃金價格在投資者強勁需求的推動下突破了每盎司3000美元的紀錄，這主要源于美國政策的高度不確定性以及央行的強勁購買。

　　據該機構統計，1月份倫敦場外市場中央行及其他機構（不包括美國）的黃金需求預測值為117噸（2022年前的平均值為17噸），遠高于預期的每月平均50噸。

　　期貨持倉方面，多空博弈持續。美國商品交易管理委員會（CFTC）最新公布的數據顯示，截至2025年3月11日當周，COMEX黃金期貨報告多頭持倉增加17861張或4.06%，至457529張；報告空頭持倉增加19095張或4.08%，至486617張；非商業性凈多頭頭寸減少7161張，占比為46.2%。總持倉為511276張，環比增加4.5%，總交易者數為303家。

　　盡管金價短期回調，但多數機構對黃金的中長期走勢仍持樂觀態度。

　　3月20日，瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）發布觀點稱，由于金價已升穿3000美元/盎司的目標價，已將目標價上調至3200美元/盎司。預計投資者對風險資產的情緒仍然謹慎，對黃金的信心仍然較高。

　　該機構發布觀點稱，資金正在流入黃金ETF。最近幾周，交易所交易基金（ETF）資金流入再次加速，滿足了推動金價上漲的一個關鍵條件。全球最大黃金ETF2月份的持倉量約為908公噸，為2023年2月以來的最高水平。

　　世界黃金協會數據統計，歐洲ETF的黃金持倉量繼續攀升，自2025年初以來達到創紀錄的1334公噸。美國黃金ETF的需求也在上升，今年上漲超過4%，接近1650公噸。

　　中期看，華安基金認為，美聯儲在最新的3月議息會議上重點關注經濟衰退風險，隨著后續的經濟數據降溫信號，可能帶來貨幣政策進一步轉向寬松。同時通脹預期維持高位，實際利率有望下行。

　　此外，華安基金提醒，黃金在新高的過程中也要關注交易風險。一方面，全球地緣事件可能有所反復，疊加貿易摩擦加劇，都可能帶來黃金價格的波動。另外，美聯儲在關注失業率和通脹兩個目標面臨矛盾的選擇，現階段美聯儲可能更關注經濟下滑，若后續通脹失控，也存在貨幣政策收緊的風險。

　　（本文來自第一財經）

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：劉萬里 SF014