來源：華融融達期貨 作者：華融融達期貨

研報正文

【硅鐵】

【基本面分析】

1、成本端：青海、寧夏硅石到廠價180-230元/噸，神府蘭炭小料610-660元/噸，河北石家莊70#氧化鐵皮800-840元/噸，硅鐵成本重心上移，持續(xù)關注碳元素估值變化。

2、硅鐵現貨：72硅鐵自然塊報5600-5800元/噸現金含稅出廠，75硅鐵6050-6100元/噸現金含稅出廠。江蘇某鋼廠敲定硅鐵采購價為6150元/噸承兌，較上一輪跌370元/噸，量800噸。內蒙古某大廠因環(huán)保原因計劃停產10臺16500KVA硅鐵爐，影響日產450-500噸，檢修時長待定。

3、倉單變化：硅鐵倉單9545張環(huán)比上個交易日持平，預報675張環(huán)比增199張，倉單和預報合計51100噸環(huán)比增995噸，關注產業(yè)套保意愿和期現結構變化。

【技術分析】

文華商品指數收盤跌0.19%收在168.29，資金凈流入4.34億。黑色系普跌，硅鐵主力收在6058漲0.4%，資金凈流出3662萬，減倉7105手，結算價6040。技術上，日K線收小陽線，KDJ線向上發(fā)散，1小時K線暫時承壓60均線且重心上移，關注大廠減產引起的資金情緒變化。

【總結】

1、觀點：低位寬幅震蕩，關注6000關口支撐和60周均線附近壓力。

2、核心邏輯：

1)蘭炭上漲預期仍在，硅鐵成本上移預期打開;

2)周度需求增量明顯，供需錯配收窄;

3)煤礦減產預期下碳元素估值或有變化;

4)大廠減產消息發(fā)酵，關注環(huán)保是否督察其他產區(qū)。

【錳硅】

【基本面分析】

1、錳礦：鋼聯空間數據顯示,3.07-3.13日當周，南非、澳大利亞和加蓬錳礦發(fā)運總量46.8萬噸環(huán)比減少28.34萬噸，到港量52.34萬噸環(huán)比增加15.27萬噸，海漂量52.26萬噸環(huán)比減少31.57萬噸，在裝量66.16萬噸環(huán)比減少11.04萬噸，到港量增加但遠期供應遞減。今日港口澳塊和半碳酸跌0.5元/噸度。

2、錳硅現貨：錳硅6517北方報6000-6050元/噸，南方報6000-6100元/噸現金含稅出廠，點價成交向5800靠攏。3月鋼招接近尾聲，鋼廠降庫趨勢仍在且主動補庫積極性較弱，盈利尚可情況下鋼材產量維持回升態(tài)勢，粗鋼產量同比下降。目前現貨主要集中在交割倉庫，點價成交短期或成為主流。

3、倉單變化：錳硅倉單104704張較上個交易日減100張，倉單預報8601張增2000張，倉單和預報合計566525噸環(huán)比增加9500噸，關注交割庫庫容情況。

【技術分析】

錳硅主力跌2.21%收于6190，增倉31375手，資金流入1.28億，結算價6222，盤面貼水擴大。技術上，日K線收大陰線，KDJ線向下發(fā)散，1小時K線承壓60均線，短期偏弱震蕩。

【總結】

1、觀點：低位寬幅震蕩，關注6000關口支撐和60周均線附近壓力。

2、核心邏輯：

1)錳礦降庫預期仍在，到港量增加但遠期發(fā)運等縮量;

2)化工焦繼續(xù)降價空間收窄，碳元素估值有待修復;

3)周度供需雙增，供需錯配收窄，基本面改善中;

4)關注錳礦港口庫存拐點和錳硅期現結構變化。

（轉自：曲合期貨）

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