來源：北京商報

　　作者：李海顏

　　投資者汪華（化名）有些意外，曾經鮮少有人購買的美元理財，近期卻頻頻出現額度告罄，此前他關注的幾家銀行代銷的美元理財近期額度都很緊張。與汪華有相同感受的不在少數，不少投資者表示，已連續多日未能搶購到心儀的美元理財產品。

　　美元存款利率下調后，多家銀行代銷的美元理財額度日漸趨緊。3月17日，北京商報記者調查發現，部分銀行代銷的美元理財產品數量已降至個位數，多只利率5%以上的產品宣布告罄，個別在售的產品顯示額度緊張。

　　美元理財額度趨緊的同時，此前業績比較基準普遍在4%以上甚至可以達到5%的美元理財愈發難覓，目前在售的產品業績比較基準多在3.3%—3.9%。

　　美元理財以美元計價，購買時需兌換成美元，分析人士指出，中美利差保持相對高位，使得美元理財產品對投資者具有較強吸引力，但購買過程中也暗藏一定匯率風險。在美聯儲降息、美元存款利率下降等因素影響下，美元理財收益率預計仍將下行，投資者要特別注意美元匯率的波動風險，進行多元化資產配置。

　　美元理財額度告急

　　“最近登錄銀行App，看好幾家美元理財都沒額度，一些有額度的，流動性、費用以及業績比較基準都欠佳”，汪華說道。

　　隨著美元存款利率的下調，多家銀行美元理財的額度告急。3月17日，北京商報記者調查發現，工商銀行App中已有多只年化收益5%以上的美元理財產品告罄，在售的美元理財產品中，也有多只顯示額度緊張。中國銀行App中亦有多只中短期美元理財產品顯示告罄或額度緊張。而在招商銀行App上，代銷的美元理財產品數量已降至3只，其中1只剩余額度已不足千萬美元，另有3只代銷招銀理財的美元理財產品將于3月18日、3月20日開售。

　　“美元理財額度現在好緊張，我之前搶了好幾天都沒買到”，投資者趙括（化名）表示，幸虧半夜看了一眼手機銀行App，搶到了一些額度，不然就得去網點柜臺看看了。

　　趙括搶購的是日開類美元理財，這類產品申贖較為靈活，在美元存款利率下調后，備受投資者青睞。投資者陸敏（化名）也是日開類美元理財的搶購者之一，她表示，“美元存款利率比之前低，所以我才想著買點短期的美元理財，但現在額度好像特別緊俏，有人贖回了才能買入，刷了好幾次才買到日開類美元理財產品”。

　　美元理財額度緊張，一方面源于需求端的搶購熱，另一方面則是供給端的收縮。有消息稱，已有銀行對美元理財執行額度管控方案，量出為入、以贖定申。北京商報記者從某理財公司內部人士獲悉，在總額度一定的情況下，會采取以贖定申，騰挪額度進行投資。

　　“近期，多家機構美元理財產品購買額度趨緊，該現象或與銀行機構出于風險管控考慮，限制該類產品購買額度，疊加投資者理財偏好等因素有關?！逼找鏄藴恃芯繂T劉思佳表示，一方面，多家銀行或出于負債管理等因素下調美元存款利率，部分投資者出于投資替代考慮積極購買美元理財產品，從而加大了該類產品的供給壓力。另一方面，部分以美元存款配置為主的美元理財產品也面臨收益下滑壓力，疊加美聯儲降息步伐仍存較多不確定性，因此理財機構通過管理美元理財產品規模來應對投資風險。

　　業績比較基準降至“3”字頭

　　除了額度靠搶，近期美元理財的業績比較基準也有所下滑。工商銀行、招商銀行等多家銀行代銷的美元理財產品業績比較基準在3.3%—3.9%之間，個別城商行代銷的1年期以上的美元理財產品業績比較基準在4%以上。從即將新發售的美元理財來看，交銀理財、農銀理財、高盛工銀理財、杭銀理財即將發售的美元理財產品業績比較基準普遍在3.6%—4%之間。

　　對于美元理財產品業績比較基準下降的原因，蘇商銀行特約研究員薛洪言認為，在潛在關稅沖擊、美元指數持續下挫等利空因素影響下，疊加美股估值高企、美債規模觸及上限、通脹重啟風險等原因，近期全球資金開始拋棄美國資產，美國金融市場呈現股債雙殺格局，且短期內仍難看到逆轉信號。此輪資產價格調整已實質性傳導至理財市場，導致美元理財產品收益率中樞出現明顯下移。與此同時，人民幣匯率近期企穩回升的態勢使得持有美元理財的匯率損失加大。這些因素共同作用下，美元理財產品業績比較基準出現下調。

　　從已發售產品實際收益情況來看，普益標準數據顯示，截至2月末，美元理財近3個月平均年化收益率為4.4182%，較上期減少12.73BP。

　　不過，雖然美元理財收益率在下行，但部分投資者仍因收益略高于普通理財產品選擇買入。汪華表示，雖然美元理財收益率下跌，但總體來說還是比本幣收益要高，換算下來也劃算。一股份制銀行理財經理也提及，近期購買美元理財的較多，當前理財收益率整體下行，總體而言美元理財比人民幣理財產品收益要高，部分客戶追求收益會選擇買入。

　　“當前存續的美元理財多為固定收益類產品，在中美利差仍相對較大的背景下，該類產品的業績比較基準較同類人民幣產品具備較強投資吸引力。此外，在美聯儲降息預期下，部分美元理財產品或通過增配美債博取資本利得收益，以調整投資策略的方式來提升產品收益競爭力，對部分投資者具備一定吸引力?！眲⑺技颜f道。

　　仍需關注匯率

　　美元理財以美元計價，購買時需兌換成美元。前述理財經理介紹，與人民幣理財購買一樣，購買前需進行風險評估，但多了兌換外匯的步驟，可以在手機銀行App直接操作。

　　北京商報記者注意到，當購買美元理財時，銀行賬戶中無相應幣種時，手機銀行App會提示需進行兌換。例如。一家城商行App顯示，“您賬戶中無相應幣種匯戶，如需購買此產品，可至出境金融—結售匯功能購匯”。

　　這也意味著購買美元理財暗藏一定匯率風險。資深金融監管政策專家周毅欽表示，與人民幣理財產品相比，購買美元理財的潛在額外風險就是匯率風險，即美元兌人民幣匯率的波動可能影響實際收益。若美元貶值，投資者可能面臨匯兌損失；反之，投資者將會額外多獲得一筆匯率收益。

　　3月17日，銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣7.1688元，相較前一交易日中間價7.1738元，上調50個基點。

　　“購買美元理財存在匯率波動、資產價格劇烈回調兩大風險?！毖檠灾赋觯斍懊涝獙θ嗣駧艆R率已結束單邊升值趨勢，隨著中國經濟初步復蘇向好，若人民幣進一步升值，美元理財投資者面臨匯兌損失的可能性越來越大。此外，經過幾年的牛市行情，當前美國資產估值處于歷史高位，一旦市場情緒轉向，可能引發劇烈調整，美元理財面臨的風險也不容小覷。

　　目前，美國經濟降速、數據波動階段未結束，市場對于通脹的隱憂猶存，預期降息的觀點仍占據上風，在此背景下，美元理財走勢將會如何？投資者該如何配置？薛洪言認為，未來一段時間，美國經濟衰退預期升溫，疊加潛在的關稅沖擊以及美國總統特朗普政策的巨大不確定性，預計美元資產波動性加大，美元理財和存款產品的吸引力有所下降。

　　“短期內美元理財額度可能將繼續保持緊張態勢，但是在收益率方面，在美聯儲降息、美元存款利率下降等因素影響下，會有進一步下行趨勢。屆時，美元理財產品的額度可能會有所放松?！敝芤銡J建議，投資者要特別注意美元匯率的波動風險，合理配置美元和人民幣資產，進行多元化資產配置，以降低單一資產波動風險。

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責任編輯：王馨茹