專題：市場有望震蕩上行 科技成長仍是中期主線

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◎記者 王彥琳

券商財報季已經拉開序幕。3月15日，“券茅”東方財富率先披露2024年年報，全年實現營業總收入116.04億元，同比增長4.72%；實現歸母凈利潤96.1億元，同比增長17.29%，扭轉了此前連續兩年營收凈利下滑的局面。

Choice數據顯示，截至目前，至少已有25家上市券商及母公司通過業績預告或業績快報的形式披露了2024年業績概況。整體來看，證券行業2024年業績回暖勢頭強勁，上市券商及母公司中約九成業績預喜。

其中，4家上市券商預計2024年全年凈利潤超百億元，分別是中信證券（217.04億元）、國泰君安（130.18億元）、招商證券（103.67億元）和銀河證券（101.33億元）。

頭部券商各項主營業務穩扎穩打。中信證券表示，2024年，公司持續提升服務實體經濟質效，加快建設一流投資銀行和投資機構，將“功能性”放在首要位置，扎實做好金融“五篇大文章”，高質量服務新質生產力和居民財富管理，各項業務穩健發展。

國泰君安表示，2024年，公司堅持穩中求進工作總基調，主動把握市場機遇，以客戶為中心，全面推進零售、企業和機構三大客戶服務體系建設，聚焦“業務競爭力提高、全面數字化提速、管理精細化提效”等重點任務，全力做好金融“五篇大文章”，推進各項業務穩步發展，取得較好經營業績。

從凈利潤增幅看，中小券商更顯彈性。在目前已披露業績的上市券商中，華林證券預計2024年實現凈利潤3.4億元至4.4億元，以973.03%至1288.62%的增幅高居首位。此外，第一創業證券、紅塔證券等券商凈利潤同比增幅均超過100%。

去年9月底以來，市場交投活躍，券商自營、經紀等業務收入因此迅速反彈。在業績預告中，多家券商透露了業績回升的原因。東興證券表示，報告期內，公司投資業績大幅增長，財富業務及資產管理業務穩步發展，實現公司整體經營業績同比大幅提升。

華林證券表示，報告期內，公司持續推進科技金融轉型戰略，財富管理線上業務收入同比大幅增加。自營投資業務積極把握市場機遇，進一步提升配置資產能力，收入大幅增加。

山西證券認為，從業績增長原因來看，2024年第四季度權益市場交投活躍度提升疊加債券市場行情，投資業務、財富業務助推業績上漲，證券行業2024年業績有望迎來增長。

東吳證券預計，2024年上市券商營業收入同比增長11%，凈利潤同比增長15%，其中第四季度凈利潤同比增長66%。2024年券商凈利潤由上半年的下滑21%逆轉為正增長，主要是由于2024年9月24日以來，股基交易額及融資余額大幅增長，同時權益及債市下半年雙雙走強，帶動自營板塊投資凈收益大幅提升。

機構普遍認為，券商業績改善趨勢有望持續，今年一季度業績高增可期。招商證券表示，券商2025年一季度業績同比預喜無虞。預計今年一季度日均股基成交額同比增長30%至1.33萬億元，兩融日均余額同比增長16%至1.8萬億元，股權融資同比持平、債券發行節奏同比高增長。總體看，預計43家上市券商營業收入同比增長40%至1482億元，歸母凈利潤同比增長51%至444億元。

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