專題：美國2月核心CPI創四年新低

　　來源：金十數據

　　交易員加大了對美聯儲今年將降息兩次的押注，但通脹上行風險似乎依舊很大……

　　美國2月CPI通脹錄得4個月以來最慢增速，為幾個月來的反通脹進程停滯帶來一絲緩解。

　　根據美國勞工統計局周三公布的數據，在1月大幅上漲0.5%后，2月CPI環比增速僅上漲0.2%，低于預期的0.3%，為去年10月來新低，同比增速放緩至2.8%，創去年11月來新低，低于前值的3%和市場預期的2.9%。

　　核心方面，剔除波動較大的食品和能源類別后的核心CPI環比增速也較上月的0.3%放緩至0.2%，為去年12月來新低，同比增速放緩至3.1%，低于前值的3.3%和3.2%的市場預期，創2021年4月來新低。

　　數據公布后，黃金短線拉升6美元，截止發稿前徘徊在2920美元附近，美指短線下探后又強勢拉升，并在103.6附近有所企穩。

　　住房價格一直是美國通脹的最大組成部分，勞工統計局表示，總體CPI近一半漲幅源自住房價格的上升。不過，住房通脹在本月上漲了0.28%，比1月份的0.37%有所下降。

　　價格漲幅最大的行業包括醫療保健和二手車，而機票和新車的成本則有所下降。雞蛋價格是推動1月份CPI強勁增長的重要因素。2月份，雞蛋價格再次走高，當月進一步上漲10%，全年漲幅達58%。

　　盡管周三的CPI報告帶來了一些緩解，但多個指標仍顯示通脹正重新抬頭。與此同時，隨著美國總統特朗普推出一系列關稅，從食品到服裝等各類商品價格預計將上漲，這將考驗消費者以及整體經濟的韌性。

　　在上周向國會發表的講話中，特朗普將關稅預期引發的價格上漲形容為“國家應能克服的一點小擾動”。然而，其貿易政策的不確定性已導致近期股市暴跌，并重新點燃經濟衰退的擔憂。特朗普在周二試圖淡化這些憂慮。

　　美聯儲正耐心觀望，等待政府措施及通脹走向更加明朗，市場普遍預計美聯儲將在下周會議上維持利率不變。與此同時，對經濟下行的呼聲日益高漲也引發市場猜測，認為決策者可能會比預期更早降息。數據公布后，交易員們加大了對美聯儲今年至少降息兩次的押注。

　　上周，美聯儲主席鮑威爾淡化了人們對美國經濟健康狀況的擔憂。鮑威爾暗示，他預計美聯儲將在下周的會議上將利率維持在目前4.25%至4.5%的區間。他表示，美聯儲并不“急于”降息，而是“隨著前景的發展，專注于將信號與噪音區分開來”。

　　花旗經濟學家Veronica Clark表示，“在我們面臨關稅的上行風險之前，核心通脹就在放緩，關稅將在春季晚些時候到來，所以這對美聯儲是積極的。這將使他們對今年晚些時候的降息計劃不那么擔心。”

　　但美銀證券美國分析師Stephen Juneau警告稱，“通脹高于美聯儲目標的時間越長，即便是由于關稅等暫時性因素，通脹預期轉向上行的可能性就越大，如果發生這種情況，恢復價格穩定對美聯儲來說將會困難得多。”

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責任編輯：郭明煜