專題：市場有望震蕩上行 科技成長仍是中期主線

　　炒股就看金麒麟分析師研報，權威，專業，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！

　　● 本報記者 吳玉華

　　3月17日，A股市場縮量震蕩，超3100只股票上漲，上證指數再創今年以來新高。Wind數據顯示，截至3月17日收盤，A股總市值達99.25萬億元，再創歷史新高。

　　業內人士認為，中國股票資產性價比較高，在新質生產力加速發展疊加一系列政策提振下，A股市場估值重構機會較大，上漲行情有望從科技結構行情向普漲行情演繹。

　　A股市場縮量震蕩

　　3月17日，A股市場高開后震蕩，全天呈現窄幅震蕩走勢。Wind數據顯示，截至收盤，上證指數、北證50指數分別上漲0.19%、1.85%，深證成指、創業板指、科創50指數分別下跌0.19%、0.52%、0.45%，上證指數報收3426.13點，再創今年以來新高，創業板指報收2215.13點。小微盤股走勢強于大盤，小微盤股集中的中證1000指數、中證2000指數、萬得微盤股指數分別上漲0.28%、0.78%、0.92%。

　　A股市場成交額為1.62萬億元，較前一個交易日減少2200億元，其中滬市成交額為6393.50億元，深市成交額為9336.55億元。整個A股市場上漲股票數達3146只，84只股票漲停，2062只股票下跌，11只股票跌停。

　　Wind數據顯示，截至3月17日收盤，A股總市值為99.25萬億元，再創歷史新高。

　　從盤面上看，房地產產業鏈、環保、汽車等板塊表現活躍。建筑材料、環保、房地產、汽車行業分別上漲2.05%、1.88%、0.96%、0.93%。

　　環保板塊中，軍信股份20%漲停，中環環保漲逾10%，神霧節能、偉明環保、旺能環境等股票漲停。房地產板塊中，衢州發展、光明地產、招商積余漲停。汽車板塊中，綠通科技漲逾15%，美力科技（維權）漲逾13%，信質集團、襄陽軸承、寧波高發等股票漲停，隆盛科技漲逾8%創歷史新高。

　　消費板塊預期抬升

　　大消費板塊繼續走強，家用電器行業上漲0.69%，板塊內海洋王、星光股份、奇精機械（維權）漲停。食品飲料行業內熊貓乳品漲逾11%，陽光乳業、皇氏集團、貝因美漲停。

　　消息面上，近日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《提振消費專項行動方案》，部署了8方面30項重點任務。在3月17日舉辦的國新辦新聞發布會上，國家發展改革委副主任李春臨和財政部、人力資源和社會保障部、商務部、中國人民銀行、市場監管總局有關負責人介紹提振消費有關情況，并答記者問。

　　市場對于消費板塊預期抬升。中信證券宏觀與政策首席分析師楊帆表示，《方案》正式發布，標志著我國消費政策的全面升級與創新。在一攬子消費政策的支撐下，2025年社零增速有望實現4.8%左右的增長，較去年提升1.3個百分點，成為應對外部風險的重要壓艙石。

　　“《方案》可能提振消費增速和盈利預期。”華金證券首席策略分析師鄧利軍表示，《方案》從供需兩端提出具體的提振消費措施，后續社零增速可能出現一定的回升。A股企業盈利處于回升周期中，《方案》有望進一步提升新型消費等相關行業的盈利預期。

　　華西證券研究所執行副所長兼可選消費組長劉文正預計，各地后續或將持續出臺和落實相關扶持政策和財政政策，真金白銀全方位支持消費領域全面復蘇，看好2025年內需消費改善提振方向，相關上市企業經營業績有望迎來反轉向上。

　　“當前來看，前期漲幅較高的科技板塊內部出現一定分歧，投資者仍在關注配置機會。”中國銀河證券首席策略分析師楊超表示，估值處于相對低位、受益于政策支持的大消費板塊或將受到市場的更多關注。

　　市場有望震蕩向上

　　Wind數據顯示，截至3月17日，萬得全A滾動市盈率為19.23倍，滬深300滾動市盈率為12.82倍，相較全球其他市場，A股市場估值具有性價比。

　　中航證券首席經濟學家董忠云表示，中國股票資產性價比較高，A股和港股估值的絕對水平、相對水平和全球其他主要指數相比，估值修復空間相對較大。

　　對于A股市場，楊超認為，中長期來看，在新質生產力加速發展疊加一系列政策提振下，A股市場估值重構機會較大。隨著存量政策加快落實，一攬子增量政策加力推出，國內經濟基本面有望呈現出逐步改善態勢。中長期資金加速入市的背景下，市場運行趨于穩定，投資者信心將進一步增強。總體來看，A股市場有望呈現震蕩上行的特征。

　　華西證券策略首席分析師李立峰表示，2月以來中國經濟意外指數持續回升反映投資者對中國經濟的增長預期正在改善，后續隨著《方案》落地顯效，本輪上漲行情有望從科技結構行情向普漲行情演繹，受益于消費政策的大消費和漲價相關的資源品板塊均有機會。

　　在A股后市被看好的情況下，對于市場配置，中信證券首席經濟學家明明認為，推薦順周期投資組合。一是基建，化債釋放政府舉債能力，有望拉動基建需求。二是工程機械，2025年國內挖掘機需求有望超預期改善。三是房地產，止跌回穩態勢初顯，若價格實現止跌回穩則地產公司價值有望得到修復。四是白酒，基本面呈現“V”型，順周期改善下關注需求變化。

　　“當前內需復蘇仍以結構性為主，短期可繼續適當再平衡，重視一季報景氣方向，中期‘AI+’仍是核心主線。”中信建投證券首席策略官陳果表示，建議重點關注有色、建材、地產、電子、通信、傳媒、計算機、機械設備等行業。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：凌辰