5月份以來，大金融板塊表現強勁，尤其是銀行股的突然反彈尤為引人注目。在當前市場面臨調整的階段，以銀行為首的紅利資產再次受到市場青睞。

此前，市場曾有觀點認為銀行板塊的上漲是由于公募基金業績比較基準優化，導致基金調倉至大金融板塊。然而，5月16日有媒體向接近監管的專業人士求證后得知，這種市場流傳的分析并不準確。銀行股的行情可能與個別投資者借機炒作有關。

Wind數據顯示，截至5月16日，申萬一級行業指數中，銀行指數5月以來上漲5.37%，排在所有行業第二，十余只銀行股漲超5%。受板塊帶動，多只銀行主題ETF（交易型開放式指數基金）本月也漲超5%。

受訪者認為，銀行股具有高股息、低估值的特點，在市場波動較大時能提供較為穩定的收益。在鼓勵險資等長線資金入市的背景下，紅利類資產配置需求可能會進一步提升。

銀行板塊強勢反彈

近期最受關注的便是大金融板塊，以ETF為例，5月6日觸底反彈后，開啟了六連漲行情。盡管最近兩個交易日有所回調，但本月以來，多達10只銀行主題ETF區間漲幅超過5%，領跑同類產品。受益于大金融板塊的上漲，紅利低波100ETF區間漲幅更是超過6%，在所有股票型ETF中表現最為突出。

數據來源：Wind

若從5月份以來的行情看，銀行板塊無疑是市場中的一大亮點。截至5月16日，申萬一級行業指數中，銀行指數本月區間漲幅為5.37%，僅次于電力設備的5.47%。與此同時，非銀金融指數的區間漲幅達到4.28%，在行業指數中排名靠前。

從個股表現來看，本月以來，共有17只銀行股區間漲幅超過5%，其中，浦發銀行漲幅暫居第一，寧波銀行、興業銀行、招商銀行、成都銀行等漲幅居前。

由于銀行等紅利板塊的走強，吸引了市場的多方關注和廣泛探討。此前，市場曾有觀點認為，自5月7日監管部門發布《推動公募基金高質量發展行動方案》后，公募基金因業績比較基準的優化而大幅調倉至銀行等板塊。

不過，5月16日有媒體援引業內人士的觀點稱，關于公募考核業績比較基準導致市場調倉的有關分析不準確、不專業，缺乏基本常識和依據。同時，有關媒體也向接近監管部門的專業人士進行了求證，進一步印證了這一觀點。銀行股等行情的頻繁切換，可能與個別投資者借機炒作有關。

紅利板塊獲長期關注

盡管有觀點明確指出公募基金近期不存在大規模調倉，但銀行板塊的強勢回暖，以及《推動公募基金高質量發展行動方案》中對業績比較基準約束作用的強調，使得這一被低估的紅利資產再度受到市場重視。

排排網財富理財師姚旭升在接受《國際金融報》記者采訪時表示，結合當前市場環境，以及《推動公募基金高質量發展動方案》的發布來看，未來基金增持銀行股具有一定合理性。

姚旭升認為，長期以來，主動管理型基金對銀行股嚴重欠配，而業績比較基準通常包含銀行股等成分。為了使基金業績更符合基準要求，主動基金有必要增加銀行股的持倉，縮小和業績基準的偏離度。

至于銀行股為何會受到青睞，姚旭升表示，銀行股具有高股息、低估值的特點，在市場波動較大時能提供較為穩定的收益。在當前市場環境下，主動基金增加銀行股持倉可以優化資產配置，降低組合風險，提升產品收益的穩定性。

以銀行股為首的紅利資產在震蕩市場中通常會更受關注。姚旭升表示，在經濟增長放緩或經濟形勢不穩定時，銀行等紅利資產的盈利相對穩定，能夠抵御經濟周期波動的風險。銀行股等紅利資產在資產配置中具有重要作用，能夠有效降低投資組合的波動率，實現長期穩定的業績回報。此外，近年來，監管層不斷強調上市公司要加大分紅力度、提高股東回報，這為紅利資產的長期發展提供了有力的政策支持。

談及銀行板塊的投資機會，國海富蘭克林基金經理趙曉東表示，降準或推動銀行信貸增長，而降息可緩解銀行凈息差壓力，因此有望推動銀行板塊估值修復。

趙曉東認為，目前銀行板塊估值仍處于較低水平，同時具有較高的股息率和較低的波動性，屬于紅利型品種。在當前鼓勵險資等長線資金入市的背景下，紅利類資產的配置需求可能會進一步提升。

記者：夏悅超

文字編輯：陳偲

版面編輯：畢丹丹

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