5月16日，中國證監會官網顯示，首批26只新模式浮動管理費率產品集中申報，包括易方達、廣發、匯添富、中歐、景順長城等權益管理能力均較強的基金管理人旗下產品。

這是落實5月7日發布的《推動公募基金高質量發展行動方案》（以下簡稱《行動方案》）提出的“建立與基金業績表現掛鉤的浮動管理費收取機制”。

據21世紀經濟報道記者了解，對于此次申報的首批26只新模式浮動管理費率基金，各家均派出了旗下長期業績表現較好的基金經理來管理浮動費率產品，全力做好產品業績。

據了解，其他基金管理人在準備充分后，也將跟進申報浮動費率產品。

26只浮動費率產品上報

5月16日，中國證監會官網顯示，26家基金管理人上報了新模式浮動費率基金產品。

總體來看，上報新模式浮動費率產品的首批共26家基金管理人的代表性較強，包括基金管理規模或主動管理權益類基金管理規模居行業前列的管理人21家、中小管理人4家、外商獨資管理人1家，各家機構權益管理能力均較強。

首批上報的產品均為全市場選股的主動權益基金，主要對標滬深300、中證A500、中證500或者中證800等主流寬基指數。

來自渠道的一張銀行托管浮動費率產品名單顯示，26只浮動費率產品至少涉及8家大銀行，包括工農中建交五大行，以及招行、浦發、中信等銀行。比如工行是鵬華、萬家、中歐、大成基金旗下產品的托管行，招行是景順、興全、工銀瑞信基金旗下產品的托管行。

一家申報新模式浮動費率產品的基金公司人士告訴記者，公司此次申報的浮動費率產品最大的特點是“和相對于業績基準的超額收益掛鉤”。

另有基金人士告訴記者，此次監管重點支持“低費率+絕對收益+業績報酬”和“長期股票投資+定期分紅”兩類創新產品。

據介紹，“低費率+絕對收益+業績報酬”產品，是低費率下以追求絕對收益為目標，提供穩健回報，提升投資體驗，通過業績報酬機制實現管理人與投資者的雙贏。

而“長期股票投資+定期分紅”產品，要求公司建立長期投資理念，挖掘優質股票，同時采取定期分紅讓持有人持續獲得現金流，分享企業成長紅利，培養投資者長期投資理念，降低市場波動帶來的風險，切實保障持有人利益。此外，“長期股票投資+定期分紅”產品也是實現“長錢長投”的重要創新工具，或將吸引長期資金流入。

對這一批申報的浮動費率產品，證監會官網的申報信息中看不到由誰出任基金經理，但多家基金公司相關人士表示，將派出旗下長期業績表現較好的基金經理來管理浮動費率產品，全力做好產品業績，切實為投資者創造回報。

以東方紅資管為例，作為行業內浮動管理費率基金數量最多的公司（東方紅有15只基金，管理規模104.59億元），東方紅此次掛帥主持的是資管猛將成飛，而市場猜測東方紅目前最有可能派出其價值投資理念的優秀傳承者周云來掌舵這只浮動費率基金。

周云所管產品歷史回報穩定，回撤控制良好。截至今年一季度末，周云自2015年9月擔任基金經理以來累計回報率超196%，年化回報超12%，同期偏股混合型基金指數累計收益率82%，年化回報6.1%，滬深300指數累計收益率14.6%，年化回報1.63%。值得一提的是，周云任職以來總體最大回撤僅為-26.43%，同期滬深300為-45.60%。

同時，值得一提的是，除了績優基金經理擔綱外，各家基金管理人在產品核心要素設計、產品法律文件準備、配套系統改造推進、銷售渠道溝通等各方面做了充分準備。

多家基金管理人表示，后續將逐漸積累新模式產品運營經驗，探索拓展對標的業績比較基準范圍，如主題、風格類指數等。

據了解，其他基金公司在準備充分后，也將跟進申報浮動費率產品。

重塑行業生態圈

5月7日，證監會發布《行動方案》，提出建立與基金業績表現掛鉤的浮動管理費收取機制。對新設立的主動管理權益類基金大力推行基于業績比較基準的浮動管理費收取模式，對符合一定持有期要求的投資者，根據其持有期間產品業績表現確定具體適用管理費率水平。

如持有期間產品實際業績表現符合同期業績比較基準的，適用基準檔費率；明顯低于同期業績比較基準的，適用低檔費率；顯著超越同期業績比較基準的，適用升檔費率。

不過，在實施路徑上，證監會將采取新老劃斷方式，對于存量產品暫不做強制要求；并區分頭部機構和中小機構，分階段推進。要求頭部機構在接下來這一年里，新注冊的主動權益類基金的60%應采取上述浮動費率安排，歡迎外資機構、中小機構積極參與。在試行一年后，證監會將根據產品運作、市場情況及時開展系統評估，并予以優化完善，逐步全面推開。

業內人士介紹，與以前推出浮動費率產品相比，本次推出的新模式浮動管理費率基金，其收費模式更加強化業績比較基準的約束作用。產品業績的考核始終與業績比較基準掛鉤。改革后的費率體系強化了業績比較基準的“錨定作用”，將管理人與投資者利益深度綁定。

業內人士認為，發展新模式浮動管理費率基金具有四重意義：一、改革管理費收取模式，推動行業從“重規模”向“重投資者回報”的模式轉型；二、構建基金管理人與投資者利益共擔機制，引導行業聚焦專業投研能力；三、費率與持有期掛鉤，鼓勵投資者長期投資，降低短期波動風險，并改善市場資金端結構；四、明確業績比較基準作用，有效約束基金運作管理，增強基金風格的穩定性。

事實上，基金浮動費率改革將重塑公募基金行業生態圈。

易方達基金認為，推出這類浮動費率產品，是公募基金行業對收費模式的有益探索，將有助于促進形成行業健康發展與投資者利益更加協調一致的良好生態，表示未來將創新推出更多與基金業績掛鉤、投資者回報綁定、鼓勵長期持有的浮動費率基金產品。

前海開源首席經濟學家楊德龍指出，未來將會出現很多浮動費率產品，它們讓投資者利益和基金利益保持一致，有利于提高基金長期的回報。預計浮動費率的推行將會改變行業的格局，比如，基金經理會更注重做業績，而不是片面地追求規模；更看重長期的業績表現，而不是短期的業績。

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