卓創(chuàng)資訊肉類產(chǎn)業(yè)鏈高級(jí)分析師馬麗媛
【導(dǎo)語(yǔ)】2024年9月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)鮮品及凍品豬肉價(jià)格皆呈現(xiàn)跌后趨穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，但因國(guó)產(chǎn)凍品庫(kù)存較小，支撐價(jià)格跌幅偏小。隨著鮮凍價(jià)差不斷收窄，至2025年5月鮮品對(duì)凍品的替代效應(yīng)不斷增強(qiáng)，凍品市場(chǎng)成交寡淡。后期來(lái)看，至年底屠宰企業(yè)大批量主動(dòng)入庫(kù)的概率較低，預(yù)計(jì)凍豬肉行情或維持供需兩淡的格局，鮮凍價(jià)差仍然較小。
- 國(guó)產(chǎn)鮮品及凍品豬肉價(jià)差不斷收窄
從圖1看到，2024年9月份以來(lái)國(guó)內(nèi)二、四號(hào)肉價(jià)格皆呈現(xiàn)下降的走勢(shì)，其中鮮品豬肉跌幅更為明顯。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，截至2025年5月15日，國(guó)產(chǎn)凍品二號(hào)肉成交均價(jià)為22.06元/公斤，較年初下跌1.89%；國(guó)產(chǎn)凍品四號(hào)肉成交均價(jià)為22.56元/公斤，較年初下跌2.38%；國(guó)產(chǎn)鮮品二號(hào)肉成交均價(jià)為22.71元/公斤，較年初下跌4.49%；國(guó)產(chǎn)鮮品四號(hào)肉成交均價(jià)為22.88元/公斤，較年初下跌5.64%。鮮品與凍品價(jià)差不斷收窄，鮮凍二號(hào)肉價(jià)差為0.65元/公斤，較年初收窄49.90%；鮮凍四號(hào)肉價(jià)差為0.31元/公斤，較年初收窄72.37%。
- 企業(yè)庫(kù)存壓力小疊加增加關(guān)稅消息面影響，對(duì)凍品行情起到一定支撐
導(dǎo)致豬肉鮮凍價(jià)差不斷收窄的原因主要有兩方面。
第一，屠宰企業(yè)庫(kù)存壓力較小，有一定挺價(jià)意向。從圖2看到，伴隨著屠宰企業(yè)凍品庫(kù)存陸續(xù)釋放，且企業(yè)暫無(wú)大批量入庫(kù)意向，2023年6月份以來(lái)凍品庫(kù)存不斷下降，至2025年5月已降至偏低水平。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，截至2025年5月第二周，樣本屠宰企業(yè)平均凍品庫(kù)容率為18.93%，較去年同期下降3.03個(gè)百分點(diǎn)，較2023年同期下降16.63個(gè)百分點(diǎn)。因庫(kù)存壓力較小，在鮮品豬肉價(jià)格持續(xù)下滑的背景下，屠宰企業(yè)有一定挺價(jià)意向，凍品價(jià)格跌幅小于鮮品。
第二，進(jìn)口關(guān)稅調(diào)整增加業(yè)者看漲預(yù)期，且進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格優(yōu)勢(shì)減弱，推動(dòng)國(guó)產(chǎn)凍品銷售。受3-4月進(jìn)口關(guān)稅增加的消息面影響，業(yè)內(nèi)看漲預(yù)期提升，進(jìn)口商順勢(shì)抬價(jià)，進(jìn)口豬肉產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)不同程度的上漲，豬頭的最大漲幅約17%。隨著進(jìn)口與國(guó)產(chǎn)凍品價(jià)差收窄甚至“倒掛”，進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格優(yōu)勢(shì)減弱，下游經(jīng)銷商、食品加工廠、餐飲等行業(yè)提升采購(gòu)國(guó)產(chǎn)豬肉的比例，國(guó)產(chǎn)凍品銷售速度較前期加快，進(jìn)一步支撐屠宰企業(yè)的挺價(jià)意向。
- 屠宰企業(yè)主動(dòng)入庫(kù)意向較弱，年內(nèi)凍品仍或處于供需兩淡的局面
供應(yīng)方面，2025年2月中旬至今，國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格維持在14.51-15.09元/公斤的范圍內(nèi)，而屠宰企業(yè)主動(dòng)入庫(kù)的意向采購(gòu)成本多控制在14.00元/公斤以下。采購(gòu)成本偏高疊加對(duì)后市看漲預(yù)期不足，在2-5月以往屠宰企業(yè)積極入庫(kù)的階段，企業(yè)多以被動(dòng)入庫(kù)及承接國(guó)儲(chǔ)訂單為主，3-5月凍品庫(kù)存增量十分有限，當(dāng)下仍處于偏低水平。從后期來(lái)看，6-8月原料成本難有明顯下降，企業(yè)入庫(kù)仍或謹(jǐn)慎；9-12月原料價(jià)格有下滑可能，但若此時(shí)入庫(kù)，凍品儲(chǔ)存時(shí)間距離銷售旺季較長(zhǎng)，出于后市預(yù)期、資金壓力等多方面考慮，企業(yè)或無(wú)大批量入庫(kù)的意向。綜合來(lái)看，年內(nèi)國(guó)產(chǎn)凍品豬肉的供應(yīng)有限。
需求方面，進(jìn)口產(chǎn)品對(duì)國(guó)產(chǎn)凍豬肉的替代力減弱，但因鮮品豬肉價(jià)格偏低，且失水率較凍品低約3%，部分下游客戶采購(gòu)鮮品豬肉的意向或有提升，凍品豬肉需求減弱。同時(shí)3-4月部分凍品由企業(yè)庫(kù)存轉(zhuǎn)為社會(huì)庫(kù)存，制約下游客戶的拿貨積極性，預(yù)計(jì)年內(nèi)國(guó)產(chǎn)凍品豬肉的消費(fèi)亦欠佳。
綜上所述，供需兩淡局面難改，卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)2025年5月下旬至年底，國(guó)產(chǎn)凍品豬肉價(jià)格或維持偏弱狀態(tài)。但因供應(yīng)較小，屠宰企業(yè)仍或挺價(jià)，凍品與鮮品之間的價(jià)差有進(jìn)一步縮小的可能。
責(zé)任編輯：李鐵民
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