16日早盤，港股三大指數集體低開，科網龍頭走勢分化，權重龍頭阿里巴巴-W盤初一度跌超6%，現跌逾4%，騰訊控股微跌0．58%；上漲方面，小米集團-W漲逾1%，嗶哩嗶哩-W漲近3%。

　　重倉港股互聯網龍頭的港股互聯網ETF（513770）早盤低開，場內價格現跌1．15%，實時成交額1．6億元。

　　昨日盤后，阿里巴巴-W發布截至3月末的2024財年第四季報，單季實現營收2364.5億元，同比增7%，預估2379.1億元；第四財季調整后每ADS收益12.52元，上年同期10.14元，預估12.71元；調整后凈利潤298.5億元人民幣，同比增長22%，預估293.9億元。

　　營收等數據不及預期或是行情跳水的主因。但大摩研報指出，本季度業績波動或由于春節季節性因素和供應鏈波動掩蓋了其真實增長潛力，阿里云的增長邏輯依然穩固，將繼續受益于AI行業爆發性需求增長。

　　數據顯示，阿里云收入達到301.27億元，同比增長18%，創下三年來最快增速，其中AI相關產品收入連續七個季度實現三位數增長。阿里巴巴集團CEO吳泳銘表示，后續將繼續聚焦電商、AI+云的核心業務增長，面向中長期，塑造以科技為核心動力的第二增長曲線。

　　大摩認為，阿里的投資邏輯并未改變，主要基于以下因素：

　　① 行業需求超過供應：阿里云作為唯一專注外部云業務的服務提供商將從行業繁榮中受益；

　　② 千問模型的協同優勢：阿里開源的千問3模型既有端側應用，也有云端應用，二者相互配合增強客戶粘性；

　　③ AI基礎設施持續投入：盡管短期可能影響利潤率，但將支撐長期增長。

　　短期情緒宣泄，或不改港股科網板塊長期向上預期。國泰海通證券表示，中美貿易談判發生實質性進展，關稅風險下行，疊加系列增量政策落地實施，宏觀經濟有望穩健修復。與此同時，國內降準降息利好已然落地，流動性維持寬松，南向資金或將持續涌入港股市場，當前港股估值處于歷史中低水平，中長期投資價值仍然較高。此外，年初以來DeepSeek引爆AI行情，多家港股科技龍頭業績超預期，科技仍是行情主線。在這三重因素的催化下，港股占優行情或再度發生。

　　華源證券表示，港股互聯網龍頭企業正展現顯著的平臺經濟韌性，其業績基本面的持續向好印證了這一優勢。這些頭部企業也在圍繞算力、算法和數據板塊加碼研發投入，爭相布局AI，其開源模型有望突破算力和芯片限制，加速實現技術追趕。互聯網頭部公司在AI發展層面有望實現價值重估。

　　變局時刻，把握港股核心科網龍頭。港股互聯網ETF（513770）及其聯接基金（A類 017125；C類 017126）被動跟蹤中證港股通互聯網指數，通過重倉港股互聯網龍頭，成為本輪港股科技行情的高效投資利器。數據顯示，本輪行情啟動以來至4月末，中證港股通互聯網指數累計漲幅超28%，明顯優于恒指、恒科指同期表現，區間最大漲幅更是高達53.59%，領漲彈性突出。

　　注：中證港股通互聯網指數近5個完整年度的漲跌幅分別為：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。

　　截至2025年4月30日，港股互聯網ETF（513770）年內日均成交額6．71億元，支持日內T+0交易，不受QDII額度限制，流動性佳！  

　　提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

　　數據來源：滬深交易所等。

　　風險提示：港股互聯網ETF被動跟蹤中證港股通互聯網指數，該指數基日為2016.12.30，發布于2021.1.11，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證，基金的過往業績并不代表其未來表現，基金投資有風險，基金投資須謹慎。

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責任編輯：楊賜