文章來源：中國經(jīng)營報

　　本報記者 樊紅敏 北京報道

　　2024年年底，國家金融監(jiān)督管理總局北京監(jiān)管局（以下簡稱“北京金融監(jiān)管局”）、北京市規(guī)劃和自然資源委員會聯(lián)合發(fā)布《關于做好不動產(chǎn)信托財產(chǎn)登記工作的通知（試行）》，在全國率先打通不動產(chǎn)信托財產(chǎn)登記路徑。

　　今年4月中旬，北京金融監(jiān)管局與北京市市場監(jiān)督管理局聯(lián)合印發(fā)《關于做好股權信托財產(chǎn)登記工作的通知（試行）》，正式啟動全國首個股權信托財產(chǎn)登記試點。

　　政策相繼破冰之后，業(yè)務實踐方面也在迅速推進。4月16日，中信信托成功完成了“中信信托—東方園林破產(chǎn)重整專項服務信托”的股權信托財產(chǎn)登記，標志著全國首例股權信托財產(chǎn)登記正式落地。

　　此外，股權信托財產(chǎn)登記新政落地首月，外貿信托實現(xiàn)三單股權信托項目落地，項目分別覆蓋家族傳承、產(chǎn)業(yè)升級、破產(chǎn)重整三大場景。4月2日，國投泰康信托和外貿信托分別完成了首次不動產(chǎn)信托財產(chǎn)登記，實現(xiàn)了“零突破”。

　　“北京市依托深厚的制度創(chuàng)新底蘊與政策資源儲備，在不動產(chǎn)信托登記和股權信托領域率先實現(xiàn)歷史性突破，為全國信托業(yè)轉型升級樹立了標桿典范。我們堅信，北京市將持續(xù)發(fā)揮政策創(chuàng)新策源地優(yōu)勢，在信托財產(chǎn)登記細則完善、稅收優(yōu)惠配套等領域深化探索。”中信信托方面近日在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時表示，這種制度創(chuàng)新的“北京速度”與“北京質量”，必將催化更多跨區(qū)域、跨市場的優(yōu)化制度的出現(xiàn)，為信托業(yè)服務實體經(jīng)濟、助力共同富裕的高質量發(fā)展注入新動能。

　　政策落地切實解決了行業(yè)痛點

　　《中國經(jīng)營報》：你怎么看上述信托財產(chǎn)登記制度突破的深遠意義？

　　中信信托：此前，《中華人民共和國信托法》雖確立信托財產(chǎn)獨立性原則，但缺乏配套登記機制，導致信托財產(chǎn)與受托人固有財產(chǎn)難以區(qū)分，存在被第三方主張權利或卷入糾紛的風險；新規(guī)頒布后可以實現(xiàn)信托財產(chǎn)的法定公示，明確區(qū)分信托財產(chǎn)與受托人固有財產(chǎn)，降低受托人持有股權或不動產(chǎn)的風險。

　　這一政策的出臺，切實解決了行業(yè)痛點，為信托公司開展股權信托業(yè)務提供了清晰的操作指引和堅實的制度保障。通過不動產(chǎn)登記和股權登記制度的完善，強化了信托財產(chǎn)的獨立性和法律效力，使得信托公司可以更加有效地參與企業(yè)破產(chǎn)重整、并購重組等復雜項目，增強了信托的隔離作用，為企業(yè)提供更加多元化的金融服務。

　　《中國經(jīng)營報》：上述制度突破具體為哪些信托業(yè)務開辟了新空間？

　　中信信托：過去因缺乏登記制度，信托資產(chǎn)權屬易引發(fā)爭議。此次政策明確登記流程，為信托業(yè)務提供了法律保障，通過將不動產(chǎn)直接登記為信托財產(chǎn)，實現(xiàn)資產(chǎn)隔離和代際傳承。避免因繼承糾紛或婚姻變動導致的不動產(chǎn)分割風險，尤其適用于高凈值家庭的房產(chǎn)、商業(yè)地產(chǎn)等資產(chǎn)。

　　股權登記制度完善，允許股權直接登記至信托計劃名下，解決了之前在操作中只能登記在信托公司名下的問題，使得信托公司固有財產(chǎn)與信托財產(chǎn)有效區(qū)分，減少信托公司展業(yè)的風險，有利于信托公司深度參與風險處置服務信托業(yè)務、特殊資產(chǎn)盤活養(yǎng)老扶養(yǎng)等特殊需要服務信托，以及慈善事業(yè)、財富管理等領域。

　　《中國經(jīng)營報》：貴公司作為北京轄內信托公司，為承接上述政策利好，自身尚需做哪些工作籌備或能力構建？

　　中信信托：我們將結合股權信托與不動產(chǎn)信托的經(jīng)驗，構建“雙輪驅動”的模式，持續(xù)提升業(yè)務能力。

　　具體來看，一是加強業(yè)務協(xié)同。我們將充分發(fā)揮股權信托和不動產(chǎn)信托的協(xié)同效應，為客戶提供全方位的金融服務。比如通過股權信托參與企業(yè)的股權管理，行使股東責任；通過不動產(chǎn)信托直接參與資產(chǎn)管理和運營，實現(xiàn)“財產(chǎn)獨立 + 受托運營”的一體化服務；二是優(yōu)化內部管理。我們將優(yōu)化內部管理流程，保持前中后各部門之間的緊密協(xié)作，確保股權信托和不動產(chǎn)信托業(yè)務的順利推進。同時還將建立專門的項目管理團隊，負責項目的整體協(xié)調和監(jiān)督；三是提升專業(yè)能力。我們將加強內部培訓和人才培養(yǎng)，提升員工在股權信托和不動產(chǎn)信托領域的專業(yè)能力。

　　實操層面尚有多重問題待解

　　《中國經(jīng)營報》：不動產(chǎn)信托業(yè)務、股權信托業(yè)務在業(yè)務實操層面還有哪些難點或障礙？

　　中信信托：一是稅收政策有待完善。慈善信托已有的法定的原則性稅收優(yōu)惠尚未落地，其他有關信托財產(chǎn)轉移的免稅或遞延納稅政策更是空白。盡管北京試點文件中提及“契稅減免憑證”，但具體細則未出臺，實踐效果有待關注。北京試點政策雖允許不動產(chǎn)直接登記為信托財產(chǎn)，但未解決稅務問題，已出現(xiàn)的各類不動產(chǎn)信托案例中，均需委托人、信托公司、當?shù)卣投悇站植粩鄿贤ü?jié)稅安排，稅負成本可能會阻礙不動產(chǎn)信托業(yè)務發(fā)展的瓶頸，一事一議的稅收征收效率也間接阻礙了不動產(chǎn)信托的普惠性和可及性。

　　二是信托文化有待進一步宣貫和普及。信托本身具有較強的專業(yè)性。其中，不動產(chǎn)信托、股權信托作為一種新興的普惠型資產(chǎn)管理工具，市場認知度相對較低，很多潛在的委托人和受益人對其了解不足，不知道如何利用不動產(chǎn)、股權信托來實現(xiàn)資產(chǎn)管理、解決養(yǎng)老、子女教育、公益慈善等特殊需要和目標。這使得不動產(chǎn)、股權信托的市場需求受到一定限制，影響了其業(yè)務規(guī)模的擴大。試點中我們發(fā)現(xiàn)居民家庭需要較長時間學習了解信托工具，建議后續(xù)廣泛開展金融知識和法律知識的普及教育，尤其是關于民法典婚姻家庭篇和繼承篇以及信托法的普法教育。

　　三是專業(yè)人才短缺問題。不動產(chǎn)、股權信托業(yè)務涉及法律、金融、稅務等多個領域的專業(yè)知識和技能，需要具備綜合素質的專業(yè)人才來運作和管理。然而，目前我國在這方面的專業(yè)人才相對短缺，部分信托公司的人才隊伍建設還不能滿足業(yè)務發(fā)展的需求，這也在一定程度上制約了不動產(chǎn)、股權信托的發(fā)展。

　　四是提升資產(chǎn)管理服務能力。股權信托與不動產(chǎn)信托本質上是一種資產(chǎn)管理手段，上述信托設立后，信托產(chǎn)品成為資產(chǎn)持有人，信托公司如何管理股權和不動產(chǎn)，如何提供完整、高效的資產(chǎn)管理服務并實現(xiàn)信托目的，是需要大家后續(xù)一起努力嘗試的。

　　《中國經(jīng)營報》：你認為距離不動產(chǎn)信托、股權信托業(yè)務批量化落地還有多遠？

　　中信信托：如果稅收政策等問題能夠明確和解決，監(jiān)管、登記政策全國統(tǒng)一，相信不久的未來，信托公司將在不動產(chǎn)、股權信托的多個業(yè)務場景上持續(xù)發(fā)力展業(yè)，實現(xiàn)業(yè)務批量落地。

　　（編輯：夏欣 審核：何莎莎 校對：翟軍）

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責任編輯：朱赫楠