這周，我們在星球聊了很多紫金礦業(yè)。特別是提到，從過去股價的走勢看，紫金受銅價影響更大。

現(xiàn)在我想跟大家聊聊，銅價未來會如何呢？

銅，是人類最早進(jìn)行規(guī)模化開采和冶煉的金屬之一。古書上經(jīng)常說“賞萬金”之類的話，這個金就是銅錢。銅在我國古代，長期都是貨幣。

現(xiàn)在，銅的需求主要來自于電氣化。銅最大的特點就是導(dǎo)電性好，人們對于銅的使用，有三分之二是用到它的導(dǎo)電性。銅是線纜導(dǎo)線的主要原材料，需求一直非常旺盛。新能源汽車，人形機(jī)器人，AI都是電力驅(qū)動的，都離不開銅。電與銅是綁定的，銅的消耗量主要來自于電力行業(yè)，缺電就是缺銅。

高盛有研報說，到2030年，電力基礎(chǔ)設(shè)施的銅需求每年將增加超過30萬噸，相當(dāng)于新增一個美國的銅需求量。

銅也被譽為全球經(jīng)濟(jì)的晴雨表，堪稱經(jīng)濟(jì)風(fēng)向標(biāo)。經(jīng)濟(jì)好，銅的需求增加；而銅的需求下降，往往預(yù)示著經(jīng)濟(jì)衰退。

與此同時，銅的供給一直跟不上。

比如，年產(chǎn)量超過1.5萬噸銅礦中，超過50%已服務(wù)20年以上；這些礦山的入選品位也在過去30多年下降約40%至含銅0.6%。也就是說，現(xiàn)有的大型礦山的品位不斷下降，勘探深度越來越深，開采成本越來越高。1990-2000年的開采成本是11美元/噸，到2011-2020年已猛增至868美元/噸。

自2014年艾芬豪礦業(yè)在剛果金發(fā)現(xiàn)卡庫拉超大型銅礦以來，過去10年的特大銅礦找礦發(fā)現(xiàn)為零。即使你現(xiàn)在找到特大型銅礦，從勘探開采到出產(chǎn)能，也要6-8年。

簡單說，越挖越少，越來越稀缺。

機(jī)構(gòu)測算，未來很長時間內(nèi)，銅的供需缺口都將一直存在。

還有就是川普想推動的制造業(yè)回流，其實這也會增加銅的需求。原來銅的需求主要來自中國，占全球總消耗量的60%以上，美國對銅的需求不大。但如果搞制造業(yè)回流，美國對銅的需求量就會大幅提高。甚至可以說，逆全球化會提高各國對實物的需求。比如印度和東南亞的工業(yè)化，對銅的消耗量也是驚人的。

還有個因素就是跟黃金一樣，長期全球大放水，特別是美元的濫發(fā)，導(dǎo)致紙幣購買力長期貶值，而相對應(yīng)的大宗商品就會漲價，尤其是稀缺性的黃金和銅等金屬。

這就是銅的基本面邏輯，也是我們長期關(guān)注紫金礦業(yè)的原因之一。

以上內(nèi)容僅供參考，請謹(jǐn)慎評估，據(jù)此投資，風(fēng)險自負(fù)。

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