來源：華爾街見聞

　　分析稱，特朗普政府旨在通過關(guān)稅政策的“不確定性”為未來談判創(chuàng)造最大籌碼。因此，有觀點認(rèn)為，等到4月2日關(guān)稅問題“逐漸變得清晰”后，長達(dá)數(shù)周的市場波動就會結(jié)束；也有觀點認(rèn)為，關(guān)稅政策帶來的負(fù)面經(jīng)濟(jì)影響比想象中更深遠(yuǎn)，而這正是大多數(shù)投資者同樣十分重視的。

　　特朗普關(guān)稅策略引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)動蕩，其“不確定性”或為極大化談判籌碼。

　　過去一周來，盡管受到美聯(lián)儲決議和大量期權(quán)到期的影響，標(biāo)普、納斯達(dá)克和羅素指數(shù)均小幅上漲，釋放出“逐漸恢復(fù)正常”的信號。

　　不過，高盛交易員Mike Washington在最新的報告中指出：

“雖然本土倉位受到的上行風(fēng)險可以說大于下行風(fēng)險，但在投資者掃清4月2日關(guān)稅障礙以及對第一季度盈利有更清晰的解讀之前，風(fēng)險情緒仍將逐日升溫。”

　　關(guān)稅的“不確定性”或成特朗普團(tuán)隊的談判籌碼

　　隨著4月2日的“關(guān)稅大限”即將來臨，全球金融市場正在消化特朗普可能實施的大規(guī)模關(guān)稅政策所帶來的不確定性。

　　然而，據(jù)媒體報道援引經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政策觀察家分析，這種不確定性很可能不是偶然，而是特朗普團(tuán)隊的刻意策略，旨在為未來談判創(chuàng)造最大籌碼。

　　通過保持政策細(xì)節(jié)模糊和可變，特朗普政府創(chuàng)造了一種環(huán)境，迫使貿(mào)易伙伴和企業(yè)在不完全了解規(guī)則的情況下做出決策。

　　這意味著，特朗普實際上將關(guān)稅視為解決各種政策問題的談判工具，而不是解決貿(mào)易扭曲問題的工具。

　　4月2日“塵埃落地”后，市場波動就會平息？

　　值得注意的是，關(guān)稅的“不確定性”的負(fù)面影響可能比預(yù)期的更為深遠(yuǎn)。

　　據(jù)報道，此前，白宮副辦公廳主任James Blair在一檔播客節(jié)目中透露，特朗普的觀點是，一旦即將到來的關(guān)稅的全面規(guī)模明確，最近幾周的市場波動就會結(jié)束——這很可能在4月2日之后不久到來，因為“一些關(guān)稅問題將變得更加清晰，市場將能夠吸收和消化這些關(guān)稅問題”。

　　Blair還表示，特朗普計劃最早在4月份為企業(yè)提供“可預(yù)測性”，這意味著，企業(yè)“將很快能夠非常滿意地進(jìn)行未來規(guī)劃”。

　　但有分析人士對這一觀點表達(dá)了駁斥。投資公司Veda Partners的經(jīng)濟(jì)政策主管亨麗Henrietta Treyz表示：

“國會山上出現(xiàn)了一種新觀點，即一旦度過4月1日，就會有確定性，市場就會平靜下來。”

“大多數(shù)投資者并不認(rèn)同這種觀點，他們認(rèn)為不確定性是近期波動的驅(qū)動因素，但他們對經(jīng)濟(jì)影響同樣重視，甚至更加重視。”

　　關(guān)稅沖擊的不只是金融市場，據(jù)戰(zhàn)略與國際研究中心經(jīng)濟(jì)安全與技術(shù)部主任Navin Girishankar的分析，政策波動的影響已經(jīng)蔓延到全國各地的實體經(jīng)濟(jì)和社區(qū)。

　　惠譽首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布Brian Coulton評論稱：

“關(guān)稅上調(diào)將導(dǎo)致美國消費者價格上漲、降低實際工資并增加企業(yè)成本，政策不確定性的激增將對企業(yè)投資造成影響。”

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責(zé)任編輯：何俊熹