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　　轉自：財聯社

　　財聯社3月18日訊（編輯 馬蘭）美國關稅威脅，加上地緣政治局勢復雜等因素共同導致了避險需求的增加，黃金價格上周五突破3000美元后且漲勢未歇，由此站上了新的高度。

　　然而，有分析指出，在高調的黃金之外，另一貴金屬銀的潛力可能更加巨大。今年以來，芝商所白銀期貨已經上漲超過16%，而這一漲幅比黃金（14.61%）還要高。

　　從金銀長期以來保持的70：1價值規律來看，目前金銀價值比在88：1，意味著白銀價格較黃金明顯低估。

　　另一方面，白銀相比于黃金有著更強的工業屬性，這一點也將支持白銀在今年走出強勢行情。統計顯示，白銀的工業需求占全球白銀總需求的大約50%左右。

　　Capital Economics助理經濟學家Ankita Amajuri預計，白銀價格將在2025年漲至每盎司35美元，2026年底將繼續上漲至38美元，因為白銀在關鍵行業的應用將在未來兩年推動銀價不斷上漲。

　　白銀是電子、光伏、醫療及化工行業中的“熟面孔”，尤其是高科技領域的半導體、5G技術、電池、電動車等細分門類對白銀的需求尤其關鍵。

　　除了投資價值和需求方面的考量之外，還有分析師強調了供應方面的限制。Amajuri預計，未來兩年的白銀供應可能跟不上需求增長的步伐。2019年以來，白銀市場一直處于短缺狀態，價格在此期間已翻了一番。

　　另一方面，由于特朗普的關稅威脅，白銀可能將被征收關稅的擔憂導致該金屬近期一直向美國流動。但相較于黃金的飛機運輸，笨重的白銀通常通過海運運輸，這也讓白銀的流動更長更緩，某種程度上也加劇了白銀的不可得性。

　　BMO Capital Markets分析師George Heppel擔憂稱，如果倫敦金庫出現白銀短缺，那么現在的“銀流”將不可避免地陷入長期逆轉，從美國回到英國，但由于白銀運輸的緩慢性，這可能將導致貿易延長或者中斷。

　　花旗分析師Max Layton又強調，市場可能還低估了特朗普在4月征收關稅的影響力，如果對等關稅真的實施，那么白銀還會有巨大的上漲空間，因為白銀不太可能被免征關稅。

　　道明證券商品策略師Daniel Ghali同樣對關稅憂心忡忡，指出加拿大白銀占到美國進口量的20%，一旦被施加關稅，那么白銀將面臨比黃金更大的風險。

　　（財聯社 馬蘭）

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責任編輯：張靖笛