今日（5月16日），A股三大指數震蕩整理，滬指小幅收跌0.4%，深證成指、創業板指亦雙雙微跌報收。滬深兩市成交額10895億元，較昨日縮量629億元。

　　盤面上，AI算力板塊局部回暖，機器人應用方向活躍，創業板人工智能ETF華寶（159363）低開高走，逆市收漲0.54%；汽車零部件板塊迎漲停潮，新能源方向亦表現亮眼，智能電動車ETF（516380）、綠色能源ETF（562010）雙雙收漲；國防軍工板塊今日終于止跌，場內熱門國防軍工ETF（512810）平盤報收。

　　消息面上，監管機構再度發聲穩市場，投資者信心有望得到進一步提振。證監會副主席陳華平日前表示，抓緊出臺深化科創板和創業板改革的一攬子政策措施，進一步增強制度的包容性、適應性，加力支持科技創新和新質生產力發展，會同各方打好穩市政策“組合拳”，切實推動提升中長期資金入市規模和比例，在穩的基礎上不斷釋放新的發展活力，增強投資者信心。

　　展望后市，國泰海通維持對中國股市的樂觀看法，其指出，中國股市風險溢價有望系統性下移，而無風險利率下降與資本市場制度改革將成為增量入市的關鍵力量，或可把握做多窗口期。配置方面，新興科技是主線，金融周期是黑馬。

　　招商證券指出，近日中美達成經貿協議，或可提升風險偏好水平，有利于風險資產表現。展望未來，考慮到美方的善變和不確定性，未來90天中美經貿關系依然存在變數。在此背景下，逆周期調節仍有加碼的可能性。

　　【ETF全知道熱點收評】下面重點聊聊創業板人工智能、通用航空、國防軍工等幾個板塊的交易和基本面情況。

　　一、踩中機器人風口，東土科技飆升7.58%，159363逆市收漲！龍頭公司低點反彈超68%，光模塊強勢回歸？

　　AI算力板塊局部回暖，機器人應用方向活躍，創業板人工智能指數逆市收漲。成份股方面，乘風機器人熱潮，東土科技大漲7.58%；CPO（光模塊）概念持續回血，中際旭創領漲3.94%，聯特科技上漲4.35%，新易盛、菲菱科思等漲超2%。

　　熱門ETF方面，創業板人工智能ETF華寶（159363）低開高走，逆市收漲0.54%，全天成交額超8000萬元。

　　綜合市場信息看，創業板人工智能指數逆市表現，或由兩大原因催化：

• AI應用方面，機器人近期利好消息刷屏。5月16日，中國聯通在產品發布會上宣布與華為合作推出家庭機器人“智家通通”。此外，據馬斯克預測，人形機器人數量最終將達到數百億。長城證券表示，隨海內外人形機器人持續加速迭代，機器人逐步從硬件端的演進上探至大小腦的演進，持續看好機器人相關產業鏈投資機會。

• 光模塊方面，海內外頭部云廠商2025年資本開支展望樂觀。AI發展推動大型數據中心的建設，拉動光器件產品需求持續且穩定增長。伴隨大模型以及端側AI的持續迭代，將催生指數級增長的算力需求，海內外AIDC建設持續推進，海外頭部云廠商持續加大資本開支，支撐數據中心、AI算力等建設，進一步印證AI基建的延續性。

　　單周復盤看，創業板人工智能指數此前連漲3周后，本周小幅收跌0.46%。從本輪行情看，受益于CPO概念的持續回血，如龍頭公司新易盛自本輪低點（4月9日）以來反彈超68%，創業板人工智能指數已由本輪低點累計漲超18%，跑贏同期創業板指等寬基指數，優于同期中證人工智能主題等同類AI主題指數。

　　來源：Wind，統計區間2025.4.8-2025.5.16。創業板人工智能ETF被動跟蹤創業板人工智能指數，該指數基日為2018.12.28，發布日期為2024.7.11。創業板人工智能指數2020-2024年年度漲跌幅分別為：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。

　　展望后市，國內外機構普遍看好AI產業鏈主線行情，或可繼續關注創業板人工智能布局機會。

　　外資方面，高盛研報指出，建議聚焦多條主線以捕捉主題性超額收益，圍繞結構性增長主題，建議關注精選AI產業鏈，如算力基礎設施（GPU服務器、光模塊）、垂直場景應用（智能駕駛、工業軟件）等；5月14日，瑞銀全球財富管理首席投資官胡一帆在接受媒體采訪時表示，預計AI生態系統及其相關行業絕對會是中國未來的方向。

　　財信證券預計AI產業鏈仍將是接下來市場行情主線。中國互聯網巨頭在2024年Q4資本開支已經明顯提速，參照海外AI業績釋放節奏以及訂單確認周期，按互聯網大廠資本支出領先于AI硬件等供應商業績約半年的時間測算，預計國產AI產業鏈的業績將在2025年中報開始釋放，屆時或迎戴維斯雙擊的主升浪階段。

　　把握AI熱門賽道機會，建議重點關注全市場首只的創業板人工智能ETF華寶（159363）及場外聯接（A類023407、C類023408），標的指數一鍵布局算力硬件+算力軟件+AI應用三件套，高效地捕捉AI主題行情，以“光模塊”龍頭為先鋒，囊括AI基建、算力硬件、AIDC、云計算、AI+應用等熱門AI賽道。

　　二、汽車新規來襲，產業鏈全線走強！飛行汽車亦受催化，通用航空ETF華寶（159231）逆市收紅

　　或由于汽車新規來襲，超百億主力資金狂涌，汽車板塊逆市領漲，一“基”網羅飛行汽車、低空經濟等熱門賽道的通用航空ETF華寶（159231）場內價格早盤直線沖高1.72%，后被大盤拖拽，漲幅震蕩縮窄，最終仍頑強收漲。

　　成份股方面，利君股份8天7板，珠海冠宇、國睿科技雙雙漲逾4%，應流股份漲超2%，另有聯創光電、新晨科技等多股逆市收紅。

　　消息面上，備受關注的強制性國家標準《輕型汽車自動緊急制動系統技術要求及試驗方法》完成起草，進入公開征求意見階段。這意味著，強制性國標實施后，所有的乘用車必須安裝AEBS（自動緊急制動系統）。

　　AEBS主要由感知（傳感器）、決策（中央處理器）和執行（制動機構）三大模塊構成，包括報警和緊急制動兩大系統。國聯民生證券指出，強制安裝利好汽車產業鏈公司。AEBS功能滲透率提升主要催化感知層中攝像頭和毫米波雷達、決策層和執行層的制動系統等標的充分受益。

　　事實上，成熟的汽車產業鏈，能夠為飛行汽車的發展提供關鍵支撐。國家層面高度重視低空經濟發展，工信部發布《2025年汽車標準化工作要點》，提出超前開展飛行汽車等新業態標準化需求研究。5月7日，金融監管總局表示，要加快制定科技保險高質量發展的意見，提到要推動低空飛行器等新興領域的保險產品，切實為企業創新發展保駕護航。

　　國元證券指出，當前低空經濟領域呈現政策深化、場景加速的特點。

　　1、政策端，國家首次將低空經濟納入頂層設計，納入國家十五五規劃編制，深圳、合肥等多地以高額補貼及試點擴容推動產業化落地。

　　2、金融支持不斷加碼，低空經濟專項債提供有力支持，多個低空產業投資基金成立，一級市場對低空產業企業的投資偏好也在逐步攀升。

　　3、技術端，eVTOL適航認證提速，AI無人機在農業、物流、旅游等場景實現突破性應用，低空基建網絡密集鋪開，支撐低空經濟規模化運營。

　　4、市場端，消博會低空專區熱度高漲，多個eVTOL廠商交付產品或已有大額訂單，低空經濟市場應用逐步落地。

　　值得一提的是，通用航空ETF華寶（159231）標的指數覆蓋低空經濟、軍民融合、大飛機、飛行汽車、商業航天等熱門賽道，截至4月底，相關概念股權重占比分別為51.47%、44.43%、34.08%、25.93%、25.58%。低空經濟是城市交通的新范式，伴隨政策端空域放開、基建提速，以及豐富的應用場景，推動萬億級產業集群的加速形成，市場空間廣闊。

　　三、高彈性，高人氣！國防軍工ETF單周成交額創近半年新高！報表端或印證新一輪景氣周期已在蘊育

　　連陰三日之后，國防軍工板塊終于止跌。場內熱門國防軍工ETF（512810）盤初直線沖高1.33%，而后隨市震蕩走低，最終平盤報收。當日滬指跌0.4%， 深成指、創指均收跌。

　　成份股方面，國睿科技、應流股份、聯創光電漲幅居前，鴻遠電子、振華風光、宏達電子領跌。權重股漲跌分化，中航成飛、光啟技術跌逾1%，中航沈飛、中國重工、中航光電小幅收漲。

　　回顧當周（5月12日-16日），國防軍工板塊波動較大，于周一暴漲之后連續3日回調，國防軍工ETF（512810）場內價格單周累跌0.99%。

　　值得關注的是，國防軍工板塊交投保持較高活躍度，單周成交3707億元，較前一周增長三成，占AB股總成交額比重5.86%，連續兩周躋身全行業（申萬一級）前十，反映市場人氣持續位于高位。

　　行業ETF量能同步勁升，國防軍工ETF（512810）當周累計成交5.2億元，較前一周大增五成，并創下近半年來單周成交額最高紀錄！場內人氣可見一斑。

　　從投資邏輯來看，國防軍工板塊當前具備堅實的底層邏輯支撐。

　　其一，近期的印巴沖突充分印證我國軍工裝備硬實力，軍貿邏輯得到進一步強化。

　　其二，國防軍工板塊題材豐富，低空經濟、商業航天、深海科技、大飛機及軍事智能化等主題熱度不減。

　　其三，行業“業績底”或已現，基本面觸底反彈趨勢明確。在“十四五”的最后半年，市場或許不再過度糾結短期兌現，而愿意關注遠端預期。

　　據西部證券最新研報《國防軍工行業2024年報及2025一季報總結：長夜將近，鐵甲迎春》統計分析，從資產負債表來看，2024年國防軍工總預付同比+11.56%，2025Q1總預付同比+9.35%，環比+10.36%，反映企業向上游購貨的意愿增強，或可認為行業新一輪景氣周期已在蘊育。

　　從資本開支來看，2024年，國防軍工行業購建固定資產等支付的現金總額同比+7.70%，表明行業內上市公司仍在積極進行擴產建設，或反映行業下游需求確定性仍較高。

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　　數據來源于滬深交易所、公開資料等，截至2025.5.16。

　　風險提示：智能電動車ETF被動跟蹤中證智能電動汽車指數，該指數基日為2014.12.31，發布于2021.6.4；創業板人工智能ETF華寶被動跟蹤創業板人工智能指數，該指數基日為2018.12.28，發布日期為2024.7.11；綠色能源ETF被動跟蹤中證綠色能源指數，該指數基日為2013.12.31，發布于2021.8.19；通用航空ETF華寶被動跟蹤國證通用航空產業指數，該指數基日為2012.6.29，發布日期為2012.12.28；國防軍工ETF被動跟蹤中證軍工指數，該指數基日為2004.12.31，發布于2013.12.26。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，指數回測歷史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，智能電動車ETF、綠色能源ETF、通用航空ETF華寶、國防軍工ETF的風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，創業板人工智能ETF華寶風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品并自行承擔風險。中國證監會對以上基金的注冊，并不表明其對以上基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。

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責任編輯：楊紅卜