3月21日，A股全天低開低走，三大指數集體下挫，滬指跌逾1%失守3400點，創業板指跌逾2%，兩市成交額約1.55萬億元，近4300股下跌，漲跌中位數為-1.65%。

　　盤面上，市場情緒低迷，科技方向全線回調，人形機器人、消費電子、算力等熱門題材領跌。創業板人工智能ETF華寶（159363）場內價格跌逾3%，日線三連陰。資金逢跌布局，全天凈申購達4400萬份！

　　不過，深海科技繼續活躍，國防軍工ETF（512810）全天跑贏大市。近期主題利好頻發，上海將出臺《上海市海洋產業發展規劃2025-2035》，青島召開海洋重點項目推進會等。

　　展望后市，機構指出，年內還有兩個關鍵時點：一是4月初外部風險落地后帶來的交易性機會，二是年中中美經濟和政策周期同頻后帶來的配置性機會。

　　其中，4月初有望迎來外部風險落地。這些外部風險包括了美國優先貿易政策備忘錄調查結果公布以及“對等關稅”的加征方式和范圍明朗；從風險落地后的進攻方向上看，經過3月大幅調整且后期有催化的科技主題，因其弱宏觀關聯和強產業催化，預計會成為4~5月最好的方向。

　　【ETF全知道熱點收評】下面重點聊聊創業板人工智能、國防軍工和價值三個板塊的交易和基本面情況?！?/p>

　　【三大因素擾動，算力承壓，創業板人工智能ETF華寶（159363）日線三連陰，資金積極布局！】

　　算力產業鏈普遍走低，創業板人工智能指數調整超3%，成份股大面積飄綠，個股局部活躍，恒信東方漲超6%，先進數通、金信諾、首都在線等漲超3%。下跌方面，東土科技跌超9%，星宸科技、軟通動力、誠邁科技、潤和軟件等多股跌超5%。

　　熱門ETF方面，全市場首只的創業板人工智能ETF華寶（159363）全天震蕩走低，場內價格收跌3.1%，日線三連陰。全天換手率超13%，成交額達1.79億元，環比放量明顯。資金逢跌布局，全天凈申購達4400萬份，表明積極看多后市AI行情！

　　周度復盤來看，本周AI科技成長風格熱度回落，創業板人工智能指數周度累計下跌5.5%。分析人士認為，市場調整或有三方面原因：1、前期熱點板塊籌碼擁擠，出現了兌現情緒。2、近期逐步進入到年報和季報披露期，市場對一些公司的業績不確定性增強。3、從外圍來看，海外關稅摩擦這可能會給全球市場帶來較大的不確定性。

　　中信建投證券表示，短期需要注意本輪春季行情時間及空間已經達到歷史平均水平，結構上科技成長向順周期高低切參照歷史或仍有小幅演繹空間，但當前內需復蘇仍以結構性為主，短期可繼續適當再平衡，重視一季報景氣方向，中期“AI+”仍是核心主線。

　　從后市機會上看，已有阿里巴巴、中國聯通、騰訊等多公司公布算力預算。AI投資熱潮涌動，國內有望迎來算力基建大時代。東吳證券表示，AI產業快速發展，Deepseek R1的推出更是加快國內AI發展速度，阿里等互聯網大廠上調資本開支，國資委全力推動中央企業融入國家算力布局，國內有望迎來算力基建大時代。

　　算力支出提振，AI行情有望反復活躍。AI產業鏈中，興業證券建議優先關注具備業績確定性的上游硬件以及部分業績有望改善的中下游環節。從AI主題指數表現來看，創業板人工智能指數中長期業績更優。截至2025.3.21，創業板人工智能指數自2023年以來累計漲幅超120%，大幅跑贏市場同類AI主題指數。

　　來源：Wind，統計區間2023.1.1-2025.3.21。創業板人工智能ETF被動跟蹤創業板人工智能指數，該指數基日為2018.12.28，發布日期為2024.7.11。創業板人工智能指數2020-2024年年度漲跌幅分別為：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。

　　把握AI主線機會，建議重點關注全市場首只創業板人工智能ETF華寶（159363）及場外聯接（A類023407、C類023408）。資料顯示，創業板人工智能ETF華寶（159363）被動跟蹤創業板人工智能指數，一鍵布局算力硬件+算力軟件+AI應用三件套，高效地捕捉AI主題行情，“光模塊”龍頭含量高，充分享受全球AI產業鏈紅利。

　　【深?？萍荚傧凭蘩耍?span id=stock_sh601890>亞星錨鏈兩連板，中船系集體突圍，國防軍工ETF（512810）跑贏大市！主力資金火速進場】

　　國防軍工板塊再度逆市活躍。場內熱門國防軍工ETF（512810）盤初一度沖高1.2%，而后受大盤拋壓影響持續回落，尾盤觸底回升收窄跌幅，場內最終微跌0.48%報收，全天振幅2.32%，成交5243萬元。當日滬指跌1.29%，創指跌2.17%。

　　值得關注的是，近日資金持續加碼國防軍工ETF（512810），此前4日連續進場凈申購，金額合計1130萬元。

　　成份股方面，國防軍工ETF（512810）覆蓋的80只軍工龍頭股跌多漲少，國科軍工下挫7.46%居首，內蒙一機跌5.17%，洪都航空、火炬電子跌4%。深海科技概念逆市拉升力挺板塊，亞星錨鏈漲停錄得兩連板！中船系集體發力，中國動力漲3.54%，中國重工、中國船舶、中國海防、中船防務齊漲逾2%。

　　資金面上，主力資金加速涌入國防軍工板塊，單日凈買入22億元，在31個申萬一級行業中高居首位！個股方面，亞星錨鏈、中國船舶主力凈流入居前。

　　近期，深?？萍几拍畛蔀橘Y本市場與科技領域的焦點，熱度持續攀升，3月21日再度逆市爆發，領跑市場！

　　消息面，自2025年政府工作報告首次將“深海科技”列為戰略性新興產業重點領域后，相關政策紅利不斷釋放，各地積極響應。上海海洋局計劃出臺多項規劃與實施意見，大力發展海洋新質生產力。同時，“溟淵計劃” 等國家級科研項目成果頻出，推動我國深海生命科學研究邁向國際前沿。

　　根據《2024年中國海洋經濟統計公報》，2024年我國海洋經濟總量已突破10萬億元，深?？萍甲鳛樾屡d產業有望成為驅動海洋經濟增長的重要增長極。

　　機構研報指出，政府工作報告首次將深海科技與商業航天、低空經濟并列，政策東風下深海裝備、勘探技術等領域或迎爆發式增長，萬億級新藍海正在開啟。

　　一鍵投資國防軍工，認準國防軍工ETF（512810）！該ETF被動跟蹤中證軍工指數，成份股匯聚國防軍工龍頭公司，覆蓋代表新質生產力的“深?？萍?軍用AI+低空經濟+商業航天+大飛機”等各細分領域，同時兼顧航發、船舶、航空航天等傳統軍工裝備產業。

　　目前國防軍工ETF（512810）已納入【融資融券標的】及【互聯互通標的】，杠桿資金、北向資金均可進場交易。

　　【防御屬性凸顯！鋼鐵、通信逆市上揚，價值ETF（510030）跑贏大盤！機構發聲看好】

　　大盤回調之際，部分高股息個股展現出良好的防御屬性。聚焦“高股息+低估值”大盤藍籌股的價值ETF（510030）早盤走低后持續低位震蕩，截至收盤，場內價格跌1.1%，跑贏上證指數（-1.29%）、滬深300（-1.52%）等A股主要指數。

　　成份股方面，鋼鐵、通信、建筑、煤炭等板塊部分個股逆市上揚，截至收盤，寶鋼股份漲1.76%，中國移動、海螺水泥雙雙漲超1%；下跌方面，金融大面積走弱，興業銀行收跌3%，中信銀行、新華保險跌超2%，拖累板塊走勢。

　　或受益于成份股“高股息+低估值”特性所帶來的防御屬性，價值ETF（510030）標的指數180價值指數在本周大盤回調之際表現明顯占優。Wind數據顯示，截至收盤，價值ETF（510030）標的指數180價值指數本周跌1.08%，跑贏同期上證指數（-1.6%）、滬深300指數（-2.29%）等A股主要指數。

　　注：180價值指數近5個完整年度漲跌幅分別為：2020年，-3.17%；2021年，-3.37%；2022年，-11.74%；2023年，-4.13%；2024年，27.09%。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。

　　華泰證券表示，當前高股息再配置機會有三點支撐：

　　【科技資產強勢影響高股息板塊】

　　近期科技資產表現強勁，尤其是Deepseek新模型的推出，吸引了大量資金流入科技板塊，導致高股息資產資金流出，走勢偏弱。但中期來看，高股息資產的性價比和增量資金配置機會仍值得關注。

　　【政策催化帶來確定性增量資金】

　　六部門聯合印發的《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》提出，險資每年需將新增保費的30%用于投資A股，這將為高股息資產帶來確定性的長線增量資金。此外，中證紅利股息率與10年期國債收益率的差值持續擴大，進一步提升了高股息資產的吸引力。

　　【防御性配置價值顯著】

　　在當前外部環境不確定性較高的背景下，低β高股息資產具備較好的防御性。海外不確定性仍是不可忽視的風險事件，低β高股息資產或可以作為應對市場波動的較好選擇。

　　從估值方面來看，Wind數據顯示，截至3月20日收盤，價值ETF（510030）標的指數180價值指數市凈率為0.84倍，位于近10年來34.71%分位點的相對低位，中長期配置性價比凸顯。

　　展望后市，光大證券指出，政策的持續支持以及賺錢效應帶來的資金流入，將有望進一步提升市場估值。當前A股市場的估值處于2010年以來的均值附近，而隨著政策的積極發力，中長期資金以及前期賺錢效應帶來的增量資金或將加速流入市場，有望進一步提升A股市場的估值。

　　中航證券認為，險資持續加大長期優質高股息紅利類資產的配置力度，疊加長期股票投資試點的持續推進等因素，預計高股息紅利類資產仍是險資布局的核心標的。預計未來險企將進一步增持具有穩健分紅、高資本增值、高ROE（凈資產收益率）屬性的資產，匹配保險行業資產端長期、穩定的需求。

　　價值投資，選擇“價值”！價值ETF（510030）緊密跟蹤上證180價值指數，該指數以上證180指數為樣本空間，從中選取價值因子評分最高的60只股票作為樣本股，覆蓋21只“中字頭”個股！上證180價值指數成份股均為“低估值+高股息”大盤藍籌股，包括中國平安、招商銀行、工商銀行等金融板塊龍頭股，以及基建、資源等板塊龍頭股，成份股股息率高，在波動行情中具有較好的防御屬性。

　　特別提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。
數據、圖片來源：滬深交易所、華寶基金、Wind等。

　　風險提示：創業板人工智能ETF華寶被動跟蹤創業板人工智能指數，該指數基日為2018.12.28，發布于2024.7.11；價值ETF被動跟蹤上證180價值指數，該指數基日為2002.6.28，發布于2009.1.9；國防軍工ETF被動跟蹤中證軍工指數，該指數基日為2004.12.31，發布于2013.12.26。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，國防軍工ETF（512810）、價值ETF（510030）風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者；創業板人工智能ETF華寶（159363）、港股互聯網ETF（513770）風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品并自行承擔風險。中國證監會對以上基金的注冊，并不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證?；鹜顿Y須謹慎。

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責任編輯：何俊熹