財(cái)聯(lián)社5月16日訊（編輯 李響）近日，商業(yè)銀行在科創(chuàng)金融升級(jí)方面再迎關(guān)鍵抓手。興業(yè)銀行、招商銀行、中信銀行三家股份制銀行陸續(xù)宣布出資設(shè)立銀行系金融資產(chǎn)投資公司（AIC），總計(jì)金額達(dá)到250億元。

　　分析人士指出，銀行系A(chǔ)IC大擴(kuò)充，對(duì)于培育投行基因，發(fā)揮“投貸聯(lián)動(dòng)”具有積極意義。不過國有資本出資、考核、容錯(cuò)和退出機(jī)制應(yīng)結(jié)合整個(gè)股權(quán)投資基金的生命周期來看，目前已經(jīng)有不少省市發(fā)布政策，適度放開了對(duì)項(xiàng)目資產(chǎn)的安全性要求，預(yù)計(jì)往后股權(quán)投資機(jī)構(gòu)發(fā)債融資的積極性會(huì)明顯提高，對(duì)于激發(fā)科技創(chuàng)新動(dòng)力和市場活力，助力培育新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)揮重要作用。

　　在我國以間接融資為主的情況下，國資LP作為市場資金的主要構(gòu)成現(xiàn)象仍較為突出，發(fā)展科技金融需要充分發(fā)揮銀行、保險(xiǎn)資金業(yè)務(wù)的推進(jìn)作用。

　　2024年9月，金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于擴(kuò)大金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點(diǎn)范圍的通知》和《關(guān)于擴(kuò)大金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點(diǎn)范圍的通知》，將試點(diǎn)城市從上海擴(kuò)大至北京、天津、重慶等18個(gè)城市，將金融資產(chǎn)投資公司表內(nèi)資金進(jìn)行股權(quán)投資的金額占公司上季度末總資產(chǎn)的比例由原來的4%提高到10%，投資單只私募股權(quán)投資基金的金額占該基金發(fā)行規(guī)模的比例由原來的20%提高到30%。

　　近日，興業(yè)銀行、招商銀行、中信銀行三家股份制銀行陸續(xù)宣布出資100億、150億、100億設(shè)立銀行系金融資產(chǎn)投資公司（AIC），將原本五大國有銀行AIC的主體擴(kuò)大至股份行，銀行參與股權(quán)投資的勢頭明顯回暖。據(jù)國家金融監(jiān)管總局局長李云澤介紹，AIC股權(quán)投資試點(diǎn)加力擴(kuò)圍，目前簽約的意向金額突破3800億元。

　　有分析人士指出，去年下半年以來，由于二級(jí)市場和IPO的回暖，這次股份行加入AIC給股權(quán)投資市場添了一把火，資金池子會(huì)變得更大，還能通過差異化定位激活市場，股份行本身機(jī)制更靈活，也更關(guān)注中小企業(yè)和科技型企業(yè)，能帶動(dòng)更多社會(huì)資本一起長期投資，緩解募資難的問題。

　　不過金融資產(chǎn)投資公司在開展股權(quán)投資時(shí)，面臨的一個(gè)主要挑戰(zhàn)是對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)未來發(fā)展前景趨勢精準(zhǔn)研判能力有待進(jìn)一步提高。

　　據(jù)國際金融報(bào)報(bào)道，中國（上海）自貿(mào)區(qū)研究院金融研究室主任劉斌表示，從面臨的挑戰(zhàn)來看，首先是專業(yè)投資能力不足，股權(quán)投資和銀行傳統(tǒng)的債權(quán)業(yè)務(wù)有很大區(qū)別，需要對(duì)行業(yè)趨勢、企業(yè)價(jià)值評(píng)估、投后管理等有更深入的理解和專業(yè)能力，目前AIC團(tuán)隊(duì)成員多來自銀行體系，在股權(quán)投資經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)技能上存在短板；其次，風(fēng)險(xiǎn)偏好和考核機(jī)制問題。銀行傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好較為保守，AIC雖然獨(dú)立運(yùn)作，但仍會(huì)受到母行的影響?，F(xiàn)有考核機(jī)制往往更注重短期業(yè)績和風(fēng)險(xiǎn)控制，與股權(quán)投資的長周期、高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)特點(diǎn)不匹配，不利于鼓勵(lì)A(yù)IC進(jìn)行投早、投小、投硬科技的投資。

　　“銀行傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)與科創(chuàng)需求的結(jié)構(gòu)性錯(cuò)配問題仍是市場進(jìn)一步發(fā)展的一道關(guān)卡”，某國有銀行人士表示，目前部分商業(yè)銀行和試點(diǎn)城市開展科技企業(yè)并購貸款試點(diǎn)，將貸款占并購交易價(jià)款比例提高到80%，貸款期限延長到10年，但整體規(guī)模仍較為有限。與此同時(shí)，對(duì)國有資本出資、考核、容錯(cuò)和退出機(jī)制應(yīng)結(jié)合整個(gè)基金生命周期來看，目前債券直融渠道期限相對(duì)仍偏短，在風(fēng)險(xiǎn)防控這塊面臨較大壓力，不妨可考慮通過設(shè)立投資子公司來實(shí)現(xiàn)。

　　但可以看到銀行系A(chǔ)IC擴(kuò)容也意味著競爭加劇，資源將向優(yōu)勢機(jī)構(gòu)進(jìn)一步集中，銀行仍需進(jìn)一步優(yōu)化資源配置，提升投研能力，豐富投資決策機(jī)制以及內(nèi)控管理體系，推動(dòng)AIC行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理和投后管理能力提升。

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責(zé)任編輯：秦藝