據(jù)摩根大通稱，美國家庭正將大量資金投入美國股票，以至于如今整個(gè)市場的估值都取決于他們的投資意愿。

　　這家華爾街公司表示，個(gè)人投資者已成為美國股票最重要的持有者，持有約 60% 的股票。這種創(chuàng)紀(jì)錄的持有水平使得標(biāo)普 500 指數(shù)的市盈率與散戶流入市場的資金量之間出現(xiàn)了同步變動。

　　由尼古拉斯?帕尼吉爾佐格洛（Nikolaos Panigirtzoglou）領(lǐng)導(dǎo)的策略師們在給客戶的一份報(bào)告中稱：“美國家庭在其投資組合中持有股票的意愿越強(qiáng)，股票市場的估值就越高，反之亦然。”

　　這種相關(guān)性還意味著，如果家庭開始逃離股票市場，他們的行為可能會切實(shí)降低市場估值。隨著唐納德?特朗普總統(tǒng)的保護(hù)主義貿(mào)易政策引發(fā)了人們對經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，導(dǎo)致標(biāo)普 500 指數(shù)出現(xiàn)了三周的回調(diào)，并使其進(jìn)入了回調(diào)區(qū)間，這種情況發(fā)生的可能性越來越大。

　　已有初步跡象表明，隨著股市大幅下跌，散戶投資者已不再逢低買入。摩根大通指出，在標(biāo)普 500 指數(shù)回調(diào)后，這一群體在基金領(lǐng)域的股票持倉似乎已明顯偏低。

　　據(jù)摩根大通稱，預(yù)計(jì)今年第一季度美國家庭持有的股票占其金融資產(chǎn)總額的 42%，較上一季度的 43.5% 略有下降，而上一季度的比例曾創(chuàng)下歷史新高。過去幾年，隨著像羅賓漢這樣受歡迎的交易平臺讓小投資者得以搭上牛市的便車并創(chuàng)下歷史新高，美國普通民眾中掀起了一股投資熱潮。

　　標(biāo)普 500 指數(shù)已收復(fù)了部分失地，目前較 2 月份創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)低約 7% 。

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責(zé)任編輯：郭明煜