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近期，上交所披露了三份紀(jì)律處分決定書，揭開了安徽安芯電子科技股份有限公司（下稱“安芯電子”）主動終止IPO的真實原因。因“帶病闖關(guān)”，安芯電子被予以1年內(nèi)不接受其提交的發(fā)行上市申請文件的紀(jì)律處分。

而作為此次安芯電子IPO保薦機(jī)構(gòu)的國元證券亦被上交所通報批評，兩名保薦代表人被予以“禁業(yè)”半年的處分。

針對此次被通報批評以及近年投行業(yè)績下滑等相關(guān)問題，3月19日，國元證券方面對《國際金融報》記者回應(yīng)稱，自2024年的“315”新政及新“國九條”發(fā)布后，審核形勢全面收緊、從嚴(yán)，交易所各板塊審核標(biāo)準(zhǔn)均有所提高，大面積撤回材料已成行業(yè)共性，證券行業(yè)罰單數(shù)量急速增長，處罰力度不斷加大。

國元證券表示，公司將不斷強(qiáng)化投行業(yè)務(wù)“三道防線”，嚴(yán)把立項關(guān)、申報關(guān)、審核關(guān)，做好項目全生命周期高質(zhì)量控制。同時，完善投行內(nèi)控機(jī)制，細(xì)化投行執(zhí)業(yè)要求和標(biāo)準(zhǔn)，持續(xù)開展執(zhí)業(yè)能力培訓(xùn)，切實提高投行業(yè)務(wù)質(zhì)量。

被通報批評

據(jù)上交所網(wǎng)站信息，2021年9月27日，安芯電子科創(chuàng)板IPO申請獲得上交所受理，經(jīng)過兩輪問詢后，于2022年7月11日通過上市委會議審核。然而，2023年9月22日，安芯電子與保薦人國元證券突然主動撤回上市申請。

近期，上交所披露的三份紀(jì)律處分決定書揭開了安芯電子主動終止IPO的真實原因，該公司存在研發(fā)人員認(rèn)定不準(zhǔn)確、研發(fā)相關(guān)內(nèi)部控制存在缺陷，以及收入確認(rèn)相關(guān)內(nèi)部控制存在缺陷等違規(guī)情況。上交所決定，對安芯電子予以1年內(nèi)不接受其提交的發(fā)行上市申請文件的紀(jì)律處分，對時任董事長兼總經(jīng)理汪良恩、時任財務(wù)總監(jiān)方月琴予以公開譴責(zé)。

安芯電子IPO材料造假，負(fù)責(zé)此次IPO項目的保薦機(jī)構(gòu)及相關(guān)人員自然責(zé)無旁貸。上交所認(rèn)為，保薦人在為發(fā)行人發(fā)行上市申請?zhí)峁┍Ｋ]服務(wù)過程中，出具的核查報告與實際情況不符，且在本所多次要求其對相關(guān)問題進(jìn)行核查的情況下，仍未能對發(fā)行人研發(fā)人員認(rèn)定、研發(fā)費用歸集、收入確認(rèn)準(zhǔn)確性等多方面存在的異常情況予以充分關(guān)注并審慎核查，先后出具的多份核查報告中發(fā)表與事實明顯不符的意見，違規(guī)事實清楚，情節(jié)嚴(yán)重。

對此，上交所對國元證券予以通報批評，對兩位保代馬志濤、徐明予以6個月內(nèi)不接受保薦代表人簽字的發(fā)行上市申請文件及信息披露文件的紀(jì)律處分。

上交所要求國元證券應(yīng)當(dāng)引以為戒，采取切實措施進(jìn)行整改，對照相關(guān)問題進(jìn)行內(nèi)部追責(zé)，并自收到本決定書之日起20個交易日內(nèi)向該所提交經(jīng)保薦業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人、質(zhì)控負(fù)責(zé)人、內(nèi)核負(fù)責(zé)人簽字，并加蓋公司公章的書面整改報告。

獨立財經(jīng)評論員郭施亮對《國際金融報》記者表示，對保薦機(jī)構(gòu)而言，合規(guī)性、專業(yè)性很重要。只有熟悉業(yè)務(wù)流程，具備專業(yè)分析能力，才能夠提升自身的競爭能力，肩負(fù)起保薦機(jī)構(gòu)的職責(zé)。

某投行人士告訴《國際金融報》記者，上述處罰會影響相關(guān)保代后續(xù)工作進(jìn)度，尤其是在“保代過剩”行情下，客戶對保代有要求，比如不能有相關(guān)處罰紀(jì)錄。一定程度上來說，處罰落至具體項目保代，也督促其提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量。

投行業(yè)績承壓

國元證券是安徽省的一家上市券商，自營和信用業(yè)務(wù)排名靠前，投行業(yè)務(wù)相對靠后。從投行保薦項目來看，大多數(shù)為安徽本地企業(yè)。

記者注意到，近年來國元證券的投行業(yè)務(wù)下滑趨勢明顯。2021至2023年，國元證券投行業(yè)務(wù)收入分別為9.44億元、7.66億元、2.01億元，明顯逐年減少。

國元證券2024年度業(yè)績快報顯示，公司2024年實現(xiàn)營業(yè)收入78.39億元，同比增長23.34%；歸屬于上市公司股東的凈利潤22.85億元，同比增長22.33%。不過，2024年具體投行凈收入數(shù)據(jù)尚未出爐。

截至3月19日，國元證券2025年內(nèi)共計保薦4家項目，撤否率為0。小小科技、兢強(qiáng)科技兩家首發(fā)項目，審核狀態(tài)均屬于已問詢；志邦家居可轉(zhuǎn)債項目，審核狀態(tài)屬于注冊生效；江淮汽車定增項目，審核狀態(tài)處于已問詢。

2024年，國元證券共計保薦17家項目，主動撤回8家，撤否率為47.06%，主要是首發(fā)項目撤回。2023年，國元證券共計保薦26家項目，主動撤回6家，撤否率23.08%，其中包括安芯電子。

備受關(guān)注的還有，2024年8月，有傳聞稱國元證券投行負(fù)責(zé)人王晨被帶走調(diào)查。對此，國元證券方面彼時回應(yīng)《國際金融報》記者，“原公司投資銀行總部總經(jīng)理王晨因個人原因正配合有關(guān)部門調(diào)查。目前，公司已做出妥善安排，由公司執(zhí)行委員會委員李洲峰分管公司投資銀行業(yè)務(wù)，擔(dān)任公司保薦業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人并兼任投資銀行總部總經(jīng)理。”

投行業(yè)績承壓，國元證券將如何保證執(zhí)業(yè)質(zhì)量的同時提高投行業(yè)績？

國元證券方面對《國際金融報》記者表示，2023年以來，監(jiān)管政策與審核環(huán)境發(fā)生變化，給券商全行業(yè)投行業(yè)務(wù)都帶來影響。特別是2024年保薦業(yè)務(wù)的發(fā)行數(shù)量及在審數(shù)量急劇下滑，各證券公司的投行業(yè)績均有所下滑。從行業(yè)趨勢看，中央金融工作會議提出“五篇大文章”，將“金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)”的內(nèi)容具象化，金融行業(yè)向優(yōu)化經(jīng)濟(jì)增長方式、承擔(dān)更多社會責(zé)任的方向轉(zhuǎn)變。

具體來看，該公司透露，一是將切實加大優(yōu)質(zhì)項目儲備。依靠長三角一體化發(fā)展國家戰(zhàn)略和安徽“三地一區(qū)”建設(shè)發(fā)展定位，聚焦“高三新生”產(chǎn)業(yè)賽道，尋找產(chǎn)業(yè)鏈及上下游企業(yè)；加大對國家支持的科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、綠色發(fā)展等企業(yè)的摸排，加強(qiáng)對優(yōu)質(zhì)客戶的服務(wù)，持續(xù)豐富優(yōu)質(zhì)項目儲備。二是尋求業(yè)務(wù)的多元化發(fā)展，提高整體收入水平。搶抓并購重組的黃金期，以并購中心為抓手，搭建“六個一”業(yè)務(wù)體系，發(fā)掘業(yè)務(wù)合作機(jī)會，實現(xiàn)資源整合，為企業(yè)賦能；充分利用新三板市場的機(jī)遇，為中小微企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)的掛牌、融資和交易服務(wù)；積極開拓債券承銷市場，提升債券承銷業(yè)務(wù)的規(guī)模和市場份額。

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