出品：新浪財經創(chuàng)投Plus

　　編輯整理：shu

　　據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2025年4月新增登記的私募股權、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人共12家，較3月回落36.8%，與2024年4月保持一致；月內已注銷私募股權、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人共39家，超六成為主動注銷；新增備案私募股權投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金合計417只，同比、環(huán)比均增長近20個百分點。

　　隨著監(jiān)管趨嚴，機構持續(xù)出清，基金募集活躍度雖然有所提升，但傳導至投資端仍需時日?；诠_數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計，4月國內一級股權投資市場共發(fā)生518起融資事件，環(huán)比增長10.0%，同比卻下降16.0%；披露總融資額約232.27億元，對比2024年4月近乎“腰斬”，較2025年3月縮水21.8%；平均單筆融資額約4483.91萬元，僅較最低點略高761.53萬元。

　　值得關注的是，4月25日，科威特國家石油公司旗下的石化工業(yè)公司以6.38億元對價認購萬華化學集團煙臺一組石化工廠25%的股權，雙方計劃在高端化學品生產、綠色技術研發(fā)及全球市場拓展等領域展開深度合作。該筆交易金額折合人民幣46.41億元，約占披露融資總額接近五分之一。

　　從融資階段分布來看，早期階段的種子輪、天使輪、Pre-A輪和A輪融資事件共有351起，約占融資事件數(shù)67.8%，與2025年3月、2024年4月基本相當。其中，A輪融資事件數(shù)穩(wěn)居榜首，約占比37.6%，同比、環(huán)比分別增長3.0%、7.7%。

　　就披露的融資金額而言，戰(zhàn)略融資輪繼續(xù)以101.81億元一騎絕塵，比第二名C輪和第三名A輪融資金額之和還多13.38億元，為披露融資總額貢獻43.8%。規(guī)模在10億元以上的大額融資中，戰(zhàn)略融資輪事件數(shù)量約占60%，金額約占79.5%。此外，邊緣計算芯片企業(yè)「愛芯元智」完成來自寧波通商基金、鎮(zhèn)海產投、重慶產業(yè)投資母基金、重慶兩江基金、元禾璞華、韋豪創(chuàng)芯等機構的超10億元C輪融資，推動該輪次的單筆融資額較2024年4月及2025年3月分別激增142.1%、97.9%。

　　結合往期數(shù)據(jù)分析，本月融資頻率最高的A輪，融資事件數(shù)較2024年4月微增5.4%，披露融資額卻同比顯著減少26.9%，平均單筆融資額由3256.17萬元降至2258.56萬元。與2025年3月相比，兩項指標呈現(xiàn)同樣趨勢，融資事件數(shù)增長19.6%，披露融資額反而下降15.3%，平均單筆融資額降幅接近30%。

　　從融資行業(yè)分布來看，先進制造依舊憑借108起融資事件領跑，獲投企業(yè)中約42.6%為集成電路公司，而2025年3月和2024年4月同指標分別為45.5%、57.8%。集成電路領域披露融資額占先進制造披露融資總額比例高達85.1%，約為3月的2.08倍，同比小幅下降3.5%。

　　生產制造賽道的融資事件數(shù)和披露融資額皆實現(xiàn)同比、環(huán)比雙增，機械設備、化工化學及儀器儀表三大細分領域增勢迅猛。人工智能賽道融資事件數(shù)連續(xù)第10個月躋身前三，本月共有69個相關企業(yè)獲得融資，披露融資額合計32.67億元。盡管兩項指標同比保持增長，但環(huán)比有所降溫，分別減少8.0%、36.0%。AIGC、AI基礎層和通用應用等領域公司熱度不及預期，商業(yè)模式更成熟的智能機器人融資事件數(shù)和金額分別占比58.0%、60.6%。

　　結合往期數(shù)據(jù)分析，除了9月和11月兩個震蕩波動區(qū)間，先進制造行業(yè)融資表現(xiàn)整體相對穩(wěn)定。本月融資事件數(shù)同比下降15.6%，環(huán)比下降10.7%；披露融資額雖然不足2024年4月六成，但與3月相比回升6.8%。綜合作用下，單筆平均融資額約為3907.65萬元，環(huán)比增長19.6%。

　　從融資地域分布來看，江蘇期內合計完成109起融資事件，依舊保持領先地位。注冊在山東的「煙臺萬華化學」獲投6.38億美元，促進區(qū)域總融資額達59.20億元，約為第二名深圳的1.84倍。安徽發(fā)力醫(yī)療健康、先進制造、智能硬件等賽道，融資事件數(shù)和金額環(huán)比飆升73.3%、321.7%。

　　結合往期數(shù)據(jù)分析，江蘇的融資事件數(shù)同、環(huán)比分別增長13.5%、25.3%，但融資額不升反降60.2%、59.6%，導致單筆融資額減少64.9%、67.7%至1051.14萬元，創(chuàng)下近12個月內最低點。

　　細究獲投項目所處賽道，江蘇的醫(yī)療健康和先進制造公司在一級市場備受青睞，兩個賽道約四分之一獲投項目皆位于江蘇。在炙手可熱的人工智能行業(yè)，10家江蘇企業(yè)吸引1.93億元融資，分別占賽道融資事件數(shù)和金額14.5%、6.9%。

　　活躍機構

　　本月投資最活躍的機構包括中科創(chuàng)星、梅花創(chuàng)投、元禾控股等。投資事件總數(shù)在5起以上的機構中，國資背景機構約占66.7%。

　　年內首次上榜的梁溪科創(chuàng)母基金，由無錫市梁溪科技城發(fā)展集團和無錫市梁溪區(qū)產業(yè)發(fā)展集團于2022年共同發(fā)起設立，總規(guī)模100億元，首期基金規(guī)模30億元，基金管理人為博華資本。該基金重點聚焦符合梁溪、梁溪科技城產業(yè)導向的、與實體經濟深度融合的產業(yè)領域，具體包括數(shù)字智能、綠色科技、前沿制造等，首批簽約注冊和達成戰(zhàn)略合作的子基金包括陽光融匯醫(yī)療器械基金、泰康母基金二期、順為人民幣四期、蔚來人民幣二期基金、北極光人民幣五期基金等。

　　本月募資最活躍的機構包括普洛斯、凱輝基金、弘毅投資、零一創(chuàng)投、禮來亞洲等。

　　統(tǒng)計區(qū)間內，凱輝基金分別與賽諾菲及歐萊雅攜手設立基金。其中，賽諾菲凱輝醫(yī)藥創(chuàng)新基金總規(guī)模20億元，將專注于投資中國已進入臨床階段的創(chuàng)新藥管線和相關產業(yè)機會，幫助本土企業(yè)打通從研發(fā)到商業(yè)化的關鍵路徑，加速創(chuàng)新藥的本土市場準入；凱輝創(chuàng)美未來基金則投資本土市場與“美”相關的創(chuàng)新趨勢與價值品類，致力于尋求并支持新一代兼具功效、科學與擁有中國特色美學定義能力的領軍企業(yè)。天眼查公開信息顯示，該基金的注冊出資額約6.12億元。

　　同樣完成首輪關賬的還有弘毅投資。其聯(lián)合宜興環(huán)科園、五糧液基金公司旗下普什產業(yè)基金等共同發(fā)起的江蘇弘材創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）正式落地江蘇宜興。該基金首輪關賬6.06億元，將抓住新能源新材料產業(yè)發(fā)展機遇，圍繞“氣候變化應對”與“供應鏈安全可控”兩大核心戰(zhàn)略，重點布局新一代能源技術以及新材料等產業(yè)鏈關鍵環(huán)節(jié)。

　　除此之外，零一創(chuàng)投的新一期人民幣基金安徽零一雛鷹創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙），也完成了3億元首關。該基金目標規(guī)模5億元，基石投資人為安徽省雛鷹計劃專項基金，機構投資方LP包括多地國資、市場化母基金和上市公司。在投資策略方面，基金將繼續(xù)投向智能制造和跨境出海領域，堅持“投早投小”原則，同時通過投后商業(yè)化賦能、多元退出的方式平衡基金的DPI和投資收益確定性。

　　大額融資

　　本月超10億元人民幣的大額融資事件共5起，融資總金額合計97.41億元，占披露融資總額比例約為41.9%。

　　芯片研發(fā)制造商「長江存儲」的母公司長控集團，獲得核桃植物蛋白飲料品牌「六個核桃」的母公司養(yǎng)元飲品16億元融資。交易完成后，養(yǎng)元飲品旗下的私募股權投資機構泉泓投資持有長控集團0.99%股權，以此推算后者最新估值已超過1616億元。若包括此前引入的農銀投資、建信投資、交銀投資、中銀資產等15家機構股東，長控集團本系列融資總額累計高達94.2億元。

　　無線泳池機器人公司「元鼎智能」完成近10億元的新一輪戰(zhàn)略融資，由西班牙泳池設備巨頭Fluidra以1億美元領投，云啟資本跟投，XVC、復星銳正、蜂巧資本等老股東加碼。Fluidra預計將獲得元鼎智能27%股權，公司投后估值較投前增長37%至3.7億美元。不過，該筆交易仍需各國監(jiān)管審查，實際資金或于2025年底到賬。若元鼎智能年收入超過3.7億美元且EBITDA利潤率達15%，F(xiàn)luidra將通過現(xiàn)金或實物增資，將持股比例提升至多數(shù)。

　　新興賽道

　　專注視頻生成技術的AIGC公司「Sand.ai」完成數(shù)千萬美元的A+輪融資，參投方包括IDG資本、創(chuàng)新工場、經緯創(chuàng)投、華業(yè)天成資本、商湯國香資本和襄禾資本，所融資金將用于加大研發(fā)投入，提升產品技術含量，拓展業(yè)務領域，以及加速市場布局。

　　成立于2023年10月，Sand.ai于2024年還連續(xù)獲得過今日資本、源碼資本等頭部VC的支持。2025年4月22日，公司推出全球首個自回歸視頻生成大模型MAGI-1。基于該模型生成的視頻流暢度高、不卡頓，可以無限續(xù)寫，具有秒級時間軸控制，同時動作更加流暢、場景切換自然。據(jù)了解，MAGI-1是通過自回歸預測視頻塊序列生成視頻的世界模型，視頻塊被定義為連續(xù)幀的固定長度片段。模型可對隨時間單調增加的每塊噪聲進行去噪訓練，從而實現(xiàn)因果時間建模，并自然支持流式生成。

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責任編輯：楊舒