財聯社5月8日訊（研究員 楊斌）在上市銀行的2024年報全部披露完畢后，25家銀行理財子公司的年度經營情況浮出水面。25家理財子合計管理產品規模26.25萬億，占到理財市場的88%。財聯社觀察到，理財公司的管理規模在2024年普遍增長，多家管理規模增長超30%，最多增長41%。

　　經營業績方面，股份行、城商行理財子2024年的凈利潤分化。部分理財子增長超40%，最多增長了159%。部分理財子公司受降費讓利影響，凈利有所下滑，最多下滑了60%。

　　財聯社進一步查閱年報發現，理財公司經營方面最大的共性依然在于行外代銷渠道拓展，特別是城商行理財子大力拓展行外代銷渠道。

　　25家理財子合計管理26.25萬億理財產品，最多增長了41%

　　目前27家國內銀行理財子公司中，除廣銀理財、恒豐理財所屬銀行沒有上市外，其余25家理財子所在的銀行均已披露2024年年報，透露了大量銀行理財子公司2024年的經營情況。

　　根據銀行業理財登記托管中心發布的《中國銀行業理財市場年度報告（2024年）》，截至2024年末，銀行理財市場存續規模29.95萬億元，較年初增長11.75%。在這一背景下，理財子公司2024年管理的產品規模普遍增長，25家理財子年末合計存續理財產品26.25萬億，同比增長了15.89%。

　　圖：2024年末各理財子公司管理產品規模

（資料來源：各銀行年報，財聯社整理）

　　6家國有大行理財子公司的規模穩定增長。農銀理財、工銀理財的管理規模均超過了1.9萬億元，在2024年增長了20%以上；交銀理財、中郵理財的管理規模則增長了超30%。

　　開源證券銀行業分析師劉呈祥此前研報指出，國有大行的理財規模增長與去年監管限制“手工補息”等動作關系密切。國有行存款端在2024年嚴監管中受到沖擊較大，存款從銀行表內流出后大部分還會保留在自家銀行體系內的理財子，較少分流至中小行理財，這一點較城農商行理財子更明顯。

　　股份制銀行理財子中，招銀理財和興銀理財繼續穩坐所有理財子公司產品規模榜的第一、第二位，也是唯二的兩家產品余額規模突破2萬億的理財子公司。華夏理財與浦銀理財的規模增長速度較快，華夏理財的管理規模在2024年增長了40.77%，為所有理財子之最。

　　華夏銀行在年報中表示，華夏理財升級了“理財工廠2.0”模式，重點突出定制化生產、體系化運作、標準化流程、集中化管控、ESG 融合、數字化轉型、產品與服務并重等7大特征。“理財工廠 2.0”模式強調前、中、后臺分工協作，專業化、體系化運作成效明顯。華夏理財的三大投銷一體化獨立作戰單元，實現投資銷售的高度協同、客戶需求的快速響應和市場機會的敏捷捕捉；三大資產創設單元，實現統一有效的資產挖掘和供應，為公司產品提供優質穩定收益來源。

　　城農商行理財子公司中，蘇銀理財管理產品余額6332億元，規模位居城商系理財子公司首位。北銀理財、南銀理財的產品規模增長較快，北銀理財的管理規模在2024年增長了34.48%。

　　理財子公司普遍聚焦客戶需求，從產品層面進行豐富和拓展。除“理財夜市”、“目標止盈”等各理財公司爭相打造的熱點功能外，另有部分理財公司結合母行戰略創設了特色產品。

　　比如，農銀理財持續完善理財產品圖譜，創新推出首款掛鉤鄉村振興債券指數主題產品，完善養老金融理財產品體系，并持續做好綠色金融服務。

　　上銀理財則結合綠色金融、科技金融、境外領域資產投放，新推出 ESG、科創、海外、黃金等主題產品，持續培育新品牌。

　　渝農商行的年報透露，渝農商理財著力打造多元、特色產品線，創設鄉村振興、成渝地區雙城經濟圈、西部陸海新通道建設、江渝傳承等多個特色品牌。

　　國有銀行理財子業績平穩增長，股份行、城農商行業績分化

　　上述25家理財子公司中，有22家披露了2024年的經營業績。其中，國有大行的理財子公司2024年實現的凈利潤穩定增長，而股份行、城農商行的理財子業績有一定分化。

　　圖：2024年各理財子公司實現凈利潤

?。ㄙY料來源：各銀行年報，財聯社整理）

　　股份行理財子公司中，招銀理財、民生理財2024年凈利潤小幅下滑，而浦銀理財、華夏理財的凈利大幅增長，浦銀理財2024年凈利增長了158%。

　　浦發銀行年報未直接披露浦銀理財2024年業績大增的原因，根據財聯社此前的報道，除規模增長外，浦銀理財部分短期類固收產品受益于債券牛市行情，獲益頗豐。此外，在部分理財公司降費讓利情形下，浦銀理財費率下降情況尚可，有利于保證利潤增長。

　　目前，僅有招銀理財、興銀理財、信銀理財的年度凈利超過了20億元。在較高的基數上，興銀理財和信銀理財依然在2024年實現了凈利正增長。

　　興業銀行年報表示，興銀理財2024年聚焦客戶價值創造，持之以恒地夯實各項基礎能力建設，尤其在投研和風控方面加大投入，加快推進投研一體化、平臺化建設，完善資產端、產品端和客戶端“三位一體”的全方位風險管控體系，打造與管理規模相匹配的專業能力。

　　城農商行理財子公司中，作為唯一的農商行理財子公司，渝農商理財2024年凈利大幅增長了44.12%。渝農商行年報透露，2024年資金理財手續費收入3.37億元，同比增加1.09 億元，主要是理財市場回暖，本集團進一步加強理財產品定價管理，理財手續費收入有所上升。

　　而上銀理財、北銀理財2024年凈利下滑幅度較大，上銀理財下降了61.27%。業內人士認為，在管理規模增長的情況下，銀行理財公司凈利潤縮水多半和產品降費讓利幅度較大有關。

　　股份行、城農商行理財子大力拓展代銷渠道

　　財聯社進一步查閱各銀行年報，除做好投研、產品、風控之外，理財公司經營方面最大的共性依然在于行外代銷渠道拓展，股份行與城農商行理財子大多披露了渠道建設情況。

　　如民生理財2024年新增28家代銷機構，行外代銷規模比2023年末增長137.02%。平安理財2024年末已與超50家同業銀行達成合作，基本覆蓋國內大型國有及股份制銀行，其中合作規模突破五百億的銀行3家、突破百億的銀行超10家。交銀理財積極拓展行外代銷，2024年末行外代銷產品余額9316.34億元，占比57.58%。

　　而銷售稟賦不及大型銀行的城農商行理財子公司，對拓展行外代銷渠道更為熱衷。

　　杭州銀行年報表示，杭銀理財通過“雙輪驅動”策略實現國股行深度合作與城農商行渠道下沉，提升客戶及渠道服務能力，2024年末代銷規模較上年末增長50%，代銷客戶簽約數較上年末增長51%，渠道網絡輻射能力進一步增強。

　　蘇銀理財同樣表示，堅持內外雙輪驅動戰略，持續發揮母行渠道優勢的同時，積極發力拓展外部代銷和直銷渠道，已與150余家代銷機構簽訂代理銷售合作協議。

　　此外，南銀理財2024年落地代銷合作機構超110家，服務客群覆蓋全國主要省份。青銀理財行外代銷渠道已達90家，較2023年末翻倍增長。渝農商理財代銷機構總數達111家，較2023年末增加65家。

　　第三方機構法詢金融研究員蒲江弢認為，2024年銀行理財經歷了平滑收益、通道業務受阻、保險資管納入同業存款等多重監管變化，對投研能力不足的中小銀行理財業務開展產生較大沖擊。不止是因為銷售稟賦不足，受制于投研、產品方面的能力，渠道拓展是城商行理財子公司發力的重點。

　　相比渠道的拓展，普益標準相關研究指出，面對理財產品同質化、同業競爭激烈等問題，銀行理財還是需通過深入調研客戶需求，進行產品創新，設計出具有差異化特色的理財產品，以滿足市場的多元化需求。同時，提升投研能力，拓展投資范圍，豐富投資策略，以更精準的市場洞察和多樣的投資方式吸引客戶。

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責任編輯：王馨茹