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21世紀經濟報道記者 易妍君 廣州報道

伴隨政策加碼，券商的科創債承銷規模持續增長。

根據中國證券業協會（以下簡稱“中證協”）最新發布的證券公司債券（含企業債券）承銷業務專項統計數據，2025年一季度，40家券商作為科技創新債券主承銷商，共承銷了107只債券，合計金額1042.93億元，較2024年一季度的945.91億元增長了10.26%。

同時，今年一季度，證券公司主承銷民營企業債券金額達到1071.66億元，同比增長了18.84%。

而在其他各類債券承銷業務中，除了主承銷鄉村振興債券金額有所增加，券商主承銷綠色債券、低碳轉型債券、“一帶一路”債券的金額均呈現同比下滑態勢，地方政府債券中標金額亦有所減少。

單單從主承銷金額看，大型券商是承銷科創債、民營企業債券的主力。

以科創債為例，一季度，中信證券、中信建投、國泰海通主承銷科創債金額分別達到243.58億元、150.67億元、128.26億元。同時，在主承銷（或管理）民營企業債券金額排名中，中信證券依舊排在第一名，平安證券、廣發證券則分列第二、第三。

但在一些“小眾”債券承銷業務中，部分中型券商也能占據一席之地。例如，財信證券主承銷低碳轉型債券金額排在行業第一名，主承銷“一帶一路”債券金額排在行業第二名，主承銷（或管理）鄉村振興債券金額排在行業第四名。

科創債承銷金額同比增加10%

相比2024年一季度，券商主承銷科創債券數量及金額均有明顯增長。

據中證協統計，2025年一季度作為科創債券主承銷商的證券公司共40家，承銷107只債券，合計金額1042.93億元，承銷債券數量及金額分別同比增長了30.49%、10.26%。

今年一季度，主承銷科技創新債券金額排名前十的券商依次為：中信證券、中信建投、國泰海通、中金公司、華泰聯合、招商證券、廣發證券、申萬宏源、西部證券、平安證券，金額分別為243.58億元、150.67億元、128.26億元、100.50億元、65.84億元、37.73億元、37.07億元、33.61億元、26.00億元、24.79億元。

數據來源：中證協

此外，中德證券、光大證券、第一創業承銷保薦、銀河證券、東方證券、國投證券、首創證券的承銷金額也都超過10億元（不到21億元）。

值得一提的是，政策支持正在向科創債傾斜，券商承銷科創債規模有望進一步擴大。

5月7日，在中國人民銀行、中國證監會聯合發布《關于支持發行科技創新債券有關事宜的公告》后，上交所、深交所、北交所分別發布《關于進一步支持發行科技創新債券服務新質生產力的通知》。

這三份通知均提到，鼓勵證券公司為科技創新債券提供承銷與做市報價聯動服務，將證券公司開展科技創新債券承銷、做市業務情況納入證券公司年度評價、參與創新業務或產品試點的考慮因素。

23家券商主承民企債金額超10億元

今年一季度，證券公司主承銷金額排名第一的債券品種為民營企業債券。

中證協統計數據顯示，2025年一季度作為民營企業債券主承銷商（或資產證券化產品管理人）的證券公司共33家，承銷（或管理）98只債券（或產品），合計金額1071.66億元；其中，資產證券化產品59只，合計金額548.38億元。

同比來看，券商主承銷民營企業債券數量、主承銷金額都在增加。

2024年一季度，有37家券商擔任民營企業債券主承銷商或資產證券化產品管理人，承銷（或管理）78只債券（或產品），合計金額901.74億元；其中，資產證券化產品46只，合計金額458.47億元。

從券商層面看，今年一季度，有3家券商主承銷民營企業債券金額超過100億元，另有20家券商主承銷金額位于10億元—71億元區間。

具體而言，今年一季度，中信證券、平安證券、廣發證券的主承銷金額排在行業前三，依次為：168.14億元、133.33億元、102.59億元。

緊隨其后的是首創證券、華泰資管、招商證券、東方證券、國聯資管，承銷金額分別為70.89億元、54.36億元、46.91億元、45.57億元、45.00億元。

數據來源：中證協

中型券商瞄準“小眾”業務

2025年一季度，參與鄉村振興債券承銷業務的券商數量從2024年一季度的4家增加至13家，承銷債券（或管理）數量由2只增加至11只，主承銷金額由26.60億元增加至96.63億元。

其中，主承銷（或管理）鄉村振興債券（或資產證券化產品）金額排名行業前五的券商依次為國信證券（13.55億元）、中信證券（12.57億元）、中德證券（10.00億元）、財信證券（9.08億元）、國泰海通（8.70億元）。

數據來源：中證協

此外，今年一季度，證券公司主承銷（或管理）綠色債券（或產品）25只，合計金額217.19億元；主承銷低碳轉型債券6只，合計金額31.5億元；主承銷“一帶一路”債券6只，合計金額41億元；地方政府債券合計中標金額420.46億元。在這幾類債券中，券商主承銷金額均呈現同比下滑態勢。

值得一提的是，與科創債、民營企業債券主承銷業務由大型券商主導所不同的是，在鄉村振興債券、低碳轉型債券、“一帶一路”債券等“小眾”業務方面，中型券商占據了一定的市場份額。

例如，今年一季度，主承銷低碳轉型債券金額排在行業前五的依次是財信證券（9.23億元）、平安證券（7.00億元）、國泰海通（4.80億元）、招商證券（3.50億元）、中德證券（2.28億元）。

在主承銷（或管理）鄉村振興債券（或資產證券化產品）金額排名行業前五的券商中，同樣包括中德證券、財信證券。

而主承銷“一帶一路”債券的券商名單，則包含財信證券、國開證券、萬聯證券、興業證券等。

數據來源：中證協

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