每經編輯 杜宇

當地時間2月27日，美股三大指數集體收跌。道指跌0.43%；納指下跌530.84點，跌幅2.78%；標普500指數跌1.59%。

“科技七姐妹”全軍覆沒。Meta跌2.29%，特斯拉跌3.04%，亞馬遜跌2.62%，微軟跌1.80%，谷歌A跌2.45%，蘋果跌1.27%。

英偉達跌8.48%，報120.15美元，市值一夜蒸發2716億美元（約合人民幣19862億元），市值跌破3萬億美元。

消息面上，英偉達的最新財報表現“好但不驚艷”，令習慣于亮眼業績的投資者感到失望。英偉達2月26日在一份聲明中表示，預計截至4月的財年第一季度營收約為430億美元。分析師平均預期為423億美元，其中部分預測甚至高達480億美元。

據中國基金報，公司還警告稱，由于正加緊推出名為Blackwell的新芯片設計，毛利率可能會比預期更緊張。此外，美國關稅可能會對業績造成壓力。

這一不確定的前景正值AI行業動蕩時期。市場擔憂數據中心運營商可能放緩支出，導致英偉達股價今年有所回落。同時，中國初創公司DeepSeek的發展引發了新的擔憂，該公司表明低成本開發聊天機器人是可行的，這可能減少對英偉達高性能AI芯片的需求。

盡管英偉達高管回應了大部分市場擔憂，但該公司要持續交出“爆款”財報變得越來越難。

英偉達預計，當前季度的毛利率約為71%，比分析師平均預期低約1個百分點。

在過去五年里，英偉達僅有一次季度營收未達分析師預期。近年來，其業績通常超預期10%以上，這使得市場對其未來表現的預期門檻不斷提高。

EdwardJones分析師LoganPurk表示：“我們認為，管理層未來要持續大幅超越市場預期將變得更加困難。”

圖片來源：視覺中國

熱門中概股多數下跌，納斯達克中國金龍指數收跌0.93%。金山云跌逾13%，向上融科跌近5%，理想汽車跌超3%，阿里巴巴跌近2%。

立邦廚具漲37.32%，普普文化漲30.06%。

國際金價下跌。COMEX黃金期貨收跌1.46%，報2887.8美元/盎司；COMEX白銀期貨收跌2.19%，報31.86美元/盎司。

WTI原油期貨結算價漲2.52%，報70.35美元/桶。

消息人士稱，由于制裁和關稅的不確定性，OPEC+對按計劃提高4月石油產量持謹慎態度。俄羅斯、阿聯酋希望繼續在4月提高石油產量，包括沙特阿拉伯在內的其他成員國贊成推遲。

重磅數據出爐。值得注意的是，北京時間2月27日晚間，美國披露的多則數據也對市場造成了擾動。

其中，美國經濟分析局公布的報告顯示，美國四季度實際GDP年化季環比修正值為2.3%，符合市場預期，且與初值持平。盡管增速較前幾個季度有所放緩，但仍顯示出美國經濟的韌性。

但通脹數據卻不容樂觀。報告顯示，美國四季度核心個人消費支出（PCE）物價指數年化季環比修正值為2.7%，預期增長2.5%，初值增長2.5%。

據券商中國，值得一提的是，這是美聯儲最關注的通脹指標，當前市場正高度關注本周五披露的美國2025年1月份PCE報告，這一數據將為市場提供關于美國通脹走勢的最新線索，并可能對美聯儲的政策決策產生重要影響。

華爾街機構普遍預計，美國1月PCE物價指數或同比上漲2.4%，創去年6月以來新低，環比或上漲0.3%；1月核心PCE指數或同比上漲2.6%，環比上漲0.3%，同樣低于前值。

盡管2024年美國經濟表現強勁，GDP增長2.8%，但市場普遍預計2025年經濟增長將放緩至2.3%。分析認為，就業增長放緩將抑制消費者需求。同時，美聯儲官員對未來降息持謹慎態度，因為通脹被證明具有黏性。

另據美國勞工部最新發布的數據，美國2月22日當周首次申請失業救濟人數24.2萬人，為2024年12月7日當周以來新高。

美國堪薩斯聯儲主席、2025年FOMC票委施密德在最新的講話中表示，今年以來，他的通脹立場已經變得更加謹慎。

施密德表示，可能必須平衡通脹風險和增長顧慮之間的關系。側重于通脹（目標），風險似乎偏上行。通脹預期“急劇上行”，不希望美聯儲因通脹問題而冒信譽風險。

過去一個月以來，國際資金流向似乎正悄然發生轉變：全球投資資金對美股的熱情正在降溫，同時正加速擁抱歐洲與中國市場。

巴克萊分析師在最新報告中寫道：“過去一個月，美國股市的資金流入已放緩至330億美元，為去年8月以來的最低水平。美股科技股的多頭頭寸被削減。”

巴克萊還在報告中寫道，歐洲（不包括英國）股市的資金流入明顯回升，年初至今達到100億美元，美國大選后近一半的資金流出得到扭轉。

與歐洲類似，中國股市的外資流入近期也大幅增加。巴克萊表示，中國市場的外資流入出現了強勁反彈，這主要得益于“自DeepSeek橫空出世以來，很多資金從印度撤出，轉而買入中國科技股”。

每日經濟新聞綜合券商中國、中國基金報、市場公開資料

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封面圖片來源：視覺中國-VCG211284200120

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