專題：2024基金高質(zhì)量發(fā)展大會：百位重磅大咖齊聚熱議投資新機遇

　　5月18日，新浪財經(jīng)2024基金高質(zhì)量發(fā)展大會隆重啟幕！監(jiān)管層、頂流經(jīng)濟學(xué)家、逾20位公募基金掌門人、近百位基金經(jīng)理、近30位當(dāng)紅人氣財經(jīng)大V相聚鵬城，共話基金行業(yè)發(fā)展與基金投資新機遇！

　　本屆基金高質(zhì)量發(fā)展大會主題為“助力新質(zhì)生產(chǎn)力 共赴高質(zhì)量發(fā)展”。在“新國九條”得引領(lǐng)下，資本市場已成為企業(yè)融資和推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵平臺，而新質(zhì)生產(chǎn)力則是經(jīng)濟向高質(zhì)量、高效、公平、可持續(xù)和安全發(fā)展的核心動力。本屆活動，竇玉明、王凡、齊斌、王一平等資管行業(yè)大佬；劉煜輝等頂流經(jīng)濟學(xué)家；郭磊、劉晨明等賣方研究大佬；梁杏、王群航、李文良等投研大咖蒞臨現(xiàn)場，百位重磅嘉賓齊聚，共同見證行業(yè)榮譽，共議未來投資風(fēng)向，思辨如何助力新質(zhì)生產(chǎn)力！

　　深圳市金融穩(wěn)定發(fā)展研究院理事長、全國社?；鹄硎聲崩硎麻L王忠民出席大會并發(fā)言表示，無IP無創(chuàng)業(yè)，不開源無生態(tài)，云管理開辟權(quán)益投資新時代。他以拼多多為例，指出TOB端的云管理，正在替代過去的人管理和TOC端云管理的時代。

　　拼多多在中國可以賺錢，但是跑到美國去用中國的邏輯賺錢，這個錢賺在哪里？對此他解釋道，拼多多把所有的東西托管給全球的領(lǐng)域，會降低成本，如果把物流、倉儲、供應(yīng)鏈當(dāng)中的鏈接全部托管給全球的人，全球的人就可以讓物流、倉儲和供應(yīng)鏈當(dāng)中的時空轉(zhuǎn)移成本極度降低，倉儲物流占企業(yè)總費用成本30%的時候，如果降到3%，27%的成本就不見了，美國過去對800美元郵包以下免除關(guān)稅，美國人重新制定了關(guān)稅，現(xiàn)在知道拼多多在利用這個東西，拼多多托管的云服務(wù)商出一個主意，如果預(yù)期未來降到500美元，就提前一年通知，讓你所有包裹在500美元，只有當(dāng)?shù)氐脑品?wù)才可以對所有的稅務(wù)管理、成本和稅務(wù)之間的關(guān)系了如指掌，TOB端的東西用云的模式可以發(fā)現(xiàn)新市場和新邏輯，如果你發(fā)現(xiàn)這樣的公司，我們就可以從投資者的視角看AI時代，恰好讓一切管理替代云管理，你要用服務(wù)找到最能夠管理的，把你的成本從50%到99%的下降，把你的收益從80%到100%的翻倍增長，云服務(wù)正是AI時代改天換地的主要邏輯。

　　以下為演講全文：

　　各位同仁，本次會議有兩個關(guān)鍵詞，新質(zhì)生產(chǎn)力、高質(zhì)量發(fā)展，我把最新AI時代的到來和基金業(yè)、證券業(yè)結(jié)合起來。AI無疑預(yù)示著新質(zhì)生產(chǎn)力的產(chǎn)業(yè)、技術(shù)和商業(yè)模式，而我們能夠帶來新的質(zhì)量，是用它給我們帶來質(zhì)量。

　　所以我本次跟大家分享的是基金業(yè)邂逅AI的幾層新邏輯，主要是三個角度，最近所有的IP風(fēng)潮比較少，新能源汽車領(lǐng)域當(dāng)中有了新的加入者，用個人IP大大推動進入的新場景當(dāng)中，如何推動新領(lǐng)域的市場角色和盈利水平？我們把這種現(xiàn)象概括為一句話，在AI時代來臨的時候，無IP無創(chuàng)業(yè)。你會發(fā)現(xiàn)，IP會不會成為一個人、產(chǎn)業(yè)、公司最后一根稻草？最近大家一定會看見，賈躍亭在最后無路可走的時候，用個人IP最后一次融資來解決他是否還能夠重生？如果把今天這種現(xiàn)象概括成所有的基金業(yè)、證券業(yè)的時候，我們過去在投資領(lǐng)域當(dāng)中的IP，基于工業(yè)化、制造業(yè)、傳統(tǒng)IP正在帶來IP的負(fù)流量，而基于AI、數(shù)字化才是證券業(yè)、基金業(yè)特別是上市公司和非上市公司當(dāng)中尋求的最主要節(jié)省成本和獲得收益的邏輯。

　　我們看境外公司，馬斯克不做廣告，他做那么多的腦機聯(lián)動、芯片、特斯拉等，馬斯克自己作為創(chuàng)業(yè)者的IP，就足以讓他所有的產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)、投入頃刻之間被全球的基金業(yè)所知道，對私募投資來說就是看投不投他，對二級市場的人就是看買不買它，還給出市場當(dāng)中投資者的選擇。

　　如果把IP放在新時代ToC端的時候，我有一個陜西老鄉(xiāng)董宇輝，今天所有消費品的銷售邏輯不是正在關(guān)門的各種商超，而是你有一個IP把那些消費品給粉絲、追隨者，一旦給出可選擇的信息，這個東西的銷售費用就可以集中到你做IP的收入來源，這時候你成功了。董宇輝他在團隊里面有矛盾的時候，相信基金從業(yè)者一定會選他，消費品領(lǐng)域當(dāng)中正在發(fā)生以IP帶動銷售、盈利水平這些的變化是我們用IP這個視角來判斷的。

　　刀郎寫了一首歌《羅剎海市》，沒有賣，我只用現(xiàn)代的數(shù)字化，可以在線上頃刻之間發(fā)歌，這不是光年輕人，那是全球可以在短短一兩個月時間，有幾百億的用戶，不僅把這個東西免費讓大家傳播得如此滲透，還把樂團那些東西讓你實時下載，任意跟著他唱，這首歌一下子在市場上風(fēng)靡一時。如果你要唱其他的歌，不用他的音樂團隊給你伴奏，就沒辦法把自己的IP和原有的音樂IP建立有效的連接。

　　這個描述只是給大家這樣一個印象，進入AI時代，消費品領(lǐng)域、生產(chǎn)品領(lǐng)域、大宗商品領(lǐng)域生產(chǎn)過程、社會藝術(shù)品、文化產(chǎn)品的過程，以至于企業(yè)要從無稻草到最后一根稻草的根本抓手，就是IP?；饦I(yè)當(dāng)然是IP的重要應(yīng)用、賦能和重要產(chǎn)生新IP的時代推動者。

　　如果我們今天要找第二個東西，我們相信從Sora出現(xiàn)OPENAI的時候，出現(xiàn)了一個詞語，叫非開源無生態(tài)。SORA剛開始出現(xiàn)的時候沒有開源，馬斯克開源出來一個大模型，而且馬斯克不僅開源了，如果把大模型開源了，還可以把開源的應(yīng)用用原來的生產(chǎn)端的專利開源，再把大模型和地方生產(chǎn)、最終的產(chǎn)品（汽車、服務(wù)產(chǎn)品）中間開源的應(yīng)用工具在實施的時候，馬斯克已經(jīng)成為AI大模型時代的勝出者，開源由于通過數(shù)字資產(chǎn)形成基金業(yè)、證券業(yè)股權(quán)類最優(yōu)秀和大家應(yīng)該追逐的權(quán)益資產(chǎn)。

　　今天在軟件領(lǐng)域推出開源的是安卓，安卓一開源全免費，所有移動端都用它，而且免費在用，上面的APP和中間軟件全部都是基于它來開發(fā)的，這個生態(tài)體系頃刻之間形成CVC的投資邏輯、加速器的邏輯，如果把這些商業(yè)邏輯、技術(shù)邏輯放在這樣一個生產(chǎn)邏輯的延展過程中，免費給你一個工具，讓你持續(xù)發(fā)現(xiàn)新市場、新應(yīng)用和新延展的時候，這個生態(tài)就會飛速發(fā)展和進步。而我給你用的時候是免費的，你用了我的以后，把你的權(quán)益增值，增值以后如果你尋找投資對象時，你的其他投資人就會投資你，如果你在IPO的時候會成為二級市場的投資者，你會成為基金業(yè)覺得你未來有流量產(chǎn)生，流量會有現(xiàn)金流，一路都是我們高度關(guān)注的東西。有些東西可能當(dāng)期沒價值，此外能不能通過股權(quán)收購的邏輯把它的價值一下子凸顯出來？

　　我們用托管金融業(yè)業(yè)態(tài)的模式會在AI時代發(fā)生在不同的場景，在這個過程當(dāng)中，我們免費托管所有已經(jīng)開源的操作系統(tǒng)原始軟件，也把這當(dāng)中延展出來生態(tài)所有東西都免費托管，讓所有想在這個生態(tài)參與、接觸、了解、實施的人都可以自由進出訪問、鏈接、研發(fā)，他的錢從哪里賺？全都是免費的投入，原來微軟看見了這樣一個勢頭時，用自己高估值價格的股權(quán)估值價格的一部分高額收購，當(dāng)他對股本金進行收購時，他的業(yè)態(tài)現(xiàn)金流、股權(quán)現(xiàn)金流都是通過對股權(quán)在AI和數(shù)字化時代有用價值布置，通過對這一部分投資者從股權(quán)端退出的收購，甚至可以在早期投資當(dāng)中退出。這時候終端二級市場的上市公司收購這個的時候，股價會上漲，我只用收購上漲部分一部分錢收購你，讓你的基金投資人、創(chuàng)業(yè)投資人變現(xiàn)，還讓這個業(yè)態(tài)找到最好的鏈接場景，這是AI時代用開源的故事講一個故事，可以反映出一個一個故事，對基金業(yè)的角度來說，無論你是私募股權(quán)還是VC的投資，還是IPO的投資還是之后IPO的投資，都和你的股權(quán)投資數(shù)字資產(chǎn)，從無價值到有價值之間的股權(quán)邏輯高度黏合在一起。

　　如果把開源放在今天最醒目的故事，我們會發(fā)現(xiàn)，馬斯克用開源不僅開源自己的專利，更開源自己所有的大模型、工具、軟件和終端場景應(yīng)用。這兩天的信息他還推出了很多應(yīng)用，更多他用FSD改變汽車產(chǎn)業(yè)，F(xiàn)SD在北美地區(qū)運行了一個月，免費，現(xiàn)在北美地區(qū)已經(jīng)不到3%的訂閱用戶，持續(xù)訂閱，在此期間把自己的訂閱費用也大幅下降。FSD在開源這個角度當(dāng)中，不僅大模型、終端場景的開源，這個開源一旦應(yīng)用，所有汽車制造業(yè)不管是化石能源還是新動力，不管未來是任何動力下的汽車，都會從一個物理產(chǎn)品的服務(wù)制造業(yè)工業(yè)化時期幾萬億資產(chǎn)的市場，變成一個服務(wù)業(yè)，所有的特斯拉的車在中國用FSD，其他車用了FSD，你的車就進入到全服務(wù)的時代，如果這只是這個思維當(dāng)中開源可以進入市場的第一個延展，在8月8號推出FSD全市場的應(yīng)用，已經(jīng)從12.1現(xiàn)在已經(jīng)到了12.3.3，無人駕駛到L5狀態(tài)的時候，你會發(fā)現(xiàn)它顛覆了我們今天看的出租業(yè)務(wù)，我估計它顛覆的第一個不是出租業(yè)務(wù)，第一個顛覆的什么業(yè)態(tài)？原來開出租車的人，想想中國的故事，網(wǎng)約車顛覆出租車的時候，出租車的公司包括出租車股權(quán)投資人高度抗拒，如果無人駕駛來了之后，網(wǎng)約車也有人開，他們會聯(lián)合起來反對無人駕駛。有什么地方不無人駕駛，可以讓你的生產(chǎn)成本下降，讓你的股權(quán)端回報效率增長？在中國市場當(dāng)中，那叫冷鏈，過去我們認(rèn)為在物流市場當(dāng)中占的GDP、成本的比重，如果今天城市里面的快遞小哥、物流、冷鏈這些東西突然有了無人駕駛的東西在做出租的時候，全部的重卡都是無人駕駛在車上自由鏈接的時候，原來開源的邏輯是這個東西在這個產(chǎn)業(yè)改變的時候你就可以看見了，你想象不到AI的時代來臨，在一個產(chǎn)業(yè)當(dāng)中的攻破一定會把這個產(chǎn)業(yè)的其他數(shù)據(jù)和AI應(yīng)用全部顛覆掉，它顛覆的在于，如果里面所有的算力在汽車當(dāng)中存在的時候，汽車產(chǎn)業(yè)都是無人駕駛軟件的時候，這時候把汽車的算力和用在其他方面的算力，才是未來算力分布式存儲和移動式存儲、移動式工具最好的市場場景。

　　有了那個車，那個車做得像房車以后，你還買房嗎？你以后可能連房都不買，我說開源一個點的思維會延伸到整個領(lǐng)域當(dāng)中的一片天地，會把原來的制造業(yè)、業(yè)態(tài)一步一步通過開源滲透和改變。

　　TOB端的云管理，正在替代過去的人管理和TOC端云管理的時代，先看一個案例，拼多多過去為什么賺錢？在中國它可以賺錢，但是跑到美國去用中國的邏輯賺錢，這個錢賺在哪里？我們突然發(fā)現(xiàn)今天對于金融業(yè)、基金業(yè)、投資人來說，TOB端的云管理產(chǎn)生了兩個最重要的概念，第一個概念是半托管模態(tài)，主要是在金融領(lǐng)域，現(xiàn)在硅谷的商業(yè)銀行做的服務(wù)和我們股份制的商業(yè)銀行做的模態(tài)完全不同，有了數(shù)字資產(chǎn)、數(shù)字股權(quán)以后，你會不會免費托管它？原來我們只是托管你其他的金融資產(chǎn)，現(xiàn)在比的是誰能托管出今天沒有估值的小資產(chǎn)，明天將會成為數(shù)字資產(chǎn)入表股權(quán)端最未來大批量資產(chǎn)，你今天是托管的邏輯，你才能夠讓資產(chǎn)不同的場景、數(shù)據(jù)驅(qū)動發(fā)揮出全鏈?zhǔn)降淖饔谩?/p>

　　我們今天遇到了一些難題，如果用半托管的模態(tài)把金融在產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中的東西全部托管出去，你會做到現(xiàn)金流的管理，現(xiàn)金流不僅表現(xiàn)出經(jīng)營現(xiàn)金流，而且表現(xiàn)出資本全項目下、資產(chǎn)股權(quán)重構(gòu)下資本全棧式現(xiàn)金流管理，包括你是否分紅，我們今天發(fā)現(xiàn)人工智能時代到來，分紅邏輯發(fā)生變化，經(jīng)營現(xiàn)金流是公司給其他生產(chǎn)要素的，我只賺資本增值的資產(chǎn)部分，資產(chǎn)的東西賺什么？原來OPENAI成立公司的時候用一個非營利公司，投資者資本不分紅，我們今天把分紅作為工具，如果可以提前分紅、超額分紅、虛假分紅，如果你把這一部分全資本現(xiàn)金流托管出去之后，你沒有自由空間，按照社會資本管理的分工邏輯就不一樣，這時候我們發(fā)現(xiàn)，如果市場下跌的時候，你回顧股權(quán)，如果不注銷，你才是欺騙市場的動作。我們更強調(diào)這個鏈條當(dāng)中的供應(yīng)鏈，如果中國的蘋果產(chǎn)業(yè)鏈和特斯拉的汽車產(chǎn)業(yè)鏈，供應(yīng)鏈金融當(dāng)中只有半年的應(yīng)付賬款期，如果半年都不到，光供應(yīng)鏈金融當(dāng)中的信用管理和現(xiàn)金流管理就會產(chǎn)生出今天對公司的股權(quán)和收益率很大的影響，這是我們原有的基金業(yè)、改變我們業(yè)態(tài)服務(wù)去完成的。

　　我把這個模態(tài)叫做半托管模態(tài)，全托管模式，TOC的云服務(wù)，中國趕上一步，我們有很多TOC的云服務(wù)，為什么在TOB端的云服務(wù)差強人意？如果你原來投的公司是蘋果產(chǎn)業(yè)鏈，基金就給投資者賺錢，今天你沒有搭上AI時代中國的產(chǎn)業(yè)鏈，比如給英偉達(dá)不同線的公司服務(wù)，比如今天服務(wù)器在AI當(dāng)中發(fā)熱很厲害，中國在AI時代的硬件對頭部全球公司產(chǎn)業(yè)鏈以及硬件供給的鏈條，是基金業(yè)和投資者追逐的，現(xiàn)在回到2B軟件系統(tǒng)時我們做得不夠。拼多多把所有的東西托管給全球的領(lǐng)域，你會降低你的成本，如果把物流、倉儲、供應(yīng)鏈當(dāng)中的鏈接全部托管給全球的人，全球的人就可以讓你的物流、倉儲和供應(yīng)鏈當(dāng)中的時空轉(zhuǎn)移成本極度降低，倉儲物流占企業(yè)總費用成本30%的時候，我可以降到3%的時候，27%的成本就不見了，如果你讓它的人給你服務(wù)，美國過去對800美元郵包以下免除關(guān)稅，美國人重新制定了關(guān)稅，現(xiàn)在知道拼多多在利用這個東西，拼多多托管的云服務(wù)商出一個主意，如果預(yù)期未來降到500美元，就提前一年通知，讓你所有包裹在500美元，只有當(dāng)?shù)氐脑品?wù)才可以對所有的稅務(wù)管理、成本和稅務(wù)之間的關(guān)系了如指掌，TOB端的東西用云的模式可以發(fā)現(xiàn)新市場和新邏輯，如果你發(fā)現(xiàn)這樣的公司，我們就可以從投資者的視角看AI時代，恰好讓一切管理替代云管理，你要用服務(wù)找到最能夠管理的，把你的成本從50%到99%的下降，把你的收益從80%到100%的翻倍增長，云服務(wù)正是AI時代改天換地的主要邏輯。

　　無IP，無創(chuàng)業(yè)；不開源，無生態(tài)，云管理開辟新時代管理的權(quán)益投資新時代，謝謝。

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責(zé)任編輯：郝欣煜