李晶昀 AI圖

周五A股市場(chǎng)出現(xiàn)了分化態(tài)勢(shì)。其中，銀行股等近期活躍的低波紅利主線龍頭品種出現(xiàn)了休整態(tài)勢(shì)。但市場(chǎng)交易熱度卻有所上升，不僅僅高位股持續(xù)活躍，而且AEBS（自動(dòng)緊急制動(dòng)系統(tǒng)）概念股橫空出“市”，多只品種漲停。看來(lái)，短線A股的風(fēng)格有所轉(zhuǎn)變。

輿情轉(zhuǎn)向

從盤(pán)面來(lái)看，近期A股市場(chǎng)的存量資金主要受到兩個(gè)均衡配置信息的影響，一是國(guó)際資本對(duì)全球資金配置的再均衡，引發(fā)了海外資本加大中國(guó)資產(chǎn)配置的預(yù)期。二是公募基金的考核基準(zhǔn)引發(fā)的基金回補(bǔ)低配銀行股、非銀金融股的熱潮。

不過(guò)，在周五早盤(pán)，有媒體報(bào)道稱：公募基金近期不存在大規(guī)模調(diào)倉(cāng)現(xiàn)象。即使未來(lái)要優(yōu)化業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，調(diào)整的也是基準(zhǔn)本身，目的是使基金產(chǎn)品更加“名副其實(shí)”，根本無(wú)需大規(guī)模調(diào)倉(cāng)。這也令近日銀行股、非銀金融股的活躍缺乏進(jìn)一步邏輯支撐。

故，銀行股、非銀金融股乃至近期同樣因低配而有資金回補(bǔ)預(yù)期的食品飲料股等品種在周五早盤(pán)出現(xiàn)了回落態(tài)勢(shì)。在午市后，隨著此信息的進(jìn)一步擴(kuò)散，部分銀行股的拋壓似乎有所加大，從而導(dǎo)致了部分量化資金也有所減持，這可能也是上證綜指、滬深300指數(shù)等股指在周五表現(xiàn)相對(duì)疲態(tài)的誘因之一。

強(qiáng)勢(shì)震蕩預(yù)期有所增強(qiáng)

不過(guò)，盤(pán)面也顯示出，隨著銀行股、非銀金融股等近期熱門(mén)品種的回落，市場(chǎng)的流動(dòng)性開(kāi)始偏愛(ài)高彈性品種。體現(xiàn)在盤(pán)面中，一是高位股再度活躍。畢竟在前期市場(chǎng)熱錢(qián)，甚至包括部分量化資金，將流動(dòng)性過(guò)多放在銀行股、非銀金融股等品種上，從而使得高位股的表現(xiàn)缺乏流動(dòng)性的配合。因此，隨著周五，銀行股等品種的回落，高位股的流動(dòng)性迅速修復(fù)，中毅達(dá)（600610）等高位股再度沖擊漲停板。二是市場(chǎng)出現(xiàn)了新的產(chǎn)業(yè)催化劑，那就是AEBS（自動(dòng)緊急制動(dòng)系統(tǒng)）即將實(shí)行的信息，觸發(fā)了量化交易的買(mǎi)入因子。故此類品種紛紛沖上漲停板，在一定程度上激發(fā)了短線熱錢(qián)的追漲意愿。

由此可見(jiàn)，就短線盤(pán)面動(dòng)向來(lái)看，銀行股、非銀金融股的疲態(tài)，只是對(duì)指數(shù)的運(yùn)行帶來(lái)了一定壓力。但對(duì)于市場(chǎng)的交易氛圍來(lái)說(shuō)，反而是一個(gè)利好，因?yàn)獒尫帕硕叹€流動(dòng)性，驅(qū)動(dòng)著市場(chǎng)風(fēng)格出現(xiàn)了切換，即從原先的低波紅利主線轉(zhuǎn)向了高彈性品種。如此就使得短線A股的熱錢(qián)交易意愿迅速升溫，這可能也是中證2000指數(shù)在盤(pán)中一度大漲，且形成了陽(yáng)包陰的K線組合的邏輯。也就是說(shuō)，當(dāng)前A股熱點(diǎn)是此起彼伏，指數(shù)也是強(qiáng)弱交替運(yùn)行。“今天”弱，說(shuō)不定“明天”就會(huì)漲。

更何況，從盤(pán)面來(lái)看，實(shí)力機(jī)構(gòu)資金增持銀行股的進(jìn)程并未改變。比如說(shuō)在周五，就有信息顯示出平安人壽分別于5月12日、5月9日增持農(nóng)業(yè)銀行H股1.47億股、郵儲(chǔ)銀行H股2329萬(wàn)股，持股比例分別達(dá)到兩家銀行H股股本的10.38%、10.05%，觸發(fā)舉牌，如此的信息就意味著以銀行股為代表的低波紅利主線在周五的休整只是短暫現(xiàn)象，后續(xù)的買(mǎi)盤(pán)力量仍然強(qiáng)勁，A股主要股指的下檔支撐力度很強(qiáng)。看來(lái)，A股或難以出現(xiàn)趨勢(shì)的揚(yáng)升行情，但可以維持強(qiáng)勢(shì)震蕩格局。這也會(huì)強(qiáng)化短線熱錢(qián)的交易意愿，因此，對(duì)后續(xù)走勢(shì)不宜過(guò)于謹(jǐn)慎，仍可高倉(cāng)位運(yùn)行。

（執(zhí)業(yè)證書(shū)：A1210612020001）

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