恒生醫療ETF（513060）午后震蕩走高，盤中漲幅超2%，截至發稿，成交額破7億元，換手率近10%。

5月16日，港股上午盤三大指數集體下跌，恒生指數、國企指數盤中均跌超1%，截止午盤，恒指跌0.76%，國指跌0.83%，恒生科技指數跌0.57%。市場已連續2日走低，但總體波動不大，市場情緒持續維持謹慎。

午后，港股創新藥板塊進一步走高，維亞生物漲超10%，石藥集團漲超6%，信達生物漲4%，中國生物制藥漲超3%。

相關ETF方面，恒生醫療ETF（513060）午后震蕩走高，盤中漲幅超2%，截至發稿，成交額破7億元，換手率近10%。成分股中多數上漲，三生制藥漲超9%；石藥集團漲超5%；科倫博泰生物-B、再鼎醫藥、信達生物、翰森制藥、康方生物等個股跟漲，漲幅均超4%。

西南證券表示，2025年圍繞新質生產力和高質量發展大背景，看好醫藥創新+出海、主題投資、紅利三大主線。

創新+出海主線——創新藥：政策端，2024年7月國常會審議通過《全鏈條支持創新藥發展實施方案》，創新藥作為新質生產力之一，頂層設計方案有望助推創新藥快速發展。2024年11月，國家醫保局發文提到引導商保更多支持包容創新藥耗和器械，未來支付端商保發展空間值得關注。出海方面，2024年國產新藥授權出海百花齊放，二代IO、減肥藥、自免TCE、ADC、新機制、新適應癥等熱點頻出。醫療器械：隨著第五批國采（人工耳蝸、外周血管支架類）和重點省際聯盟集采開始，關注常態化醫療剛需下的國產替代，包括自主可控創新器械等。器械出海方向仍看好，但需關注后續地緣政治對企業出海進度的影響。此外，以舊換新政策對醫療設備行業業績尚需觀察。

與此同時，美國時間2025年5月12日，白宮新聞欄發布：特朗普簽署了一項行政令，旨在使美國民眾為處方藥支付的價格與其他類似國家的價格一致。

在特朗普政策的影響下，加上2028年前后有大批專利藥到期，MNC有極大的動力尋找優質的創新藥，目前來看，中國創新藥是全球最優質的資產。自2015年新藥研發政策改革以來，中國創新藥產業鏈經過10年的發展，形成了臨床前的優秀高效工程師、臨床環節的眾多患者資源和優秀三甲醫院及臨床醫生，創新藥企業整合了這些優質資源，產生的成果得到了MNC的認同。

國元國際發文表示，美國藥價政策僅是擾動，反而會加快MNC推進創新藥BD的步伐，我們堅定看好創新藥的出海前景，建議關注創新藥管線有全球競爭力并將進行BD的公司。

國金證券也進一步發文表示，醫藥板塊中最值得關注的仍將是創新藥賽道，我們認為對創新醫藥投資機會的把握將是貫穿2025年全年醫藥投資的主線。在當前時點重點看好確定性強的創新藥出海和仿創結合品種，同時積極關注ASCO會議數據發布和海外BD商務合作進程。但我們注意到2025年一季度部分左側板塊已經開始景氣度改善，同時其他左側賽道利空也已經充分出盡，預計2025Q1已經是低點，下半年板塊增速將迎來反轉和改善建議自下而上開始尋找投資機會。

恒生醫療ETF（513060）跟蹤指數覆蓋港股醫療保健領域68家上市公司，聚焦生物科技（45%）、創新藥（38%）、醫療設備（4.5%）等高成長賽道。前十大權重股包括百濟神州（9.02%）、藥明生物（9.0%）、信達生物（8.6%）等，合計占比57.69%。且指數代表中國最前沿細胞治療、基因編輯技術。其估值安全邊際，深度折價，為近5年極端低分位，值得投資者重點關注。

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