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　　來源：華爾街見聞

　　加拿大去年12月貿易數據表現亮眼，尤其是對美貿易順差數據達到113億加元，創近兩年新高。整體貿易也從11月的9.86億加元逆差轉為7.08億加元順差。其中石油出口激增為主因。分析認為，出口增加部分受益于加元貶值、油價上漲，以及貿易商為應對特朗普威脅加征關稅而提前出口。

　　特朗普關稅威脅下，加拿大出口“搶跑”，貿易順差大增。

　　加拿大統計局周三表示，12月份對美貿易順差從此前的82億加元擴大至113億加元，為2022年6月以來最高水平。

　　加拿大與美國的貿易順差主要得益于石油出口拉動，其中對美石油出口成為增長的核心動力，數據顯示，從去年10月至12月，加拿大對美出口增長了11.8%，這一增長部分受匯率影響，但整體表現依然強勁。另外，盡管12月加拿大對美貿易順差擴大，而與其他貿易伙伴的逆差則有所增加。

　　石油出口的激增還使加拿大整體貿易狀況改善。2024年12月，加拿大的貿易余額由11月的9.86億加元逆差轉為7.08億加元（約合4.96億美元）順差。這是加拿大10個月來首次實現整體貿易順差。

　　加拿大帝國商業銀行（CIBC）經濟學家Andrew Grantham分析指出，對美出口增長5%可能部分是由于企業為應對潛在的關稅提前出貨。此外，油價上漲也推高了出口額。加元在12月的持續貶值，也使以加元計價的貿易活動有所增加。

　　特朗普關稅威脅或影響出口前景

　　美國總統特朗普去年11月當選后，于11月25日首次威脅對加拿大和墨西哥商品征收25%的關稅。這一消息引發了市場擔憂，不少企業為規避潛在的關稅加快出口節奏。

　　不過，在上周一與加拿大總理特魯多會談后，特朗普同意將關稅實施時間推遲一個月。盡管如此，這一關稅威脅仍令未來的出口前景蒙上陰影。Capital Economics公司北美副首席經濟學家Stephen Brown表示：

“關稅威脅意味著今年出口商面臨更多挑戰，但短期內，美國買家可能加速訂單以搶在關稅實施前備貨，這或許會在近期支撐出口表現。”

　　能源出口激增不僅改善了加拿大的貿易收支，還為經濟增長提供了動力。蒙特利爾銀行（BMO）利率與宏觀策略師Benjamin Reitzes認為，12月的貿易數據表現亮眼，將為第四季度GDP增長提供重要支撐。

　　風險提示及免責條款

　　市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

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責任編輯：丁文武