個人以為，推動更多中長期資金入市，需要兩大因素作支撐。

　　蛇年春節前夕，中央金融辦、中國證監會、財政部、人力資源社會保障部、中國人民銀行、金融監管總局等六部門聯合印發《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》（下稱《方案》）。發布《方案》的目的，意在推動更多中長期資金入市。個人以為，推動中長期資金入市，需要市場回報作支撐。

　　步入2024年之后，壯大長期資本、耐心資本，推動中長期資金入市多次獲監管部門提及。此次《方案》指出，穩步提升全國社會保障基金股票類資產投資比例，推動有條件地區進一步擴大基本養老保險基金委托投資規模。這也與此前的相關政策一脈相承。

　　我國資本市場的發展，經歷了從無到有，從小到大的過程。目前，滬深市場掛牌的上市公司數量已超過5000家，與誕生之初相比，早已不可同日而語。伴隨著掛牌上市公司數量的增多，毫無疑問也需要更多資金進場。否則，這個市場就無法維持運轉。

　　事實上，監管部門在多年前就開始推動長期資金入市了。比如國內方面，公募基金的規模日益膨脹，私募基金也獲得了長足的發展。此外，保險資金、社保基金、企業年金、養老金等都已經準許入市了。吸引境外資金方面，QFII在20年前就已登陸A股市場，滬深港通也啟動運行。這一切都表明，推動中長期資金入市，已經取得了一定的效果。

　　但從市場的實際情況看，顯然還遠遠不夠。一是像險資、社保基金等，入市比例上是存在一定限制的。二是入市的資金規模還存在增長的空間。這也是《方案》提及的“提升投資比例”與“擴大投資規模”的具體原因。

　　滬深股市是一個資金推動型的市場，資金對于市場的重要性是不言而喻的。如果沒有資金進場，市場將無法承接更多的企業上市。畢竟，新股IPO，以及新股掛牌上市，都需要大量的資金。

　　而且，滬深市場多年來的持續低迷，也與場外資金入市不足是分不開的。滬深市場的多次牛市或者說上漲行情都表明，股市上漲，靠的是資金的加盟。資金的退場，往往會帶來市場的下跌甚至是長期低迷。

　　截至目前，滬深市場呈現出兩大明顯的特性。即散戶成交占比較高，以及入市的中長期資金數量不足。散戶成交占比較高，表明其長期持股意愿不足，也容易引發市場的波動。入市的中長期資金不足，既不利于市場的穩定，也不利于資本市場的健康發展與長治久安。

　　此次《方案》提出要推動中長期資金入市，個人以為是值得肯定的。資本市場是一個各方逐利的場所，本應是一個吸引更多資金入市的市場。由六部門甚至是此前監管部門多次推動更多方的資金入市，其中既有政策門檻方面的因素，但也凸顯出市場本身的吸引力不夠方面的問題。個人以為，這才是問題的焦點所在。

　　股諺云：股市從來就不缺乏資金，缺乏的是投資者的信心。這也生動了說明了市場吸引力不足的問題。否則，像貝萊德等境外機構，也不會從A股市場“溜之大吉”了。

　　個人以為，推動更多中長期資金入市，需要兩大因素作支撐。其一，上市公司的回報。投資的目的是為了獲取回報。一個上市公司無法回報投資者的市場，注定不會有什么吸引力。這也是多來年，監管部門強化上市公司現金分紅的根本原因。

　　其二，市場的財富效應。一個充滿財富效應的市場，才是具有吸引力的市場。美國市場之所以熱錢不斷，其股市的常年上漲是主要原因。如果A股市場也能衍生出新一輪長期牛市行情，不需要六部門推動，也會有更多的中長期資金入市，這也是由資金的逐利性所決定的。

　　(本文作者介紹：獨立財經撰稿人 在三大證券報等多家媒體發表文章數百篇)