界面新聞記者 | 安震

　　剛剛完成港股IPO的宜賓銀行（02596.HK）股權首次拍賣遭遇流拍。

　　阿里司法拍賣平臺信息顯示，1月末，宜賓銀行前十大股東持有的1.37億股股權第一次拍賣，起拍價格3.69億元人民幣，共有2749次圍觀，但無人報名出價，最終流拍。

　　截至2月5日收盤，宜賓銀行每股2.59港元，全天成交量不足1000萬港元。分析認為，在已有市場公允定價的情況下，宜賓銀行此次拍賣價格仍然高于港股股價，這成為拍賣最終流拍的直接原因。

　　拍賣定價高成流拍直接原因

　　拍賣平臺信息顯示，此次拍賣的股權占宜賓銀行股權3.52%，認繳出資額為1.37億元，登記所有權人為該行第七大股東成都西南石材城有限公司，由武漢市中級人民法院凍結并存在抵押，1月25日上午起拍，起拍價為3.694億元。

　　西南石材曾分別自2015年12月31日起、自2017年1月11日起，將持有的宜賓銀行1.188億股質押給武漢遠洲生物工程有限公司。此后，西南石材所持有的宜賓銀行全部13721.4萬股股權被湖北省武漢市中級人民法院分兩次凍結，凍結期限均為三年。

　　天眼查信息顯示，西南石材城經營情況不容樂觀，2023年公布的營業收入為22.35萬元，凈利潤191.25萬元，涉及司法案件235條，其中80%的案件身份為被告。

　　阿里資產客服對界面新聞表示，此次流拍后，標的資產通常根據拍品情況安排再次發拍，一般會在30天內再次發布。不過拍賣咨詢公司工作人員表示，具體后續拍賣計劃需要咨詢法院。

　　對于流拍原因，有銀行業人士認為，宜賓銀行為港股上市公司，市場對于其資產價格有公允定價，而此次拍賣價格明顯高于港股股價，是流拍的直接原因。

　　按照1.37億股股權對應的起拍價為3.69億元計算，起拍每股股價為2.69元人民幣，折合港幣約2.88港元每股，明顯高于2.59港元每股的收盤價格。

　　該行于1月13日正式登陸港股，全球發售6.884億股，發售價為2.59港元，募資凈額超過17億港元。上市當日股價最高報2.69港元。募資階段，在銀行股連續三年IPO空窗的情況下，香港公開發售部分認購情況慘淡，僅獲得0.21倍超額認購，顯示出市場對其投資信心不足。

　　一位銀行業分析師則認為，宜賓銀行作為地方性銀行，目前市凈率在1.1倍，且之前沒有分紅，其他港股上市銀行在股息率超過10%的情況下，普遍估值在0.7至0.8倍，宜賓銀行估值對比相對偏高。

　　業務依賴五糧液集團

　　公開信息顯示，宜賓銀行注冊成立于2006年，由宜賓市城市信用社改制而來，五糧液集團是宜賓銀行第一大股東，上市前持股比例為19.99%。從規模來看，據金融監管部門數據，截至2023年12月31日，宜賓銀行是以總資產計宜賓市最大的銀行，也是以注冊資本計四川省第二大城商行。

　　此前，宜賓銀行上市計劃兩度擱淺，港交所公開信息顯示，2023年6月30日和2024年3月28日，宜賓銀行曾兩次向港交所提交IPO招股書，均因期滿而失效。2024年11月7日，宜賓銀行第三次遞表，終于在2024年12月20日通過聆訊。

　　值得注意的是，不僅是股權關系，在業務上，宜賓銀行也與五糧液集團存在較強關聯，招股書顯示，截至2024年6月底，宜賓銀行公司存款總額（不包括應計利息）為395.35億元，其中來自五糧液集團的存款余額達到129.09億元，占比超三成。

　　在招股書中，宜賓銀行也直言“白酒”對于經營發展的重要作用。“作為白酒產業的龍頭企業，五糧液集團廣泛且優質的資源網絡為我們的發展提供了長期的支持。”

　　2024年上半年，宜賓銀行完成營業收入10.78億元，同比增長0.20%；實現凈利潤2.62億元，同比增長2.87%。此前的2021年至2023年，該行營業收入分別為16.21億元、18.67億元、21.70億元；凈利潤分別為3.28億元、4.33億元、4.77億元。

　　前述銀行業人士認為，區域性中小銀行發展及經營戰略往往與其所在地經濟水平有關，宜賓銀行背靠母公司，發展很大程度上取決于股東能給予多大支持力度。通過上市補充資本，也是銀行良性發展的關鍵一步。

　　盡管大股東實力強勁，但包括此次法拍的西南石材城等中小股東持股頻頻被質押或凍結 。宜賓銀行近期公布的招股書顯示，由四名股東持有的總計約24125.73萬股股份（占該行股本約6.19%）被質押；由四名股東持有的24584.24萬股股份（占該行股本約6.30%）被多家司法機關凍結，主要是股東之間的股權相關糾紛及貸款合同糾紛所致。

　　根據原中國銀保監會印發的《銀行保險機構大股東行為監管辦法》，主要股東需確保資金來源合法、財務狀況穩健，并具備持續的資本補充能力；當主要股東質押銀行股權超過其所持股權數量的50%時，該股東及其提名的董事將喪失在股東（大）會和董事會上的表決權。

　　宜賓銀行表示，上述股份質押或凍結不會導致銀行股權結構產生重大變動。但不能保證日后不會出現任何有關股權所有權的爭議。

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責任編輯：曹睿潼