專題：共筑滿意消費(fèi)——聚焦2025 “315晚會”

　　2025年央視“3·15”晚會曝光衛(wèi)生巾、紙尿褲行業(yè)“殘次品翻新二次銷售”黑幕，“維修刺客”啄木鳥；部分商家出售“保水蝦仁”；電子簽高利貸“砍頭息”等引發(fā)資本市場巨震。截至發(fā)稿，涉事公司股價(jià)集體跳水，百亞股份暴跌9.52%逼近跌停，穩(wěn)健醫(yī)療重挫6%，浪莎股份跌超1%，港股兌吧跌超6%。未被直接點(diǎn)名的關(guān)聯(lián)企業(yè)亦受波及，九鼎投資、航天信息等股價(jià)承壓。

　　這場由“3·15”晚會引發(fā)的資本風(fēng)暴，已從消費(fèi)端燒至資本市場——深交所、上交所連夜向涉事企業(yè)發(fā)出關(guān)注函，直指“殘次品管理漏洞”“供應(yīng)鏈?zhǔn)Э亍钡群诵膯栴}。

　　晚會揭露，梁山希希紙制品有限公司通過回收衛(wèi)生巾、紙尿褲生產(chǎn)企業(yè)的殘次品和下腳料，翻新后以低價(jià)傾銷市場。現(xiàn)場畫面顯示，百亞股份旗下“自由點(diǎn)”、穩(wěn)健醫(yī)療旗下“全棉時(shí)代”產(chǎn)品赫然在列。盡管兩家公司緊急聲明“與涉事企業(yè)無合作”，但深交所要求其披露殘次品處置流程、原材料采購內(nèi)控機(jī)制，并質(zhì)問“是否存在管理漏洞導(dǎo)致廢料非法流出”。

　　河南健芝初醫(yī)療器械有限公司代工的“浪莎”一次性內(nèi)褲被曝徒手制作、未滅菌處理，浪莎股份遭上交所緊急發(fā)函，需在3月18日前說明“是否與涉事代工廠存在合作”“供應(yīng)鏈品控是否失職”。浪莎最新回應(yīng)稱“從未授權(quán)該工廠”，但投資者質(zhì)疑其“代工依賴模式埋雷”。

　　行業(yè)人士指出，紙漿高價(jià)下的“回收黑產(chǎn)”或是行業(yè)潛規(guī)則——衛(wèi)生巾殘次品打碎后以3000元/噸轉(zhuǎn)售，被用于生產(chǎn)低毛利成人紙尿褲，涉事企業(yè)或?yàn)榻当灸S廢料流出。

　　企業(yè)緊急滅火

　　百亞股份表示連夜成立調(diào)查組，稱“所有產(chǎn)品均可溯源”，但投資者質(zhì)疑其2024年存貨跌價(jià)準(zhǔn)備同比腰斬，或?yàn)楹诋a(chǎn)提供空間；穩(wěn)健醫(yī)療強(qiáng)調(diào)“全棉時(shí)代原料零回收”；兌吧旗下兌捷網(wǎng)絡(luò)“手機(jī)抽獎陷阱”曝光后；

　　3月15日，浪莎股份稱，公司收到監(jiān)管工作函后，高度重視，并正在積極配合當(dāng)?shù)厥袌霰O(jiān)管部門核實(shí)相關(guān)事項(xiàng)。3月16日下午，浪莎股份再度披露公告稱，針對“3·15”晚會曝光的河南健芝初醫(yī)療器械有限公司生產(chǎn)的一次性內(nèi)褲產(chǎn)品時(shí)提及“浪莎”品牌產(chǎn)品，經(jīng)自查核實(shí)，公司及所屬全資子公司浙江浪莎內(nèi)衣有限公司、控股股東浪莎控股集團(tuán)有限公司以及關(guān)聯(lián)方浪莎針織有限公司，從未與河南健芝初醫(yī)療器械有限公司建立任何形式的業(yè)務(wù)合作、品牌授權(quán)或產(chǎn)品生產(chǎn)關(guān)系。后者的生產(chǎn)、銷售行為，與公司、全資子公司、控股股東單位及關(guān)聯(lián)方無任何關(guān)聯(lián)。

　　國聯(lián)水產(chǎn)針對媒體報(bào)道“公司子公司被央視3·15晚會現(xiàn)場點(diǎn)名”及“鉑金蝦仁產(chǎn)品虛假宣傳”作出回應(yīng)。國聯(lián)水產(chǎn)表示，公司及子公司未被晚會點(diǎn)名，涉事企業(yè)與其無關(guān)聯(lián)；關(guān)于鉑金蝦仁產(chǎn)品“0添加”“無保水劑”的宣傳，國聯(lián)水產(chǎn)稱表述真實(shí)準(zhǔn)確，產(chǎn)品仍在電商平臺正常銷售。

　　九鼎投資在公告中回應(yīng)部分媒體關(guān)于“借貸寶所屬集團(tuán)為九鼎投資”的報(bào)道。公司表示，借貸寶產(chǎn)品是成都借寶科技有限公司旗下品牌，公司與報(bào)道中所述成都借寶、人人行科技不存在股權(quán)控制關(guān)系；公司及旗下歷史管理基金“從未參與過成都借寶和人人行科技的投資”，僅作為用戶使用過部分功能。

　　監(jiān)管重錘落下，行業(yè)洗牌在即

　　分析人士指出，此次事件或?qū)⒓铀傩袠I(yè)出清：中小品牌因品控不力面臨淘汰，龍頭公司需重建供應(yīng)鏈信任。而資本市場的劇烈反應(yīng)警示企業(yè)——在ESG（環(huán)境、社會、公司治理）監(jiān)管趨嚴(yán)的當(dāng)下，“黑箱操作”的代價(jià)將是市值蒸發(fā)與信譽(yù)崩塌。

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責(zé)任編輯：劉萬里 SF014