鮑威爾真的有可能回應特朗普的降息愿望，這一數據將成為重中之重……

美聯儲決策者正在維持利率不變，同時試圖評估美國總統特朗普的全面關稅和正在進行的貿易談判將如何影響物價和經濟。迄今為止，硬數據提供的線索很少。

芝加哥聯儲主席古爾斯比周三說：“我們仍有點屏住呼吸。我們有很多噪音，我們正試圖弄清楚主線在哪里。”

一個例證是：周二備受關注的通脹衡量指標顯示4月份消費者價格上漲低于預期的2.3%，是四年來最小的年度增幅。

溫和的讀數主要歸因于食品價格下跌。不包括食品和能源價格的核心通脹年率為2.8%，與3月份持平，但仍未至美聯儲2%的通脹目標。

古爾斯比（設定利率的聯儲委員會的現任投票委員）表示：“我們正持續獲得這些數據，至少現在表明情況還不錯。我認為，在有如此多的短期波動性時，期望企業或央行對長期的事情倉促下結論是不現實的。這只是一個非常困難的環境。”

美聯儲今年以來迄今的三次會議上都將短期借貸成本維持在4.25%-4.50%的區間，上周美聯儲主席鮑威爾發出信號表示不急于改變。

本周發表講話的其他決策者呼應了這一情緒。

舊金山聯儲主席戴利周三在加州銀行家協會上表示：“我們現在處于有利位置，可以應對隨時可能發生的情況。耐心是今天的關鍵詞。”

特朗普政府將進口稅推至創紀錄高位，但隨后又推遲或暫停了關稅。它豁免了電子產品等一些商品，同時也在考慮對藥品等其他行業征收新的進口稅。這種反復無常使得美聯儲難以確定其對通脹、增長和就業的最終影響。

近幾周在西部各州考察，戴利表示，她聽到企業和家庭的許多擔憂，但在數據中幾乎沒有看到他們因此減少支出或投資的跡象。

她說：“如果你在一個高度依賴旅游業的州，比如內華達州，尤其是拉斯維加斯，你會感到緊張，因為國際旅游可能下降；當消費者手頭有點緊時，你會擔心國內旅游的持久性。”

戴利總體表示，“我們有穩健的增長、穩固的勞動力市場和正在下降的通脹。人們感覺經濟運行良好，只是需要解決不確定性，這樣我們才能繼續運行得非常好。”

周三早些時候，美聯儲副主席杰斐遜也稱勞動力市場穩固，并認為美國經濟今年頭三個月出現的輕微萎縮，受到進口數據扭曲，這些數據夸大了經濟放緩的程度。

盡管如此，杰斐遜表示，企業和家庭的情緒有所下降，他“非常密切地關注硬數據中經濟活動減弱的跡象。”同時，他表示，通脹可能企穩，但持續多久尚不清楚。

他說：“如果迄今為止宣布的關稅上調持續下去，它們可能會中斷通脹回落的進程，并至少產生暫時性的通脹上升。關稅是否會產生持續的通脹上行壓力，將取決于貿易政策如何實施、向消費者價格的傳導、供應鏈的反應以及經濟的表現。”

金融市場目前正在押注，數據將在9月前為美聯儲提供所需的明晰度，屆時美聯儲將到年底前進行一到兩次降息。

現在所有人的目光都將聚焦于鮑威爾，他將于晚些時候在華盛頓特區舉行的Thomas Laubach研究會議上發表講話。

近期，鮑威爾正受到特朗普的猛烈抨擊，特朗普希望這位美聯儲主席開始降息。

上周，特朗普對鮑威爾大加批評，稱其為“傻瓜”，此前美聯儲宣布再次推遲降息，并警告稱通脹和失業目標面臨更大風險。

周二，特朗普再次呼吁美聯儲降低利率。特朗普說：“沒有通脹，汽油、能源、雜貨以及幾乎所有其他商品的價格都在下降！！！美聯儲必須降息，就像歐洲和中國所做的那樣。”

特朗普重復批評鮑威爾，并補充說：“‘太遲先生’鮑威爾怎么了？為什么還在猶豫？這對正準備繁榮發展的美國來說不公平。讓一切順其自然吧，這將是一件美好的事情！ ”

得益于中美貿易協議以及美國CPI數據逐漸逼近美聯儲2%的目標，鮑威爾最終可能會回應特朗普降息的愿望。

下次聯邦公開市場委員會（FOMC）會議將于6月17日至18日舉行，委員會還將發布經濟預測摘要。這些預測將向市場提示美聯儲預計2025年將降息多少次。

然而，5月份的通脹數據將是重中之重。5月CPI數據定于6月11日發布，這份數據可能會顯現關稅的整體影響。

如果5月份的通脹數據顯示飆升，美聯儲今年可能就要和降息說再見了。然而，如果5月份的通脹數據較低，這可能會為鮑威爾在6月會議上降息鋪平道路。

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