（轉自：格林大華期貨資訊）

今日資訊

中美日內瓦經貿會談聯合聲明

中華人民共和國政府（“中國”）和美利堅合眾國政府（“美國”），認識到雙邊經貿關系對兩國和全球經濟的重要性；認識到可持續的、長期的、互利的雙邊經貿關系的重要性；鑒于雙方近期的討論，相信持續的協商有助于解決雙方在經貿領域關切的問題；本著相互開放、持續溝通、合作和相互尊重的精神，繼續推進相關工作；雙方承諾將于2025年5月14日前采取以下舉措：

美國將（一）修改2025年4月2日第14257號行政令中規定的對中國商品（包括香港特別行政區和澳門特別行政區商品）加征的從價關稅，其中，24%的關稅在初始的90天內暫停實施，同時保留按該行政令的規定對這些商品加征剩余10%的關稅；（二）取消根據2025年4月8日第14259號行政令和2025年4月9日第14266號行政令對這些商品的加征關稅。

中國將（一）相應修改稅委會公告2025年第4號規定的對美國商品加征的從價關稅，其中，24%的關稅在初始的90天內暫停實施，同時保留對這些商品加征剩余10%的關稅，并取消根據稅委會公告2025年第5號和第6號對這些商品的加征關稅；（二）采取必要措施，暫停或取消自2025年4月2日起針對美國的非關稅反制措施。

采取上述舉措后，雙方將建立機制，繼續就經貿關系進行協商。中方代表是國務院副總理何立峰，美方代表是財政部長斯科特·貝森特和美國貿易代表賈米森·格里爾。協商可在中國、美國，或雙方商定的第三國進行。根據需要，雙方可就相關經貿議題開展工作層面磋商。（5月12日?新華社）

創業板指上漲2.63%

5月12日，A股反彈，三大股指齊漲。截至收盤，上證指數上漲0.82%，深證成指上漲1.72%，創業板指上漲2.63%。創業板指5月12日漲勢顯著，在其前十大權重股中，只有溫氏股份下跌，其余個股全部上漲。其中，寧德時代、陽光電源、東方財富等個股領漲。軍工股今天大爆發，4只市值超千億元的龍頭股中航成飛、中國船舶、中航沈飛、中國重工（維權）集體大漲。其中，中航成飛迎來“20CM”漲停。（5月12日 中國證券報·中證網?牛仲逸）

期貨居間人新規8月1日起正式施行

近日，中國期貨業協會發布修訂后的《期貨公司居間人管理辦法》，并將于2025年8月1日起正式施行。中期協表示，為引導期貨公司進一步加強經紀業務管理，更好地服務構建新發展格局和中國式現代化，協會結合期貨居間人展業現狀及自律管理實踐，對《辦法》進行了修改完善，進一步明確規范了期貨公司居間合作條件、居間人名下客戶交易和操作監測、居間人培訓管理等要求。

本次修訂主要圍繞五大方面展開：一是進一步完善期貨公司開展居間合作要求。明確期貨公司不得與已經與其他期貨公司存在存續合作關系的居間人開展合作。為防止利益沖突，增加居間人的配偶、父母、子女及子女配偶不得成為該居間人名下客戶的相關要求；規定“機構客戶的法定代表人、實際控制人及其工作人員”不得成為所在機構的居間人。二是完善居間人名下客戶交易和操作監測要求。將居間人名下客戶存在交易行為趨同、配資嫌疑等情形納入期貨公司日常監測范圍，明確期貨公司對名下客戶數量、權益較多的居間人的監測報告要求。三是強化期貨公司對居間人的全流程管理。強化居間人培訓管理，進一步明確居間人完成職業培訓及持續培訓的相關要求，強調期貨公司應當加強對居間人的現場培訓，督促居間人及時完成培訓。強化居間人合規評估，要求期貨公司持續跟蹤評估居間人合規及誠信情況，并定期向協會提交居間人合規情況評估報告。四是加強對期貨公司開展居間合作的自律管理。明確協會建立期貨公司居間人管理重點監測名單，并持續加強對名單中期貨公司的督導，加大自律檢查力度。將期貨公司對居間人名下客戶投訴的應對處理情況等納入處罰范圍。五是完善居間人退出機制。為更好保護交易者合法權益，本次修訂進一步強化期貨公司居間人管理主體責任，完善了居間人退出機制，以強化“零容忍”震懾。

此外，《辦法》還結合市場實踐對期貨公司居間人管理制度內容、盡職調查、投訴糾紛處理、回訪要求、居間報酬等進行了進一步規范。?（5月12日 ?中國證券報·中證網?馬爽）

?前一日行情&盤前必讀

?前一日行情?

全球主要商品價格漲跌互現；國際油價全線上漲，ICE布油漲1.69%，NYMEX WTI原油漲1.54%；國際貴金屬期貨集體下跌，COMEX黃金期貨跌3.06%，COMEX白銀期貨跌0.36%；農產品期貨主力合約表現分化，CBOT豆油漲2.59%，CBOT大豆漲1.74%，CBOT豆粕漲1.43%，而CBOT小麥跌1.39%，CBOT玉米跌0.56%，CBOT燕麥跌0.58%；軟商品方面，ICE咖啡期貨大跌3.64%，ICE11號糖跌0.73%，ICE可可跌0.40%，ICE2號棉花微漲0.05%；NYMEX鈀金期貨表現疲軟，下跌3.77%，NYMEX鉑金期貨跌2.38%，NYMEX天然氣期貨跌2.82%。

? 盤前必讀 ?

1、中美經貿高層會談聯合聲明發布，雙方同意大幅降低雙邊關稅水平，美方取消共計91%的加征關稅，中方相應取消91%的反制關稅；美方暫停實施24%的“對等關稅”，中方也相應暫停實施24%的反制關稅。中方還相應暫停或取消對美國的非關稅反制措施。雙方將建立機制，繼續就經貿關系進行協商。根據需要，雙方可就相關經貿議題開展工作層面磋商。

2、Wind數據顯示，5月12日，國內商品有38個品種基差為正值，24個品種基差為負值。其中，滬鎳、生豬、紙漿基差最大，現貨較期貨分別升水1260.00元/噸、1080.00元/噸、994.00元/噸；丁二烯橡膠、紅棗、強麥基差最小，現貨較期貨分別貼水1820.00元/噸、1045.00元/噸、730.89元/噸。

3、美國總統特朗普簽署行政命令，要求制藥商降低美國藥品價格，與其他國家的藥品價格保持一致。特朗普表示，如果美國的價格與其他國家不一致，政府將對企業征收關稅，并表示他正在尋求59%至90%的降價幅度。命令還指示政府考慮推動直接面向消費者的采購計劃，以其他國家的價格銷售藥品。不過，分析師和法律專家認為該行政命令很難實施。

4、高盛將其預期的美聯儲下一次降息的時間調整至12月（此前預期為7月），該行分析師表示，鑒于情況發展以及上個月金融環境顯著寬松，將美國2025年第四季度的經濟增長年率預測上調0.5個百分點至1%，并將未來12個月出現經濟衰退的可能性降至35%。同時，已下調核心個人消費支出（PCE）通脹路徑預期，預計其峰值為3.6%（此前預期為3.8%）。

（萬得通訊社）

?品種觀點

? 銅 ?

中美貿易高層談判取得進展，對全球的關稅政策有指導意義，有利銅價；但美元指數底部反彈，國內PPI數據下行、新能源汽車銷售環比下降顯示銅需求并未有明顯提升，壓制銅價；COMEX銅庫存近期有加速上升態勢，倫銅滬銅庫存持續下降，銅貿易格局正在重塑，國內供應緊張支撐銅價；在供應短缺，國內宏觀經濟寬松以及結構性投資加碼的環境下，電力裝備投資及大數據中心的建設提升，銅需求保持向好趨勢比較確定，銅價仍將保持震蕩偏強運行。銅價震蕩，以觀望為主。倫銅9350-9500；滬銅主連區間77100-78300元/噸。

? 工業硅 ?

行情回顧：工業硅市場參考價格9552元/噸，較上一統計日下行12元/噸。日內受到中美關系緩和，關稅情況大幅緩解，商品市場情緒提漲，整體商品板塊上漲。工業硅出口預期得到修復，價格得到小幅回調。但下游需求情況仍然不容樂觀，整體下游需求仍有偏弱預期，尤其進入6月份后，需求走弱疊加豐水期供應增加，行業供需矛盾仍較為嚴肅。總的來說，工業硅基本面仍然偏弱，出口預期雖然有所修復，但對于整體需求沒有實質性變化，豐水期即將來臨，供應壓力增加，價格仍預計偏弱運行，下方支撐位8100元/噸。今日有現貨采購招投標，關注現貨成交走勢。賣出看漲期權。

? 多晶硅 ?

行情回顧：中國P型多晶硅市場現貨價格3.33萬元/噸，較上個工作日持平，中國N型多晶硅市場現貨價格3.78萬元/噸，較上個工作日下跌0.02萬元/噸，跌幅0.53%。多晶硅現貨市場成交氛圍仍然表現寡淡，多晶硅企業仍處于低負荷運行狀態，下游采購對于按需補庫為主。由于下游行業整體表現低迷，對于硅料價格持有壓價心態，行業上下游處于議價階段。總的來說，隨著工業硅價格走弱，多晶硅成本下行。行業庫存高位疊加下游需求持續萎縮，或將使得多晶硅企業進一步減產，短期內預計多晶硅價格仍持續弱勢運行。高位空單。

（格林大華期貨研究院）

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