轉(zhuǎn)自：華爾街見聞　　

　　重點(diǎn)關(guān)注：美國(guó)2月核心PCE、美國(guó)四季度GDP、中國(guó)3月PMI，鮑威爾攜美聯(lián)儲(chǔ)高官發(fā)言，包括美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)克、沃勒等。博鰲亞洲論壇2024年年會(huì)將于3月26日到29日在海南博鰲舉行，中國(guó)發(fā)展高層論壇2024年年會(huì)召開，小米汽車正式發(fā)售。

　　3月25日至3月31日當(dāng)周重磅財(cái)經(jīng)事件一覽，以下均為北京時(shí)間：

　　重點(diǎn)關(guān)注：美國(guó)2月核心PCE、美國(guó)四季度GDP、中國(guó)3月PMI，鮑威爾攜美聯(lián)儲(chǔ)高官發(fā)言，包括美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)克、沃勒，以及亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克，四人都為今年FOMC票委。

　　此外，博鰲亞洲論壇2024年年會(huì)將于3月26日到29日在海南博鰲舉行，中國(guó)發(fā)展高層論壇2024年年會(huì)召開，小米汽車正式發(fā)布，定價(jià)揭曉。

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　　中國(guó)3月PMI數(shù)據(jù)

• 周日（3月31日）中國(guó)3月PMI數(shù)據(jù)

　　3月31日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將公布3月PMI數(shù)據(jù)。2月，制造業(yè)PMI指數(shù)為49.1%，較上月下降0.1%，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為51.4%，上升0.7個(gè)百分點(diǎn)；綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為50.9%，與上月持平，經(jīng)濟(jì)總體延續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。

　　國(guó)開證券認(rèn)為，2月制造業(yè)PMI環(huán)比符合季節(jié)性特征，回落主因在于假期因素。主要分項(xiàng)指標(biāo)中除了新訂單持平外均有所回落。綜合1—2月情況看，今年環(huán)比好于歷史均值，PMI總體平穩(wěn)。

　　招商銀行分析認(rèn)為，2月PMI環(huán)比微跌，連續(xù)第五個(gè)月位于收縮區(qū)間。需求修復(fù)動(dòng)能持續(xù)偏弱，企業(yè)生產(chǎn)因季節(jié)性因素暫時(shí)遇阻，持續(xù)影響企業(yè)采購(gòu)與庫(kù)存。前瞻地看，節(jié)后開工漸入春旺，3月PMI指數(shù)環(huán)比或季節(jié)性止跌回升。

　　美國(guó)2月PCE、四季度GDP數(shù)據(jù)

• 周五（3月29日）美聯(lián)儲(chǔ)最青睞的通脹指標(biāo)——2月核心PCE物價(jià)指數(shù)

　　美國(guó)2月CPI同比增長(zhǎng)3.2%，高于前值和預(yù)期的3.1%，環(huán)比漲幅從1月份的0.3%上升至0.4%；剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后，核心CPI同比增長(zhǎng)3.8%，環(huán)比漲幅與前值持平0.4%。1-2月CPI數(shù)據(jù)均超預(yù)期，表明美國(guó)通脹仍頑固，降通脹之路有些曲折。

　　市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，預(yù)計(jì)美國(guó)2月核心PCE環(huán)比上升0.3%，較上月的0.4%放緩，同比增速與上月持平維持在2.8%。

　　但考慮到2月CPI超預(yù)期反彈，有分析認(rèn)為，核心PCE也可能高于預(yù)期。有分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在議息會(huì)議后的新聞發(fā)布會(huì)上提到，盡管近期通脹數(shù)據(jù)高于預(yù)期，但仍打算在2024年維持三次降息每次降息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期，因此任何超預(yù)期的數(shù)據(jù)可能都會(huì)被市場(chǎng)忽視。

　　那么美聯(lián)儲(chǔ)能夠容忍多久的高通脹呢？

　　鮑威爾稱，上調(diào)通脹預(yù)測(cè)并不意味著美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹容忍度更高，1月份CPI和PCE數(shù)據(jù)相當(dāng)高，可能是由于季調(diào)所致，不會(huì)對(duì)這兩個(gè)數(shù)據(jù)過(guò)度反應(yīng)，也不會(huì)忽視它們。大多數(shù)官員仍然認(rèn)為有可能實(shí)現(xiàn)對(duì)通脹的信心，并且會(huì)降息，但他同時(shí)承認(rèn)，1-2月的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)未提振美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)通脹進(jìn)展的信心。

• 3月28日 20：30 美國(guó)四季度實(shí)際GDP年化季環(huán)比終值

　　市場(chǎng)普遍預(yù)期，美國(guó)四季度實(shí)際GDP年化季環(huán)比終值將與修正值持平為3.2%，個(gè)人消費(fèi)支出繼續(xù)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供主要?jiǎng)恿Α?/p>

　　2月28日，美國(guó)商務(wù)部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)四季度GDP年化季環(huán)比修正值下修至3.2%，不及預(yù)期的3.3%。分析師認(rèn)為，報(bào)告中的一些細(xì)節(jié)如企業(yè)投資和消費(fèi)者的耐用品支出，表明經(jīng)濟(jì)環(huán)境比預(yù)期的要弱。

　　盡管美聯(lián)儲(chǔ)加息給家庭和企業(yè)帶來(lái)了負(fù)擔(dān)，但就業(yè)增長(zhǎng)和通脹率下降仍為消費(fèi)支出提供了動(dòng)力。消費(fèi)者的消費(fèi)意愿在假日季零售表現(xiàn)中得到體現(xiàn)，12月份零售額快速增長(zhǎng)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾講話

• 周五（3月29日）12：30（北京時(shí)間3月30日00：30）美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾發(fā)表講話

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將在舊金山聯(lián)儲(chǔ)銀行活動(dòng)上發(fā)表講話，主題為“宏觀經(jīng)濟(jì)和貨幣政策”。

　　在近期美國(guó)CPI、PPI以及非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)接連爆表的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)3月議息會(huì)議維持了年內(nèi)降息三次的預(yù)期且上調(diào)了對(duì)經(jīng)濟(jì)前景預(yù)的預(yù)測(cè)，會(huì)議比市場(chǎng)預(yù)期的更為鴿派，鮑威爾在記者會(huì)重申利率已處于周期峰值，今年某個(gè)時(shí)點(diǎn)開始寬松是適宜的。

　　分析認(rèn)為，在美聯(lián)儲(chǔ)眼中，年初的通脹超預(yù)期只是小波折，并不足以改變降息路徑，給市場(chǎng)吃了“定心丸”。其他會(huì)議聲明措辭，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等也有小幅變化，但整體不大。正因如此，美股與黃金大漲，美債利率維持在4.3%附近，美元走弱。

　　但關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)今年的降息節(jié)奏仍存在不同的聲音，美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)薩默斯就批評(píng)了美聯(lián)儲(chǔ)急于向市場(chǎng)暗示未來(lái)幾個(gè)月可能降息的行為。他表示，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)中性政策利率的估計(jì)過(guò)低，意味著政策制定者可能會(huì)錯(cuò)誤地認(rèn)為當(dāng)前的利率政策比實(shí)際情況更加緊縮。

　　有分析認(rèn)為，鮑威爾在議息會(huì)議上回避了關(guān)于金融環(huán)境是否過(guò)于寬松的問(wèn)題，被市場(chǎng)解讀為金融環(huán)境短期內(nèi)不會(huì)收緊的“買入”信號(hào)。薩默斯稱，美聯(lián)儲(chǔ)可能需要更謹(jǐn)慎的貨幣政策的立場(chǎng)，以避免經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和通脹失控。因此此次鮑威爾講話或許透露未來(lái)利率路徑的線索。

　　除了鮑威爾外，3月25日，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克發(fā)表講話、聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)克就美聯(lián)儲(chǔ)的雙重使命發(fā)表講話；3月28日美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒將就經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表講話。

　　其他重要數(shù)據(jù)、會(huì)議及事件

• 博鰲亞洲論壇2024年年會(huì)舉行

　　博鰲亞洲論壇2024年年會(huì)將于3月26日至29日在海南博鰲舉行。今年論壇年會(huì)以“亞洲與世界：共同的挑戰(zhàn)，共同的責(zé)任”為主題，設(shè)置“世界經(jīng)濟(jì)”“科技創(chuàng)新”“社會(huì)發(fā)展”“國(guó)際合作”四大板塊，涵蓋40多場(chǎng)分論壇活動(dòng)。

　　目前，已有一大批外國(guó)現(xiàn)政要、前政要、國(guó)際組織負(fù)責(zé)人以及數(shù)十批外國(guó)部長(zhǎng)等重要嘉賓確認(rèn)出席。

• 中國(guó)發(fā)展高層論壇2024年年會(huì)召開

　　中國(guó)發(fā)展高層論壇2024年年會(huì)將于3月24日至25日召開，年會(huì)主題為“持續(xù)發(fā)展的中國(guó)”。

• 小米汽車正式發(fā)布

　　雷軍此前發(fā)布微博稱，“3月28日，小米SU7正式發(fā)布，這是我們的三年之約。”隨著小米SU7正式亮相，售價(jià)也將正式揭曉。

　　界面新聞此前報(bào)道稱，知情人士表示，小米集團(tuán)已經(jīng)確定了小米汽車的定價(jià)，相較于去年，此次定價(jià)下調(diào)了3萬(wàn)至5萬(wàn)元的幅度。目前標(biāo)準(zhǔn)版的定價(jià)可能為26.6萬(wàn)起，高配版的定位為33.6萬(wàn)元起。不過(guò)，發(fā)布會(huì)前仍有可能調(diào)整。目前，小米SU7高低版本主要對(duì)標(biāo)特斯拉Model 3和極氪001，不僅配置相似，就連價(jià)格也是全面對(duì)標(biāo)。

• 220億元逆回購(gòu)到期

　　下周公開市場(chǎng)逆回購(gòu)到期量220億元。周一有100億元到期，周二至周五分別有50億元、30億元、20億元、20億元到期

• 2024全球物流技術(shù)大會(huì)召開

　　3月27日-29日，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)將在海口召開“2024全球物流技術(shù)大會(huì)”，大會(huì)將全方位、多層次、立體化展現(xiàn)前沿物流技術(shù)的發(fā)展，加速前沿技術(shù)裝備在物流行業(yè)的應(yīng)用。

• 上千家上市公司披露2023年年報(bào)

　　下周，A股共有802家企業(yè)將披露2023年年報(bào)，港股有1507家企業(yè)將披露2023年年報(bào)，包括中國(guó)石化、交通銀行、工商銀行、招商銀行、中國(guó)石油等公司。

　　打新機(jī)會(huì)

　　3月25日—3月29日將有2只新股發(fā)行，3月25日發(fā)行的是中瑞股份；3月29日發(fā)行的是燦芯股份。

　　本周共計(jì)23只（A類與C類合并統(tǒng)計(jì)）新基金發(fā)行，其中債券型基金8只，混合型基金2只，指數(shù)基金5只。

風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款

　　市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。

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責(zé)任編輯：劉明亮