來源：中糧期貨研究中心
一
商品豬銷售情況
2025年4月，樣本上市公司生豬出欄（含仔豬）合計1528.61萬頭，環比下降2.95%；樣本上市公司生豬銷售收入合計278.16億元，環比增長8.08%。根據涌益咨詢統計，4月標豬出欄均價14.77元/kg，環比上漲1.10%；4月集團企業出欄均重128.89kg，環比增加3.18kg；2025年4月集團企業實際銷售超出計劃銷售0.13%，2025年5月集團企業銷售計劃調增1.98%。
17家樣本集團企業月度生豬銷售量（含仔豬、種豬）
注：部分企業數據采取平滑處理
數據來源：涌益咨詢，中糧期貨研究院整理
15家樣本集團企業月度銷售總收入（含仔豬、種豬）
注：部分企業數據采取平滑處理
數據來源：涌益咨詢，中糧期貨研究院整理
4月樣本集團企業生豬出欄較3月份增速放緩，如果同時考慮到仔豬的銷售，4月份出欄量較3月出欄量環比下滑。但與此同時，4月集團企業銷售收入較3月份進一步提升，一方面4月均價小幅高于3月，另一方面4月份集團企業進一步上調出欄均重，對銷售額起到了增厚作用。此外，3月銷售收入較2月的環比增長具有普遍性，而4月集團企業的經營情況出現了一定的分化，行業銷售收入平均增長8%，頭部企業4月銷售收入環比增加15.68%，但同時有數家企業4月銷售收入環比出現了下滑，龍頭企業產業鏈定價話語權增大。5月計劃銷售量較4月繼續調增，出欄均重仍有進一步增加，4月以來集團企業縮量保價，預計5月整體以正常節奏為主，出欄節奏也有微幅加快的可能，但大幅提前賣豬的概率很小，價格方面5月現貨價格易跌難漲，但價格大幅下行的空間不大。
二
仔豬銷售情況
2025年4月，樣本上市公司仔豬銷售合計202.99萬頭，環比下降22.54%；根據涌益咨詢統計，4月7kg仔豬月均價543元/頭，環比上漲11.50%；預估樣本企業仔豬銷售收入11.02億元，環比下降13.64%。
7家樣本集團企業仔豬月度總銷量與預估仔豬總銷售收入
注：部分企業數據采取平滑處理
數據來源：涌益咨詢，中糧期貨研究院整理
4月仔豬價格繼續上漲，集團企業仔豬銷售情況也尚可，仔豬成交仍有量的保障。但與此同時，高價仔豬的確抑制了仔豬補欄需求，4月仔豬價格沖高后，價格開始緩慢回落。目前市場對于下半年盈利預期尚可，散戶基于成本視角考量，仔豬育肥仍有預期利潤，因此仔豬價格回落的速度相對有限。但另一方面，由于仔豬價格一定程度是市場未來價格預期的反映，短期毛豬的下行壓力或對仔豬補欄心態有所影響，二者或形成小幅下行共振，后市的仔豬價格存在一定的下行壓力。
作者簡介
關壹麟
中糧期貨研究院 農產品高級研究員
交易咨詢資格證號：Z0018177
張蔚
中糧期貨研究院 農產品研究員
從業資格證號：F03114065
責任編輯：趙思遠
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