?? 【博時(shí)市場(chǎng)點(diǎn)評(píng)3月19日】滬深兩市盤(pán)整，紅利表現(xiàn)領(lǐng)先

　　??每日觀點(diǎn)

　　?? 今日滬深三大指數(shù)出現(xiàn)調(diào)整，兩市成交繼續(xù)縮量至1.5萬(wàn)億，銀行、公用事業(yè)等紅利資產(chǎn)表現(xiàn)領(lǐng)先。近期A股震蕩上行，但量能有所減少，前期壓力位置仍需反復(fù)消化，市場(chǎng)需通過(guò)板塊輪動(dòng)完成整固。后續(xù)將進(jìn)入經(jīng)濟(jì)基本面與企業(yè)盈利的驗(yàn)證階段，疊加特朗普關(guān)稅政策對(duì)我國(guó)出口影響將在3月數(shù)據(jù)中體現(xiàn)，市場(chǎng)風(fēng)格或更偏均衡，需要規(guī)避業(yè)績(jī)不明卻在前期漲幅過(guò)大的方向，關(guān)注受益于擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)增長(zhǎng)政策方向中估值修復(fù)機(jī)會(huì)的板塊。二季度或是較為關(guān)鍵的時(shí)點(diǎn)，貨幣和財(cái)政政策落地的節(jié)奏，以及海外關(guān)稅影響對(duì)沖的效果，將是影響市場(chǎng)變化的重要因素。海外方面，可關(guān)注今晚FOMC會(huì)議后的鮑威爾表態(tài)。

　　??消息面

　　?? 國(guó)家發(fā)展改革委等五部門近日印發(fā)的《關(guān)于促進(jìn)可再生能源綠色電力證書(shū)市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》明確，到2027年，綠證（指可再生能源綠色電力證書(shū)）市場(chǎng)交易制度基本完善，強(qiáng)制消費(fèi)與自愿消費(fèi)相結(jié)合的綠色電力消費(fèi)機(jī)制更加健全，綠色電力消費(fèi)核算、認(rèn)證、標(biāo)識(shí)等制度基本建立，綠證與其他機(jī)制銜接更加順暢，綠證市場(chǎng)潛力加快釋放，綠證國(guó)際應(yīng)用穩(wěn)步推進(jìn)，實(shí)現(xiàn)全國(guó)范圍內(nèi)綠證暢通流動(dòng)。

　　簡(jiǎn)評(píng)：《意見(jiàn)》通過(guò)政策“組合拳”構(gòu)建了“供需雙向發(fā)力—市場(chǎng)機(jī)制完善—國(guó)內(nèi)外雙循環(huán)”的完整鏈條，設(shè)定了至2027年的具體目標(biāo)，旨在推動(dòng)中國(guó)可再生能源綠色電力證書(shū)市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展。屆時(shí)，綠證市場(chǎng)交易規(guī)則將趨于成熟，綠色電力消費(fèi)機(jī)制將得到進(jìn)一步優(yōu)化，涵蓋強(qiáng)制性和自愿性消費(fèi)，既保障了綠電消費(fèi)的基本盤(pán)，又激發(fā)了企業(yè)和社會(huì)主動(dòng)參與綠電轉(zhuǎn)型的動(dòng)力，綠證市場(chǎng)的潛力將被充分挖掘，為我國(guó)綠色能源轉(zhuǎn)型提供有力支撐。

　　?? 3月18日，財(cái)政部開(kāi)展了國(guó)債做市支持操作，操作方向?yàn)殡S賣，操作券種為2025年記賬式附息（一期）國(guó)債、2024年記賬式附息（二十期）國(guó)債，操作額分別為3.4億元、2.5億元，期限分別為1年、5年。

　　簡(jiǎn)評(píng)：該操作的主要目的或是調(diào)節(jié)二級(jí)市場(chǎng)國(guó)債的供需平衡，提升市場(chǎng)流動(dòng)性，通過(guò)向市場(chǎng)投放一定量的國(guó)債，可以緩解銀行間市場(chǎng)的局部資金壓力，引導(dǎo)中短期利率預(yù)期。同時(shí)，通過(guò)常態(tài)化做市機(jī)制，增強(qiáng)國(guó)債市場(chǎng)的流動(dòng)性和透明度，有助于提高債券市場(chǎng)的整體效率，增強(qiáng)國(guó)債作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率基準(zhǔn)的功能，提高其在金融市場(chǎng)中的定價(jià)參考作用，與權(quán)益市場(chǎng)形成聯(lián)動(dòng)并提升資本市場(chǎng)的整體運(yùn)行質(zhì)量。

　　?? 3月18日，國(guó)家能源局發(fā)布2月份全社會(huì)用電量等數(shù)據(jù)。2月份，全社會(huì)用電量7434億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)8.6%。從分產(chǎn)業(yè)用電看，第一產(chǎn)業(yè)用電量98億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)10.2%；第二產(chǎn)業(yè)用電量4624億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)12.4%；第三產(chǎn)業(yè)用電量1420億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)9.7%；城鄉(xiāng)居民生活用電量1292億千瓦時(shí)，同比下降4.2%。

　　簡(jiǎn)評(píng)：2月全社會(huì)用電量用電數(shù)據(jù)強(qiáng)化了經(jīng)濟(jì)溫和回升的預(yù)期。分產(chǎn)業(yè)看，第二產(chǎn)業(yè)用電量增長(zhǎng)12.4%，表明工業(yè)生產(chǎn)回暖，高技術(shù)及裝備制造業(yè)在“兩重”“兩新”政策推動(dòng)下保持較快增長(zhǎng)。第三產(chǎn)業(yè)用電量增長(zhǎng)9.7%，反映數(shù)字經(jīng)濟(jì)和服務(wù)業(yè)持續(xù)活躍。第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)用電高增印證制造業(yè)和服務(wù)業(yè)雙輪驅(qū)動(dòng)的復(fù)蘇格局，政策對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域的支持效果逐步顯現(xiàn)。

　　??市場(chǎng)復(fù)盤(pán)

　　?? 3月19日，A股三大指數(shù)下跌。截至收盤(pán)，上證指數(shù)報(bào)3426.43點(diǎn)，下跌0.10%；深證成指報(bào)10979.05點(diǎn)，下跌0.32%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2222.35點(diǎn)，下跌0.28%；科創(chuàng)100報(bào)1091.41點(diǎn)，下跌0.79%。申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，銀行、公用事業(yè)、汽車漲幅靠前，分別上漲1.42%、1.28%、0.67%；通信、電子、傳媒跌幅靠前，分別下跌2.47%、1.59%、1.51%。1501只個(gè)股上漲，3557只個(gè)股下跌。

　　??資金追蹤

　　?? 市場(chǎng)成交額為15071.07億元，較前一交易日下跌。兩融余額昨日收?qǐng)?bào)19498.05億元，較前一交易日上漲。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順，截至2025年3月19日?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證收益?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)。

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責(zé)任編輯：江鈺涵