5月15日，阿里巴巴發布2025財年第四季度（即2025自然年第一季度）及2025財年（2024年4月1日至2025年3月31日）業績。

一季度，阿里巴巴收入為2364.54億元，同比增長7%；經營利潤284.65億元，同比增長93%；歸屬于普通股股東的凈利潤為123.82億元，同比增長279%。

2025財年，阿里巴巴收入為9963.47億元，同比增長6%；經營利潤1409.05億元，同比增長24%；歸屬于普通股股東的凈利潤為1294.70億元，同比增長62%。

阿里巴巴2025財年以119億美元回購了11.97億股普通股，流通股凈減少5.1%。阿里巴巴宣布，分別派發總計每股普通股0.25美元和每股美國存托股2美元的兩部分股息，兩者均以美元支付股息總額約為46億美元。

在當晚財報電話會上，阿里巴巴集團高管表示，預計出售大潤發和銀泰可以產生最大約26億美元的現金收入，集團剔除大潤發和銀泰外整體收入同比增長10%，集團基本形成了AI+云、電商、其他互聯網平臺業務的發展陣型，將繼續優化業務組合，退出非核心業務和資產。

AI收入連續七個季度三位數增長

阿里巴巴集團首席執行官吳泳銘表示，在AI需求的強勁推動下，一季度，阿里云智能集團季度收入增長加速至18%，其中AI相關產品收入連續七個季度實現三位數增長。

具體來看，一季度，阿里云收入同比增長18%至301.27億元，創三年來最快增速，其中AI相關產品收入連續第七個季度保持三位數的同比增長；阿里云經調整EBITA達到24.2億元，同比增長69%，主要是更快的公共云業務收入增長和運營效率提升所致。

2025財年，阿里云收入達1180.28億元，同比增長達到11%；經調整EBITA為105.56億元，同比增長72%。

電話會上，吳泳銘分享了AI領域的兩大最新趨勢：一是在大中型企業，AI應用開始從內部系統向用戶側場景滲透；二是積極使用AI產品的客戶，從大中型企業延展到大量中小企業。

“除了比較快使用AI產品的互聯網、智能汽車、金融、在線教育外，很多傳統行業，如養殖業、傳統制造業等，也都在積極探索AI應用，需求增長同樣顯著。”吳泳銘說，“2026財年，阿里巴巴將繼續聚焦電商、AI+云的核心業務增長，面向中長期，塑造以科技為核心動力的第二增長曲線。”

電商加力商業化

客戶管理收入增長還有空間

國內電商方面，淘天集團一季度收入達1013.69億元，同比增加9%；經調整EBITA為417.49億元，同比增長8%。一季度，淘天的客戶管理收入（CMR）同比增長12%至710.77億元，主要由Take rate（傭金率）同比提升所帶動，Take rate的提升得益于基礎軟件服務費的影響，以及“全站推廣”的滲透率提升。

淘寶自去年下半年開始加碼商業化。2024年7月下旬，淘寶修改商戶規則，宣布從2024年9月1日起開始對天貓和淘寶上已確認的交易收取千分之六的“基礎軟件服務費”。此前，淘寶是國內唯一對賣家免費開放使用的電商平臺。

阿里巴巴財報稱，淘天集團客戶管理收入同比增長12%，反映了對用戶體驗的投入和商業化舉措持續見效。

在電話會上，阿里巴巴CFO徐宏表示，一季度CMR的增長，主要得益于兩個因素。一是千分之六軟件服務費的收取，另一個是“全站推廣”在整個廣告收入里的滲透率提升。“新的財年，這兩個驅動因素依然存在，并且也還有提升的空間。”

海外電商方面，一季度，阿里國際數字商業集團（AIDC）收入同比增長22%至335.79億元，主要由跨境業務的強勁表現所帶動。一季度AIDC繼續專注于提升運營和投資效率，帶動虧損同比收窄。尤其是速賣通Choice業務的單位經濟效益環比改善。該季度AIDC經調整EBITA為虧損35.74億元，2024年同期為虧損40.85億元。

阿里巴巴高管在電話會上表示，AIDC在全球多地區的多元化業務布局，能夠幫助應對國際貿易的不確定性，對下一財年海外電商實現單季度整體盈利的預期保持不變。

即時零售超預期 未來積極投資

近期，阿里加入了京東和美團的即時零售大戰，淘寶在首頁設置“閃購”入口，將餓了么等即時零售業務嵌入其中。

阿里巴巴電商事業群CEO蔣凡在電話會上說：“過去兩周做淘寶閃購的嘗試事實上超過團隊預期。首先，對于淘寶這個電商APP，閃購是一個非常高頻次的場景，能提升淘寶的活躍度，此外，也看到了未來遠場電商和近場電商結合的可能性，未來一段時間，阿里巴巴會積極投資，把更多淘寶用戶轉變成即時零售的用戶，相信可以基于這樣一個新業務，重新升級商業模式。”

阿里巴巴本地生活業務虧損收窄。由高德和餓了么的訂單增長等因素驅動，一季度，本地生活集團收入同比增長10%至161.34億元，整體虧損同比持續收窄，經調整EBITA為虧損23.16億元，2024年同期為虧損31.98億元。

值得一提，阿里巴巴大文娛集團經調整EBITA轉正，實現盈利。一季度，大文娛集團收入為55.54億元，同比增長12%，經調整EBITA轉正，盈利3600萬元，2024年同期為虧損8.84億元，主要是由于優酷經營業績改善。

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