來源：匯眾財經
在呼吸系統領域，連花清瘟膠囊一直是被評為網紅“神藥”。但近日，網友們發現連花清瘟膠囊價格“大跳水”了！
匯眾財經注意到，石家莊上市公司以嶺藥業（維權） （002603.SZ）旗下曾經的明星產品，在其價格跳水背后是，以嶺藥業的業績斷崖式下滑！其2024年凈利潤就預虧超6億元。
網紅產品出圈前后
日前，匯眾財經搜索京東在售的連花清瘟膠囊發現，價格已經低至3.49元/盒/24粒，甚至還有9.9元/3盒/24粒，相當于每粒藥只賣不到1毛4。值得注意的是，本次降價藥品大都標注了有效期25年5-6月份。
查看連花清瘟生產商以嶺藥業相關業績和財報信息發現，連花清瘟降價“甩賣”背后，可能是以嶺藥業面臨的庫存積壓和業績虧損問題。
曾經，連花清瘟膠囊在2022年占據感冒用藥/清熱類市場份額的10.20%，但隨著公共衛生事件趨緩，需求回落，供需失衡，導致庫存積壓嚴重。
據1月12日國家衛健委發布的信息，目前我國連花清瘟的日產能達到1.2億顆，庫存超過8600萬盒。而從以嶺藥業情況來看，2023年以來，公司業績受連花清瘟銷售情況影響較大。
資料顯示，以嶺藥業2001年8月成立，大股東以嶺醫藥科技有限公司持股31.53%，實際控制人是公司創始人吳以嶺之子吳相君。
據報道，吳從一家小門診起步，發展到三甲醫院，從最初的10萬元注冊資本成長為市值200億的上市公司。
2003年非典爆發后，吳以嶺帶領團隊成員著手研發應對非典的特效藥。他認為“非典”應歸屬于中醫的“瘟疫”范疇，因此，他開始深入研究《內經》。最終，研制出了一個用于預防非典、清肺瀉熱的中草藥配方，這便是如今的“連花清瘟”。
2009年，甲型H1N1流感在全球蔓延，連花清瘟在這一時期發揮了重要作用。
那一年，吳以嶺被授予了院士稱號，尤其值得注意的是，在中醫領域，院士的數量并不多。隨后，新冠疫情的爆發使得連花清瘟再次進入了公眾的視野。
該藥在市場上一度出現供不應求的現象，價格也因此大幅上漲。從那時起，吳以嶺的身價迅速飆升，名利雙收，成就了他“院士首富”的地位。
業績連續下滑 去年預虧6至8億元
而吳以嶺掌門的以嶺藥業，也于2011年成功登陸資本市場。
上市之初的幾年，其公業績持續增長，凈利潤從2012年的1.86億元，增長到2022年的超23億元。
可以說，其明星單品連花清瘟功不可沒！但從2023年開始，這個神藥便開始走下神壇了。
業績報表顯示，2023年以嶺藥業營收103.18億元，同比下滑17.67%；扣非凈利潤12.65億元，同比下滑45.56%。呼吸類產品營收33億元，同比下滑近52%，營收占比32%。
而2024年前三季度，以嶺藥業實現營收為63.65億元，扣非凈利5.07億元，同比減少69.07%。
據今年1月以嶺藥業發布業績預告，預計2024年度歸母凈虧損6億-8億元，較2023年度的盈利13.52億元，下降144.37%～159.16%；扣非凈利潤虧損約5.91億-7.91億元，比上年同期下降146.76%～162.57%。
對于2024年業績變動原因，以嶺藥業表示，由于報告期內部分呼吸系統產品臨近有效期，公司擬沖減相關產品銷售收入，并擬對臨近有效期存貨計提資產減值損失，加之報告期內收入減少、原材料價格上漲導致毛利率下降、研發保持較高投入等原因，導致營業利潤大幅減少，出現虧損。
謀求轉型前途未卜
在此背景下，以嶺藥業也開始謀求轉型。據以嶺藥業2024年半年報中披露，公司在研立項品種中，中藥新藥柴黃利膽膠囊新藥注冊申請已獲正式受理；絡痹通片、小兒連花清感顆粒兩款藥物處于Ⅲ臨床研究階段；柴芩通淋片、參蓉顆粒、藿夏感冒顆粒、連花清咳顆粒處于Ⅱ期臨床研究階段。
以嶺藥業表示，這些藥物中6款為中藥創新藥1.1類，1款是中藥改良型新藥2.2類，公司的在研創新中藥管線進一步得到豐富。另外在化生藥領域，以嶺藥業已有多個1類新藥品種進入臨床階段，用于實體瘤、急性髓性白血病的XY0206片已處于三期臨床階段。
在2024年業績預告中，以嶺藥業也表示，報告期內柴黃利膽膠囊藥品注冊申請獲得受理，連花御屏顆粒獲批開展臨床試驗，小兒連花清感顆粒等在研品種臨床進展順利，2025年將進一步提升核心科技創新能力，持續打造核心產品集群，拓展銷售渠道，不斷提升產品市場占有率及臨床價值。
不過，從目前看其轉型之路仍前途未卜。因為創新藥上市的周期及市場占用率仍是一個未知。
二級市場上，以嶺藥業股票也是跌跌不休。其股價從2023年最高的每股超27元，一路狂跌至2025年最低的13元左右，目前雖有所回升，但每股僅14元左右。可以說，其股價真實反映了該公司的業績下滑，但目前仍難言底在哪里。
匯眾財經法律顧問：上海申浩（西安）律師事務所王景向
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