專題：紅利防御為先 機構建議關注高景氣新消費與傳統(tǒng)消費刺激鏈

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影響股市利好與利空消息

　　宏觀新聞

　　1、中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平29日在上海考察時強調，上海承擔著建設國際科技創(chuàng)新中心的歷史使命，要搶抓機遇，以服務國家戰(zhàn)略為牽引，不斷增強科技創(chuàng)新策源功能和高端產業(yè)引領功能，加快建成具有全球影響力的科技創(chuàng)新高地。

　　2、駐滬中央金融機構支持上海建設國際金融中心座談會4月29日在上海召開，中共中央政治局委員、中央金融委員會辦公室主任何立峰出席座談會并講話。何立峰指出，要冷靜分析、沉著應對近期外部形勢的發(fā)展變化，堅持目標導向、問題導向，在確保金融安全的前提下持續(xù)強化上海金融開放樞紐門戶功能，增強人民幣資產全球配置中心、風險管理中心地位，推動上海國際金融中心建設不斷實現新突破新提升。

　　3、昨日的外交部例行記者會上，有記者提問稱，美財長稱關稅戰(zhàn)升級的責任在中方。對此，外交部發(fā)言人郭嘉昆表示，中方多次闡明關稅戰(zhàn)、貿易戰(zhàn)沒有贏家。這場關稅戰(zhàn)是美方發(fā)起的，如果美方想通過對話談判解決問題，就應該停止威脅施壓，在平等、尊重、互惠的基礎上同中方開展對話。

　　4、央行數據顯示，2025年第一季度全國新發(fā)放商業(yè)性個人住房貸款加權平均利率為3.11%。

　　5、美國3月份商品貿易逆差擴大至創(chuàng)紀錄的1，620億美元，預估1，450億美元，2月逆差為1479億美元。該數據未經通脹因素調整，超出了經濟學家的預期。在消費品進口的帶動下，3月份進口增長5%至3，427億美元。當月出口增長1.2%。

　　行業(yè)新聞

　　1、工商銀行、農業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行五家國有大行披露的董事會決議公告顯示，五家銀行董事會均通過了修改公司章程并撤銷/不再設立監(jiān)事會的相關議案，相關議案尚需提交銀行股東大會審議通過。此外，招商銀行也發(fā)布公告稱，不再設置監(jiān)事會。

　　2、新華保險公告稱，公司擬出資不超過100億元（含）認購國豐興華鴻鵠志遠二期私募證券投資基金份額。據悉，該基金成立規(guī)模為200億元，新華保險與中國人壽擬各出資100億元認購私募基金份額，基金投資范圍為中證A500指數成分股中符合條件的大型上市公司A+H股。

　　3、農業(yè)農村部辦公廳印發(fā)《養(yǎng)殖業(yè)節(jié)糧行動實施方案》的通知。其中提到，力爭到2030年，全國養(yǎng)殖業(yè)消耗的飼料中糧食用量占比降至60%左右，其中，豆粕用量占比降至10%左右。其中還提到，把住能繁母豬存欄量“總開關”，引導養(yǎng)殖場戶優(yōu)化母豬存欄結構、合理控制產能。

　　4、騰訊對其混元大模型研發(fā)體系進行了全面重組，主要圍繞算力、算法和數據三大核心板塊刷新團隊部署，加碼研發(fā)投入。

　　5、據報道，江蘇省和浙江省的部分制造商已接到沃爾瑪等美國主要零售商的通知，要求其近日恢復發(fā)貨。另據報道，周一寧波一家大型文具和辦公用品出口商收到沃爾瑪的通知，恢復對美國的正常發(fā)貨。該公司表示，新進口關稅的成本將由美國客戶承擔。

　　6、乘聯(lián)分會秘書長崔東樹發(fā)文稱，2025年3月的世界汽車銷量達到875萬臺，同比增5%。2025年3月較2018年3月峰值下降5%，處歷年的中位水平。2025年1-3月銷量2264萬臺，同比增長5%。中國2025年1-3月達到世界汽車的33%的份額，中國車企年初較低是春節(jié)因素的正常體現。

　　7、中國氣象局、國家互聯(lián)網信息辦公室4月29日發(fā)布部門聯(lián)合規(guī)章《人工智能氣象應用服務辦法》，鼓勵、促進和規(guī)范人工智能氣象應用服務健康有序發(fā)展。《人工智能氣象應用服務辦法》是國內首部促進和規(guī)范人工智能細分領域應用的部門規(guī)章。

　　8、《北京市促進民營經濟健康發(fā)展、高質量發(fā)展2025年工作要點》近日發(fā)布。其中提出，北京將支持民營企業(yè)建設智算中心，對采購自主可控GPU芯片開展智能算力服務的企業(yè)，按照投資額的一定比例給予支持，還將重點支持民營企業(yè)參與綠色創(chuàng)新平臺建設。

　　公司新聞

　　1、工商銀行第一季度凈利潤841.6億元人民幣，同比下降3.99%。

　　2、貴州茅臺公告，2025年第一季度凈利潤268.47億元，同比增長11.56%。

重倉茅臺的基金（據1季報持倉占比超24%）

　　3、中國東航公告，第一季度凈虧損9.95億元。

　　4、中國船舶公告，第一季度凈利潤同比增長181%。

　　5、中國人壽公告，第一季度凈利潤同比增長40%。

　　6、北方稀土公告，一季度凈利潤同比增長727%，主要稀土產品銷量及價格均上漲。

　　7、建設銀行第一季度凈利潤833.5億元，同比下降4%。

　　8、創(chuàng)興資源公告，5月6日起被實施退市風險警示，證券簡稱變更為*ST創(chuàng)興。

　　9、通裕重工公告，控股股東籌劃控制權變更，公司股票及可轉債停牌。

　　10、*ST導航公告，撤銷退市風險警示，股票簡稱變更為理工導航。

　　11、中國國航公告，第一季度凈虧損20.44億元。

　　12、中國銀河公告，一季度凈利潤30.16億元，同比增長84.86%。

　　13、天合光能公告，第一季度凈虧損13.2億元。

　　14、華潤微公告，第一季度凈利潤同比增長151%。

　　15、中國銀行第一季度凈利潤543.6億元，同比下降2.9%。

　　16、航發(fā)動力公告，一季度凈利潤751.14萬元，同比下降95.15%。

　　17、中信證券公告，一季度凈利潤65.45億元，同比增長32%。

　　18、永安藥業(yè)發(fā)布公告，“牛磺酸價格暴漲幾倍”等傳聞不實。

　　19、濰柴動力公告，擬5億元-10億元回購股份，用于注銷并減少注冊資本。

　　20、韋爾股份公告，一季度凈利潤8.66億元，同比增長55.25%。

　　21、大位科技公告，股東高大鵬擬減持不超過3%公司股份。

　　22、天齊鋰業(yè)發(fā)布一季報，一季度凈利潤1.04億元，同比扭虧。

　　23、*ST嘉寓公告，公司股票將于4月30日被摘牌。

　　24、浪潮信息發(fā)布一季報，一季度凈利潤同比增長53%。

　　25、中國石油第一季度IFRS凈利潤468.1億元，同比增長2.3%。

　　環(huán)球市場

　　1、美股三大指數集體收漲，道指漲0.75%，標普500指數漲0.58%，納指漲0.55%。其中，道指、標普500指數均錄得日線六連漲。

　　2、WTI原油期貨6月合約跌2.63%，布倫特6月原油期貨跌2.44%。

　　3、美國國務卿魯比奧稱現在需要俄羅斯和烏克蘭提交具體提案。若無進展，美國將退出調解進程。美國參議院投票通過戴維·珀杜出任美國駐華大使。

　　投資機會參考

　　1、工信部發(fā)文稱加快汽車芯片標準制修訂

　　據媒體報道，工信部發(fā)布2025年汽車標準化工作要點，加快汽車芯片標準制修訂。加快汽車芯片環(huán)境及可靠性通用規(guī)范、信息安全、一致性檢驗等標準制定，完善汽車芯片基礎評價方法。推動安全芯片、電動汽車用功率驅動芯片等標準發(fā)布實施，完成智能座艙計算芯片、衛(wèi)星定位芯片、紅外熱成像芯片、底盤控制芯片等標準審查報批，加快推進控制芯片、傳感芯片、通信芯片、存儲芯片等產品標準研制，滿足汽車芯片產品選型匹配應用需求。

　　據中研普華產業(yè)研究院數據顯示，預計2025年中國汽車芯片市場規(guī)模或達950.7億元。國泰君安證券指出，在MCU、智能功率器件、電源管理芯片等高端芯片領域，國外廠商占據主導地位，高端汽車芯片國產化勢在必行。

　　2、國家數據局要求推動數據資源高水平開發(fā)利用

　　據媒體報道，國家數據局在福建福州召開會議。會議要求，要深刻認識數據要素作用機理和產業(yè)發(fā)展規(guī)律，圍繞構建全國一體化數據資源開發(fā)利用體系，堅持以市場化價值化為導向，強化整合共享、開放共用、授權運營，推動公共數據開發(fā)利用政策加快落地，釋放公共數據價值；強化設施互通、價值共創(chuàng)、場景應用，加快可信數據空間創(chuàng)新試點，打造數據規(guī)模化流通利用新模式；強化利益協(xié)同、主體培育、生態(tài)集聚，大力培育開放創(chuàng)新的數據產業(yè)生態(tài)；強化數據登記、資源調查、標準建設，不斷夯實工作基礎，有力推動數據資源高水平開發(fā)利用，更好賦能經濟社會高質量發(fā)展。

　　東吳證券認為，中國已經逐步實現算力降本、模型平權，數據有望成為中國AI產業(yè)彎道超車的主要抓手。DeepSeek有望破除公共數據放開障礙，推動數據要素市場化，建議關注數據基礎設施、數據標注、數據運營相關標的，以及擁有獨特高質量數據集的公司。

　　3、騰訊、阿里、字節(jié)跳動搶購算力資源

　　今年一季度，騰訊向字節(jié)跳動購買了價值約20億元的GPU（圖形處理器）算力資源，這批資源以英偉達H20卡和服務器為主，騰訊元寶目前的更新主要使用來自字節(jié)的卡。除了騰訊，一位知情人士稱，阿里也在今年一季度DeepSeek爆紅之后，向字節(jié)跳動下了GPU訂單。多位接近字節(jié)跳動人士稱，字節(jié)跳動在去年囤積了大約10萬個GPU模組。一位服務器廠商人士稱，據其估算，這批GPU資源總價值在1000億元左右。

　　此前，阿里巴巴宣布未來三年將投入超過3800億元用于建設云和AI硬件基礎設施，總額超過去十年總和；同時字節(jié)、騰訊等互聯(lián)網大廠也紛紛加大算力投入，行業(yè)需求旺盛。國泰海通認為，阿里巴巴大幅增加AI基礎設施投資，國內CSP（云服務提供商）廠商將積極跟進，有望復現“互聯(lián)網+”周期中出現的IDC（互聯(lián)網數據中心）投資熱潮。其他CSP廠商也將同步增加對AIDC（人工智能數據中心）的投資，推動國產AI算力產業(yè)鏈的需求改善。

　　4、“政策支持+需求逐漸釋放”該行業(yè)景氣度有望提升

　　機構指出，2025年一季度民爆利潤大幅提升。據悉，2025年一季度，民爆生產企業(yè)累計實現炸藥產量89.98萬噸，同比+1.5%，累計實現利潤總額13.13億元，同比+23.03%，累計實現爆破服務收入72.41億元，同比增長35.52%。中長期看，民爆行業(yè)迎龍頭并購整合加速、西部大開發(fā)、新疆能源保供基地、“一帶一路”出海等多重發(fā)展機遇。

　　據媒體報道，從行業(yè)層面來看，在政策支持、下游需求逐漸釋放之下，民爆行業(yè)景氣度有望提升。國家統(tǒng)計局數據顯示，2024年采礦業(yè)投資增長10.5%，作為民爆產品最大應用領域的礦業(yè)開采需求保持穩(wěn)定。此外，自然資源部緊緊圍繞新一輪找礦突破戰(zhàn)略行動“十四五”實施方案，積極拓展勘查區(qū)塊來源，去年1月份至9月份，全國共出讓探礦權984個，其中戰(zhàn)略性礦產探礦權570個，同比增長218.4%。從區(qū)域來看，新疆和西藏地區(qū)的炸藥需求量呈現增長態(tài)勢。中泰證券表示，關稅政策影響下，提振內需邏輯不斷強化，煤炭、金屬等礦山開采力度或進一步加大，基建和國家重點產業(yè)戰(zhàn)略（如西部大開發(fā)、煤化工等）投資建設有望獲政策加碼支持，刺激民爆需求攀升，重視新疆、西藏民爆機遇。

停復牌

　　【停牌】

　　300185 通裕重工

　　688282 *ST導航

　　603608 *ST天創(chuàng)

　　600193 創(chuàng)興資源

　　688511 天微電子

　　300211 億通科技

　　003004 聲迅股份

　　300013 *ST新寧

　　688646 逸飛激光

　　688184 帕瓦股份

　　002490 ST墨龍

　　002124 ST天邦

　　300965 *ST恒宇

　　000695 濱海能源

　　603879 ST永悅

　　603789 星光農機

　　002289 ST宇順

　　300379 東方通

　　002336 *ST人樂

　　603843 正平股份

　　603398 沐邦高科

　　603003 *ST龍宇

　　600165 *ST寧科

　　603007 ST花王

　　600238 海南椰島

　　600107 美爾雅

　　600200 江蘇吳中

　　603721 中廣天擇

　　600599 ST熊貓

　　300472 新元科技

　　300326 凱利泰

　　600190 ST錦港

　　600360 ST華微

　　600387 *ST海越

　　600462 *ST九有

　　600715 *ST文投

　　600804 *ST鵬博

　　600892 大晟文化

　　603388 ST元成

　　603389 亞振家居

　　【復牌】

　　603838 *ST四通

　　603813 *ST原尚

　　600130 *ST波導

　　605199 ST葫蘆娃

　　600608 *ST滬科

　　600381 *ST春天

　　002058 *ST威爾

　　300198 ST納川

　　603580 *ST艾艾

　　600525 ST長園

　　600265 ST景谷

　　300313 *ST天山

　　000691 *ST亞太

　　000668 *ST榮控

　　000504 *ST生物

　　000004 *ST國華

　　300899 *ST凱鑫

　　002816 *ST和科

　　002620 ST瑞和

　　300205 *ST天喻

　　002693 *ST雙成

　　002231 *ST奧維

　　000929 *ST蘭黃

　　002305 *ST南置

　　000820 *ST節(jié)能

　　000638 *ST萬方

　　000518 *ST四環(huán)

　　301288 *ST清研

　　300477 ST合縱

　　300716 ST泉為

　　000615 *ST美谷

　　000851 *ST高鴻

　　002168 *ST惠程

　　002630 ST華西

　　002713 *ST東易

　　002717 ST嶺南

　　002868 *ST綠康

　　300093 *ST金剛

　　300152 ST新動力

　　300344 ST立方

　　688287 *ST觀典

公告速遞

　　【熱點】

　　永安藥業(yè)：“牛磺酸價格暴漲幾倍”等傳聞不實。

　　*ST導航：將于5月6日起撤銷退市風險警示。

　　ST永悅：將于5月6日起撤銷其他風險警示。

　　*ST文投：5月6日起撤銷退市風險警示及其他風險警示。

　　中廣天擇：將于5月6日起實施退市風險警示。

　　聲迅股份：將于5月6日起實施退市風險警示。

　　杰華特：擬發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)交所主板上市。

　　美的集團：擬分拆控股子公司安得智聯(lián)至香港聯(lián)交所主板上市。

　　通裕重工：控股股東籌劃控制權變更事項，公司股票及可轉債將停牌。

　　萬科A：第一大股東深鐵集團擬向公司提供33億元借款。

　　萬科A：擬出售7295.6萬股A股庫存股，補充公司流動資金。

　　貴州茅臺：一季度凈利潤268.47億元，同比增長11.56%。

　　【經營業(yè)績】

　　中船防務：一季度凈利潤1.84億元，同比增長1099.85%。

　　中國重工：一季度凈利潤5.19億元，同比增長281.99%。

　　中國船舶：一季度凈利潤11.27億元，同比增長180.99%。

　　北方稀土：一季度凈利潤4.31億元，同比增長727.3%。

　　賽力斯：一季度凈利潤7.48億元，同比增長240.6%。

　　九號公司：一季度凈利潤4.56億元，同比增長236.22%。

　　盛美上海：一季度凈利潤2.46億元，同比增長207.21%。

　　中國中車：一季度凈利潤30.53億元，同比增長202.79%。

　　華潤微：一季度凈利潤8321.66萬元，同比增長150.68%。

　　保齡寶：一季度凈利潤5035.57萬元，同比增長117.35%。

　　中遠海控：一季度凈利潤116.95億元，同比增長73.12%。

　　浪潮信息：一季度凈利潤4.63億元，同比增長52.78%。

　　中國銀河：一季度凈利潤30.16億元，同比增長84.86%。

　　廣發(fā)證券：一季度凈利潤27.57億元，同比增長79.23%。

　　中信建投：一季度凈利潤18.43億元，同比增長50.07%。

　　中信證券：一季度凈利潤65.45億元，同比增長32%。

　　東山精密：一季度凈利潤4.56億元，同比增長57.55%。

　　三一重工：一季度凈利潤24.71億元，同比增長56.4%。

　　中聯(lián)重科：一季度凈利潤14.1億元，同比增長53.98%。

　　韋爾股份：一季度凈利潤8.66億元，同比增長55.25%。

　　中國人壽：一季度凈利潤288.02億元，同比增長39.5%。

　　美的集團：一季度凈利潤124.22億元，同比增長38.02%；

　　中金黃金：一季度凈利潤10.38億元，同比增長32.65%。

　　海螺水泥：一季度凈利潤18.1億元，同比增長20.51%。

　　中國化學：一季度凈利潤14.45億元，同比增長18.77%。

　　上汽集團：一季度凈利潤30.23億元，同比增長11.4%。

　　今世緣：一季度凈利潤16.44億元，同比增長7.27%。

　　水井坊：一季度凈利潤1.9億元，同比增長2.15%。

　　金龍魚：一季度凈利潤9.81億元，同比增長11.23%。

　　榮盛石化：一季度凈利潤5.88億元，同比增長6.53%。

　　招商港口：一季度凈利潤10.91億元，同比增長5.21%。

　　片仔癀：一季度凈利潤10億元，同比增長2.59%。

　　中國石油：一季度凈利潤468.07億元，同比增長2.3%。

　　農業(yè)銀行：一季度凈利潤719.31億元，同比增長2.2%。

　　中國銀行：一季度凈利潤543.64億元，同比下降2.9%。

　　工商銀行：一季度凈利潤841.56億元 同比下降3.99%。

　　建設銀行：一季度凈利潤833.51億元，同比下降3.99%。

　　天齊鋰業(yè)：一季度凈利潤1.04億元，同比扭虧為盈。

　　白云山：一季度凈利潤18.21億元，同比下降6.99%。

　　大秦鐵路：一季度凈利潤25.71億元，同比下降15.61%。

　　中國中免：一季度凈利潤19.38億元，同比下降15.98%。

　　招商輪船：一季度凈利潤8.65億元，同比下降37.07%。

　　科倫藥業(yè)：一季度凈利潤5.84億元，同比下降43.07%。

　　中國重汽：一季度凈利潤3.1億元，同比增長13.26%。

　　一汽解放：一季度凈利潤2905.35萬元，同比下降83.42%。

　　江淮汽車：一季度凈利潤虧損2.23億元，同比轉虧。

　　白云機場：一季度凈利潤2.96億元，同比增長57.71%。

　　春秋航空：一季度凈利潤6.77億元，同比下降16.39%。

　　南方航空：一季度凈利潤虧損7.47億元，同比轉虧。

　　中國東航：一季度凈虧損9.95億元。

　　中國國航：一季度凈虧損20.44億元。

　　天合光能：一季度凈利潤虧損13.2億元，同比轉虧。

　　【增減持&回購】

　　安徽建工：控股股東擬增持1%—2%公司股份。

　　海南高速：控股股東擬4000萬元—4500萬元增持公司股份。

　　山金國際：擬1億元—2億元回購股份，用于注銷減少注冊資本。

　　中旗新材：擬1億元—1.5億元回購公司股份。

　　維信諾：擬0.5億元—1億元回購公司股份。

　　宇新股份：擬5000萬元—8000萬元回購公司股份。

　　中糧科工：盛良投資及其一致行動人擬合計減持公司不超3%股份。

　　美迪西：股東陳建煌擬減持不超2.23%公司股份。

　　【其他】

　　寧波遠洋：擬不超14億元投資建造4艘集裝箱船。

　　新華保險：擬出資不超100億元認購私募基金份額。

　　英聯(lián)股份：控股子公司與某消費電池頭部企業(yè)簽署合作開發(fā)框架協(xié)議。

　　億田智能：全資子公司與慶陽市政府等簽署共建算力集群及新質生產力生態(tài)圈戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。

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責任編輯：王其霖