紛紛擾擾“鮑無可離任”的市場傳言終落地。5月17日，景順長城基金公告顯示，因個人原因辭職，百億基金經理、股票投資部執行總監鮑無可卸任所有在管產品。
因個人原因辭職，鮑無可一口氣卸任8只所有在管基金，這也預示著鮑無可大概率很快會離開景順長城基金。自2009年12月加入景順長城基金，從研究員到基金經理，鮑無可在景順長城工作近16年，擔任基金經理也長達10年又326天。
作為景順長城培養的基金經理，在十余年的基金管理中，鮑無可所有在管基金在任職期內回報均為正，卸任前，其管理基金規模為162.07億元，最佳任期回報375.01%。和其他基金經理卸任不同，鮑無可離任景順長城基金，市場反饋惋惜較多，這或許也與他穩健的業績相關。
外界看來，鮑無可是最能體現景順長城基金“寧取細水長流，不要驚濤裂岸”投資理念的基金經理之一，從基本面出發，真正做到長期投資。未來景順長城基金或者整個公募行業能否再有鮑無可風格的基金經理出現，也值得期待。
而對于鮑無可職業生涯的下一程，業內猜測或為私募。
短短一個月，增聘共管到卸任
5月17日，景順長城基金公告稱，鮑無可卸任景順長城能源基建混合、景順長城滬港深精選股票、景順長城價值領航兩年持有、景順長城價值穩進定開混合、景順長城價值邊際靈活配置混合、景順長城價值驅動一年持有混合、景順長城國企價值混合、景順長城價值發現混合等8只基金。
在管產品悉數卸任，這也意味著市場猜測的鮑無可離職事宜也基本得到確認。
過去一個月，鮑無可管理的產品突然密集增聘就讓市場嗅到他或將離職的苗頭。
4月12日，景順長城基金連發4則公告顯示，鮑無可在管的景順長城價值穩進三年定期開放、景順長城國企價值混合、景順長城滬港深精選、景順長城價值發現混合4只基金增聘基金經理，4只基金增聘基金經理分別為劉蘇、鄒立虎、張仲維、王勇。
到了4月26日，鮑無可管理的另外4只基金再增聘基金經理，景順長城價值領航兩年、景順長城價值邊際靈活配置增聘基金經理劉蘇，景順長城價值驅動一年、景順長城能源基建增聘基金經理鄒立虎。
此次增聘后，鮑無可的所有在管產品均完成了增聘。時隔三周后，鮑無可的卸任也“雖遲但到”。
價值投資健將的離場
鮑無可是市場難得的較為強調安全邊際，并且知行合一的價值投資選手，他的風格均衡，看重絕對收益。
天天基金數據顯示，鮑無可最近5年產品表現上最大收益率94.31%，最大回撤僅為11.31%，波動、回撤均優于90%以上的同類產品。
鮑無可能夠取得長期優秀業績，一方面原因是其個人能力，另一方面也與公司培養方式、投資理念戚戚相關。
景順長城基金總經理康樂此前曾表示，公司要打造成平臺型公募，在主動股票方面需要做到風格全覆蓋、行業全覆蓋。公司投資理念是“寧取細水長流，不要驚濤裂岸”，本質是基本面出發的長期投資。在這一大前提下，公司基金經理負責制，基金經理獨立決策，全權負責投資結果。公司內部討論時常說的一句話是：群龍無首，天下大吉。群龍無首針對的是風格，不是指管理，即不希望有過于權威的風格影響其他團隊成員在風格上的獨立性，并追求風格多元化。
鮑無可也是在這種風格中成長起來的基金經理，不去博弈，公司給足時間在研究與投資中找到適合自己的投資風格。
近年來，鮑無可鮮有路米娜，最近一次接受媒體采訪還是在2024年。他分享了自己選股、對賽道股以及價值投資的看法。
他指出，選公司時高壁壘比低估值更重要。優質公司往往不會有一個非常便宜的價格，只看估值不看壁壘，就會跟好公司失之交臂。投資壁壘高的資產，哪怕估值貴一點也沒關系，可以靠時間去消化。
這一點他也堅持至今，在今年一季報中，他表示，重點布局“技術護城河深厚、盈利確定性高”的標的，通過長期持有穿越周期波動。
他并不排斥賽道股，但管理規模太大，就不會去押賽道股。他表示對自己的能力要有清晰的認知，知道自己面對整個市場時是無能為力的，既要有所為，更要有所不為。“不在自己能力范圍之內的，不要心動，也不要伸手。”
此外，鮑無可還在接受采訪時總結過他理解的價值投資，做價值投資沒有捷徑，既需要積累深厚的研究能力，更需要強大的心理，要耐得住寂寞，敢于逆人性，所以，真正走價值投資這條路的人比較少，市場上只有10%-20%的股票適合做價值投資。
對于鮑無可的離開景順長城基金，投資者有惋惜，也給予了較多的包容。有觀察人士表示，績優基金經理奔赴下一程的原因，除了行業處于變革的十字路口之外，或許也有基金經理自身發展的思考。
比如在巴菲特手握3300多億美元的背景下，價值投資的基金經理而言，高股息等紅利板塊、家電等出海概念均在高位，賽道板塊波動較大難以下手，當下還能買什么成為一個困惑。此外，在公募行業，較為嚴苛的持倉限制也一定程度上阻礙了基金經理的選擇。
（文章來源：財聯社）
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