國際投行上調中國股票評級
外資機構分析師認為，風險偏好抬升有望推動更多資金流入A股
◎記者 汪友若
中美經貿會談為全球經濟紓壓增添信心，外資機構集中發聲彰顯對中國資產的“看多”熱情。5月13日，摩根大通上調了對2025年中國經濟增速的預測，瑞銀在最新報告中認為，中國經濟增長預期有望改善。資本市場方面，野村將中國股票評級從中性上調至戰術超配，成為本周上調中國股票評級的首家華爾街大行。
中國經濟增長預期改善
具體來看，摩根大通中國首席經濟學家兼大中華區經濟研究主管朱海斌在周二的報告中，上調了對中國2025年GDP增速的預測。
瑞銀亞洲經濟研究主管及首席中國經濟學家汪濤于同日發表觀點稱，中國經濟增長預期有望改善。她表示：“外部不確定性仍存，但未來貿易政策變化對中國GDP增長的影響可能小于我們此前基準情形的估算。同樣，2025年中國整體出口表現可能好于之前的預測?！?/p>
汪濤認為，全年人民幣對美元匯率或在7至7.5區間內波動，近期人民幣匯率可能走勢偏強。
“我們認為，最近貿易政策正?；厔菘赡軙苿邮袌鲋匦禄氐?025年之前的狀態。對于中國經濟而言，這或將推動未來幾個月出口增長?！本绊榿喬珔^（日本除外）全球市場策略師趙耀庭稱。
野村上調中國股票評級至戰術超配
對宏觀經濟的樂觀看法也傳導至資本市場。雖然短期外部環境的不確定性仍可能引發市場波動，但外資機構分析師們越來越樂觀地認為，風險偏好的抬升有望推動更多資金流入中國股市。富達國際亞太區投資總監斯圖爾特·朗布爾（Stuart Rumble）直言：“對市場來說是一個積極信號，有助于恢復市場信心。”
野村亞太區市場策略團隊5月13日將中國股票評級從中性上調至戰術超配。“我們認為，貿易政策的變化將顯著提振全球和亞洲股票市場，減輕市場對美國經濟衰退、全球經濟增長放緩、潛在盈利沖擊的擔憂?！币按宸Q?；ㄆ旒瘓F則重申了對A股及H股的正面看法，認為貿易環境的改善將給中國股市注入積極情緒。
從基本面來看，野村認為中國股票資產的估值具備吸引力?；ㄆ焱瑯犹峒埃斍皽?00指數和MSCI中國指數的遠期市盈率較歷史平均水平仍略有折扣。
“我們對中國最近的科技發展，如人工智能、電動汽車、機器人等持積極的看法，并認為中國股票資產的折價應當有所收斂。目前，MSCI中國指數的遠期市盈率為11.2倍，低于亞太地區除日本外市場14.8倍的市盈率?？紤]到外部環境的變化，我們認為MSCI中國指數的市盈率可達13倍。”野村分析稱。
野村表示，國際投資者對中國股票一直持謹慎態度且配置不足，這意味著隨著投資者追逐中國股票的上漲，可能會出現一些資金配置流向中國市場。野村建議國際投資者在亞太市場內部進行倉位的再平衡，通過削減對印度市場的超配倉位來增持中國股票。
在上周五的報告中，摩根士丹利表示，對沖基金近期增加了對中國股市的看漲押注。摩根士丹利稱，當前對沖基金在中國市場的敞口仍遠低于峰值水平。相比之下，對沖基金減持了以泰國、印度和澳大利亞為主的大多數亞洲市場的頭寸。
責任編輯：趙思遠
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