金十數據

　　基金經理們對美元的悲觀情緒達到驚人程度，且認為黃金被高估的比例創下08年有數據以來的最高水平……

　　美國銀行公布的全球基金經理調查顯示，基金經理們的情緒開始有所樂觀。

　　5月的調查沒有4月那般悲觀，基金經理將現金水平從4.8%降至4.5%，通常是信心的跡象，但投資者對美元的敞口在5月份降至19年低點。目前約有17%的投資者減持美元，為2006年5月以來的最高水平。

　　5月份的調查還顯示，40%的投資者希望增加對美元貶值的保護。認為美元被高估的投資者比例為57%，比4月份的調查下降了12個百分點，是自2023年9月以來的最大月度降幅。

　　然而，更多投資者認為英鎊被高估。大約13%的投資者認為英鎊被高估，這是四個月來的最高水平。而在4月份的調查中，這一比例為8%。認為歐元被低估的投資者比例大幅上升。5月份的調查顯示，22%的投資者認為歐元被低估，比上個月上升了17個百分點，這是自2020年8月以來的最大月度漲幅。

　　此外，調查顯示，投資者認為黃金被高估的程度為自2008年5月有數據以來最高。美國銀行稱，45%的投資者認為黃金被高估，高于4月份的34%。

　　投資者對5月份全球經濟增長的悲觀情緒有所緩解。凈59%的投資者預計全球經濟增長將放緩，低于4月份的82%。凈1%的人認為可能出現衰退，較4月份的42%大幅下降。投資者目前的共識是軟著陸，即通脹下降，而經濟不會明顯放緩或陷入衰退。本月，61%的投資者預計會出現這種結果，高于4月份的37%，對硬著陸的預期已從4月份的49%降至26%。

　　43%的投資者將貿易戰列為最有可能引發系統性信貸危機的因素。第二個最有可能的來源是美國的影子銀行，占比25%。美國銀行在調查的同時發布的一份新聞稿中說，中美經貿會談成果“防止了經濟衰退或信貸事件”。這項調查是在周一宣布削減關稅之前進行的。

　　對于美股，美國銀行策略師表示，在美國和中國達成貿易休戰引發股市上漲后，投資者可能被迫追漲，因為他們在上月的反彈中大部分錯失了機會。

　　美國股市因貿易戰出現緩和跡象而持續反彈。標普500指數較其2月的紀錄高點下跌了多達19%，現在已接近收復今年以來的全部跌幅。

　　該銀行在中美貿易會談前進行的調查顯示，基金經理凈減持了38%的美國股票，這是兩年來最高水平。但由于投資者對股票的風險敞口很低，市場參與者警告稱，持續的股市上漲將使看跌頭寸蒙受巨額損失。同時，在已經高企的水平上追漲可能會給交易員帶來更多痛苦。

　　美銀首席策略師Michael Hartnett說，經濟避免下滑的“不著陸”情景對美國股票、新興市場、小盤股和能源最為有利，但這將對黃金產生最負面的影響。

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責任編輯：郭建