來源：興業期貨 作者：興業期貨
研報正文
【焦煤】
鋼焦企業原料備庫延續低庫存策略，焦煤坑口競拍成交狀況轉差，流拍率有所上升，需求兌現效率不佳，而礦端開工整體平穩，山西主流大礦原煤日產小幅提產，煤礦焦煤庫存進一步增加，累庫壓力不斷增強，供應過剩程度繼續擴大，煤價下行趨勢不改。
【焦炭】
焦炭入爐剛需尚有支撐，但鋼廠采購積極性邊際走弱，市場對遠期需求預期并不樂觀，貿易環節亦多處觀望心態，焦炭次輪提漲或將落空，而焦爐開工率得到小幅提振，供給壓力隨之顯現，期價走勢延續弱勢。
【純堿】
5月裝置檢修將陸續落地，昨日純堿日產降至10.03萬噸，環比減少2200噸。不過連云港堿業合成氨裝置點火，傳聞本月中旬出產品，國內純堿產能擴張周期仍未結束。且純堿成本下移導致三種工藝理論利潤全部為正，堿廠大規模檢修的持續性有限。
剛需缺乏亮點，含進口在內周度需求約68-69萬噸。純堿過剩產能、以及存量高庫存，仍難消化。策略上，新單維持空頭思路，前期推薦的純堿09合約空單可耐心持有，下調平倉線，提前鎖定部分盈利。
（轉自：曲合期貨）
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