來源：建信期貨 作者：建信期貨

研報(bào)正文

一、純堿、玻璃行情回顧與操作建議

純堿、玻璃當(dāng)日行情：

4 月 29 日，純堿主力期貨 SA509 震蕩下行。收盤價(jià)1323 元/噸，下跌12元/噸,跌幅為 0.89%，日增倉 138090 手。

現(xiàn)貨市場來看，今日華中地區(qū)重質(zhì)純堿的現(xiàn)貨價(jià)格為1400-1480 元/噸，較前日維持不變;輕質(zhì)純堿的現(xiàn)貨價(jià)格為 1270-1380 元/噸，較前日維持不變。

純堿情況來看，周產(chǎn)繼續(xù)回升，需求有所增長。5 月1 日當(dāng)周中國純堿周度產(chǎn)量上行至 76.1 萬噸，處今年最高水平;中國純堿周度開工負(fù)荷率維持在91%。消費(fèi)量來看，截至 5 月 1 日中國純堿企業(yè)出貨量為 76.89 萬噸，環(huán)比下跌0.84%。企業(yè)庫存來看，截至 4 月 24 日，中國純堿(重質(zhì)純堿)周度企業(yè)庫存維持在87萬噸，延續(xù)累庫態(tài)勢。

基本面來看，當(dāng)前純堿市場供應(yīng)端同比高位，由此帶來的價(jià)格下行壓力愈發(fā)顯著。展望五月，盡管部分產(chǎn)線檢修計(jì)劃或?qū)?yīng)節(jié)奏產(chǎn)生一定擾動(dòng)，但這難以從根本上扭轉(zhuǎn)供給過剩的市場格局，更多僅對市場情緒造成階段性影響。值得關(guān)注的是，后續(xù)仍有新增產(chǎn)能陸續(xù)點(diǎn)火投產(chǎn)，將進(jìn)一步加劇市場供應(yīng)壓力。基于此，在供應(yīng)過剩的市場環(huán)境下，建議采取逢高沽空的操作策略，把握價(jià)格反彈帶來的做空機(jī)會(huì)。

玻璃當(dāng)日行情：

后市來看，浮法玻璃日熔量波動(dòng)不大，基本穩(wěn)定在15.85 萬噸左右，處于近四年的低位水平。與此同時(shí)復(fù)產(chǎn)預(yù)期疊加高庫存壓，持續(xù)制期貨價(jià)格。需求端由于有政策托底與地產(chǎn)深度調(diào)整的邏輯，因此期貨盤面價(jià)格受弱現(xiàn)實(shí)壓制持續(xù)下跌。企業(yè)庫存雖然持續(xù)下降，但同比近幾年數(shù)據(jù)仍較高，因此企業(yè)出貨去庫的情緒不穩(wěn)定。預(yù)計(jì)短期內(nèi)震蕩偏弱，中長期仍需進(jìn)一步關(guān)注玻璃供需情況。

二、行業(yè)要聞

據(jù)卓創(chuàng)資訊，河南地區(qū)小蘇打市場價(jià)格延續(xù)平穩(wěn)走勢，交投氛圍不溫不火。食品級小蘇打主流出廠價(jià)格評估在 1200-1260 元/噸。

據(jù)卓創(chuàng)資訊，今日國內(nèi)浮法玻璃市場價(jià)格大穩(wěn)小動(dòng)，局部區(qū)域個(gè)別廠價(jià)格小幅調(diào)整。華北沙河部分小板市場價(jià)格略有松動(dòng)，市場成交偏于一般，市場觀望較濃;華東今日市場價(jià)格以穩(wěn)為主，多數(shù)成交相對平穩(wěn)，個(gè)別產(chǎn)線熱修，局部供應(yīng)略縮減;華中區(qū)域價(jià)格主流走穩(wěn)，個(gè)別廠因產(chǎn)能減少產(chǎn)銷良好，多數(shù)廠出貨一般，市場成交存一定靈活性;華南主流價(jià)格繼續(xù)持穩(wěn)出貨，月初授信政策影響，部分企業(yè)產(chǎn)銷表現(xiàn)較好，加工廠訂單無明顯變化，剛需采購為主;西南市場零星報(bào)價(jià)上調(diào) 1 元/重量箱，多數(shù)廠穩(wěn)價(jià)出貨，部分近期已恢復(fù)產(chǎn)銷平衡附近。

三、數(shù)據(jù)概覽

（轉(zhuǎn)自：曲合期貨）

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