憑借“封閉管理+定期開(kāi)放”的獨(dú)特模式，定開(kāi)債基正逐漸受到越來(lái)越多投資者的關(guān)注。這種模式究竟有哪些獨(dú)特優(yōu)勢(shì)？是否真的契合我們的投資需求？

　　定開(kāi)債基的隱藏優(yōu)勢(shì)之一是資金使用效率更高。在封閉期內(nèi)，它不受日常申購(gòu)或贖回的影響，可將資金更高效地用于投資，力爭(zhēng)提升基金收益。其次，定開(kāi)債基的收益潛力更大。通過(guò)封閉期的設(shè)計(jì)，正常市場(chǎng)情況下，它可配置收益更高的長(zhǎng)期債券，更好地匹配這些債券的到期時(shí)間，從而獲取更高的票息收益。此外，封閉管理還有助于避免情緒化交易，減少投資者追漲殺跌行為，降低交易損耗，有助提升長(zhǎng)期投資體驗(yàn)。

　　據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至2025年2月28日，定開(kāi)普通債券型基金（二級(jí)）A類(lèi)，近1年、3年、5年收益率分別達(dá)到6.66%、13.87%、25.06%，顯著高于同期普通債券型基金（二級(jí)）A類(lèi) 5.70%、9.11%、16.63%的收益率。

　　統(tǒng)計(jì)截止日期2025.02.28，近1年、近3年、近5年分別指過(guò)去12個(gè)月、36個(gè)月、60個(gè)月。

　　了解定開(kāi)債基的隱藏優(yōu)勢(shì)后，市場(chǎng)上有沒(méi)有合適的定開(kāi)債基可供選擇？由華商基金超18年老將張永志管理的華商瑞鑫定期開(kāi)放債券基金目前正在開(kāi)放期，并將于2025年3月21日15點(diǎn)后進(jìn)入下一個(gè)封閉運(yùn)作管理期（詳情請(qǐng)見(jiàn)基金公告）。

　　華商瑞鑫定期開(kāi)放債券基金以債券資產(chǎn)投資為主，動(dòng)態(tài)調(diào)整債券資產(chǎn)在信用債與利率債之間的配比，進(jìn)行積極的債券配置，其投資于債券資產(chǎn)的比例不低于基金資產(chǎn)的80%。該基金同時(shí)適當(dāng)進(jìn)行股票投資（不高于基金資產(chǎn)的20%），以把握相對(duì)較確定性的投資機(jī)會(huì)，在獲得穩(wěn)定回報(bào)的基礎(chǔ)上，起到增強(qiáng)投資收益的目的（更多內(nèi)容，詳閱基金法律文件）。

　　截至2025年2月底，華商瑞鑫定期開(kāi)放債券基金以近5年44.21%的凈值增長(zhǎng)率，在海通證券業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)榜的429只偏債債券型基金中排名前十（9/429）。過(guò)去五年，憑借“固收為盾，權(quán)益為矛”的投資策略及投資團(tuán)隊(duì)的專(zhuān)業(yè)能力，華商瑞鑫定期開(kāi)放債券基金靈活應(yīng)對(duì)市場(chǎng)多輪波動(dòng)變化，實(shí)現(xiàn)了凈值較為穩(wěn)健的增長(zhǎng)。

　　張永志

　　華商基金多資產(chǎn)投資部總經(jīng)理

　　華商瑞鑫定期開(kāi)放債券基金經(jīng)理

　　展望2025年，華商瑞鑫定期開(kāi)放債券基金經(jīng)理張永志認(rèn)為，隨著債券市場(chǎng)絕對(duì)收益率的下降，債市的收益空間或?qū)⑹照５谶m度寬松的貨幣政策支持下，債券市場(chǎng)機(jī)會(huì)或依然大于風(fēng)險(xiǎn)。權(quán)益市場(chǎng)方面，他認(rèn)為無(wú)論從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還是政策支持的角度，A股各板塊都是值得期待的。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，順周期板塊在宏觀、產(chǎn)業(yè)和行業(yè)數(shù)據(jù)得到驗(yàn)證時(shí)表現(xiàn)最佳，預(yù)計(jì)內(nèi)需、消費(fèi)板塊有較強(qiáng)的支持。

　　憑借卓越的投資管理能力，華商基金在固收領(lǐng)域表現(xiàn)突出。海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，華商基金旗下固收類(lèi)基金近五年絕對(duì)收益率達(dá)46.18%，在124家同類(lèi)基金公司中排名首位。即將于3月21日15點(diǎn)后進(jìn)入下一封閉期的華商瑞鑫定期開(kāi)放債券基金，憑借其獨(dú)特的運(yùn)作模式和背后優(yōu)秀的投資管理團(tuán)隊(duì)，有望在在復(fù)雜的市場(chǎng)中，助力投資者穩(wěn)健前行，收獲良好的持基體驗(yàn)。

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責(zé)任編輯：江鈺涵