5月6日，在美聯(lián)儲(chǔ)本周四公布利率決議前夕，周一，有“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的知名財(cái)經(jīng)記者Nick Timiraos發(fā)表最新報(bào)道，深度剖析了美聯(lián)儲(chǔ)在應(yīng)對(duì)特朗普政府“草率”關(guān)稅政策時(shí)所面臨的兩難境地，暗示美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)暫緩降息。 文章認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)正處于一個(gè)“守門員困境”中。如果為了應(yīng)對(duì)通脹而維持利率不變，則可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩；如果為了刺激經(jīng)濟(jì)而降息，又可能加劇由關(guān)稅或供應(yīng)短缺帶來(lái)的短期通脹壓力。 通過(guò)前美聯(lián)儲(chǔ)副主席、現(xiàn)任Pimco高級(jí)顧問(wèn)Richard Clarida的觀點(diǎn)，文章暗示，美聯(lián)儲(chǔ)將密切關(guān)注勞動(dòng)力市場(chǎng)的變化，將就業(yè)數(shù)據(jù)作為其決策的重要參考： “美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)因?yàn)轭A(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)放緩而提前降息，他們需要看到實(shí)際數(shù)據(jù)，尤其是在勞動(dòng)力市場(chǎng)。”

　　另外，高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈祖斯發(fā)布報(bào)告，將美國(guó)第二季度GDP增速預(yù)期從-0.3%大幅上調(diào)至2.4%，這將使其高于2022年以來(lái)的平均GDP增速。以下是哈祖斯為推遲衰退（定義為連續(xù)兩個(gè)季度GDP負(fù)增長(zhǎng)）至最早2026年初（更可能無(wú)限期推遲）的預(yù)測(cè)所做的解釋：一季度GDP年化增速為-0.3%，但進(jìn)口前置操作很可能嚴(yán)重低估了這個(gè)數(shù)字。理論上進(jìn)口前置的影響應(yīng)該相互抵消：雖然會(huì)推高進(jìn)口（在支出法GDP計(jì)算中為減項(xiàng)），但等量增加了消費(fèi)支出、企業(yè)固定投資和庫(kù)存投資（均為加項(xiàng)）。實(shí)際上我們認(rèn)為庫(kù)存投資被嚴(yán)重低估，意味著GDP也被嚴(yán)重低估。我們預(yù)計(jì)這種扭曲將在二季度逆轉(zhuǎn)。當(dāng)前+2.4%的預(yù)測(cè)假設(shè)統(tǒng)計(jì)進(jìn)口將驟降，但隨著扭曲效應(yīng)消退，統(tǒng)計(jì)庫(kù)存投資將保持穩(wěn)健。不過(guò)存在很大不確定性，部分因?yàn)榕で部赡芡ㄟ^(guò)一季度GDP的上修來(lái)消化。

　　今日需要關(guān)注的數(shù)據(jù)有，英國(guó)4月SPGI服務(wù)業(yè)PMI終值、美國(guó)3月貿(mào)易帳、加拿大3月貿(mào)易帳和加拿大4月IVEY季調(diào)后PMI。

　　黃金/美元

　　黃金昨日大幅攀升，刷新4個(gè)交易日高位，現(xiàn)匯價(jià)交投于3357附近。除空頭回補(bǔ)對(duì)黃金構(gòu)成了一定的支撐外，美國(guó)關(guān)稅不確定引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂激發(fā)的避險(xiǎn)情緒也是支撐避險(xiǎn)黃金攀升的重要因素。此外，黃金在收復(fù)3300關(guān)口后，吸引部分技術(shù)面買盤(pán)的介入也加劇了黃金的漲幅。今日關(guān)注3380附近的壓力情況，下方支撐在3340附近。

　　美元/日元

　　美元/日元昨日震蕩下行，日線小幅收跌，現(xiàn)匯價(jià)交投于143.80附近。除美元指數(shù)在美國(guó)關(guān)稅不確定對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂情緒打壓下走軟對(duì)匯價(jià)構(gòu)成了一定的打壓外，日元獲得部分避險(xiǎn)資金的青睞也對(duì)匯價(jià)構(gòu)成了一定的打壓。不過(guò)，日本央行的加息預(yù)期降溫限制了匯價(jià)的下跌空間。今日關(guān)注144.50附近的壓力情況，下方支撐在143.00附近。

　　美元/加元

　　美元/加元昨日震蕩上行，日線小幅收漲，現(xiàn)匯價(jià)交投于1.3820附近。除空頭回補(bǔ)和1.3800關(guān)口附近所形成的技術(shù)面買盤(pán)對(duì)匯價(jià)構(gòu)成了一定的支撐外，原油價(jià)格在OPEC+決定加速增產(chǎn)的打壓下大幅下滑也是支撐匯價(jià)反彈的重要因素。不過(guò)，美元指數(shù)走軟限制了匯價(jià)的上升空間。今日關(guān)注1.3900附近的壓力情況，下方支撐在1.3750附近。

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責(zé)任編輯：陳平