來源：中國貨幣市場

　　內(nèi)容提要

　　1月，離岸（CNH）人民幣兌美元即期匯率和在岸（CNY）人民幣兌美元即期匯率升值；日均平均價差（CNY-CNH的絕對值）為198BP，較上月增加73BP；三種人民幣匯率指數(shù)分別為兩降一升。離岸人民幣債券發(fā)行額較上月增加。CNH HIBOR隔夜、7天、3個月、1年期較上月末均有所下降。

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　　香港和臺灣地區(qū)境外人民幣存款

　　2024年12月，香港和臺灣地區(qū)離岸市場人民幣存款規(guī)模較上月減少。其中，香港地區(qū)人民幣存款規(guī)模為9265.89億元，較上月減少6.6%；臺灣地區(qū)人民幣存款規(guī)模為1190.98億元，較上月減少5.1%。香港跨境貿(mào)易結(jié)算金額為14016.07億元，較上月增加5.1%。

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　　離岸人民幣外匯市場

　　1月，離岸（CNH）人民幣兌美元即期匯率和在岸（CNY）人民幣兌美元即期匯率升值；三種人民幣匯率指數(shù)分別為兩降一升。

　　即期市場：1月27日，CNH兌美元即期匯率收于7.2517，較上月末升值1.18%；CNY兌美元即期匯率收于7.2650，較上月末升值0.47%；日均平均價差（CNY-CNH的絕對值）為198BP，較上月增加73BP。CFETS人民幣匯率指數(shù)、參考BIS貨幣籃子、參考SDR貨幣籃子的人民幣匯率指數(shù)分別為100.70、106.79、94.74，分別較上月末下降0.76%、下降0.40%、上升0.21%。

　　匯率衍生品市場：價格方面，CNH 1年期掉期點收于-1517BP，較上月末下降107BP；CNY 1年期掉期點收于-2275BP，較上月末上升225BP。在岸和離岸日均掉期點差（CNH-CNY）的絕對值為861BP，較上月下降131BP。成交量方面，2025年1月，港交所USD/CNH期貨標(biāo)準(zhǔn)合約成交量為251.10萬張，較上月減少10.2%，月末未平倉合約3.36萬張，較上月減少3.6%。港交所USD/CNH期權(quán)合約成交98張，較上月減少68.6%，月末未平倉合約403張，較上月增加8.6%。2024年12月，新交所USD/CNH期貨標(biāo)準(zhǔn)合約成交量為338.02萬張，較上月減少11.4%，月末未平倉合約19.03萬張，較上月增加19.7%。新交所USD/CNH期權(quán)合約成交2518張，較上月增加19.7%，月末未平倉合約2011張，較上月減少5.5%。

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　　離岸人民幣債券市場

　　1月，離岸人民幣債券市場發(fā)行債券74支，較上月減少11支，發(fā)行額為873.10億元，較上月增加95.5%。

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　　離岸人民幣貨幣市場

　　1月末，隔夜、7天、3個月和1年期CNH HIBOR分別收于2.1924%、2.0883%、2.4842%和2.5303%，較上月末分別下降146BP、下降158BP、下降96BP和下降29BP。離岸對在岸拆借利率隔夜、7天、3個月和1年期平均利差（HIBOR-SHIBOR）分別為138BP、130BP、151BP和104BP，較上月平均值分別下降17BP、上升14BP、上升1BP和上升1BP。

　　1月末，7天、3個月和1年期CNH遠(yuǎn)期隱含收益率分別收于2.2315%、2.2220%和1.9886%，較上月末分別下降269BP、下降116BP和下降22BP。

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　　境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)銀行間市場動態(tài)

　　截至1月末，參與境內(nèi)銀行間外匯市場的境外機(jī)構(gòu)總數(shù)達(dá)227家，較上月增加1家。外匯即期市場中，境外清算行26家（較上月不變），境外參加行70家（較上月不變），境外央行類機(jī)構(gòu)63家（較上月不變）。參與境內(nèi)銀行間本幣市場的境外機(jī)構(gòu)及其產(chǎn)品總數(shù)達(dá)5658家（支），較上月末不變。其中央行類機(jī)構(gòu)161家、商業(yè)銀行461家、非銀行類金融機(jī)構(gòu)232家、中長期機(jī)構(gòu)投資者40家、金融機(jī)構(gòu)發(fā)行投資產(chǎn)品4764支，較上月末分別增加1家、增加3家、減少1家、不變、減少3支。

　　1月，在境內(nèi)銀行間外匯市場，境外機(jī)構(gòu)成交量共計30758.45億元，環(huán)比增加6.67%。其中，外匯即期成交量為3052.08億元，環(huán)比增加52.2%；外匯衍生品成交量為10998.77億元，環(huán)比減少6.7%；外幣拆借和外幣回購成交量為16707.60億元，環(huán)比增加11.1%。在境內(nèi)銀行間貨幣市場，境外機(jī)構(gòu)成交量共計4161.09億元，環(huán)比增加29.4%。在境內(nèi)銀行間債券市場，境外機(jī)構(gòu)成交總額共計15221.25億元，環(huán)比增加20.6%。其中，境外央行類機(jī)構(gòu)成交金額2218.36億元，環(huán)比增加75.1%；境外商業(yè)銀行成交金額為10458.44億元，環(huán)比增加19.9%；境外非銀行類金融機(jī)構(gòu)（含境外中長期機(jī)構(gòu)投資者）成交金額為1239.20億元，環(huán)比增加39.9%；境外金融機(jī)構(gòu)發(fā)行投資產(chǎn)品成交金額為1305.24億元，環(huán)比減少25.3%。

　　執(zhí)筆人：呂政

　　作者：中國外匯交易中心暨全國銀行間同業(yè)拆借中心研究部

　　原文《2025年1月境外人民幣市場綜述》全文將刊載于中國外匯交易中心主辦《中國貨幣市場》雜志2025.02總第280期。

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責(zé)任編輯：趙思遠(yuǎn)