來源：時代周報-時代在線

圖源：圖蟲創(chuàng)意

　　一張首次起拍價5000萬元的保險經(jīng)紀(jì)牌照，在歷經(jīng)9次流拍后，最終以“1元”的價格再次被擺上拍賣臺。

　　3月20日，時代周報記者從阿里資產(chǎn)拍賣平臺獲悉，上海卡行天下供應(yīng)鏈管理有限公司（下稱“卡行天下”）持有的卡行天下保險經(jīng)紀(jì)有限公司（下稱“卡行天下保險經(jīng)紀(jì)”）100%的股權(quán)將于2025年3月23日開拍，起拍價1元。截至目前，已有570次圍觀、3人報名。

　　值得關(guān)注的是，這是該筆股權(quán)在過去兩年內(nèi)進(jìn)行的第10次拍賣，起拍價從5000萬元逐步降至1元，前9次均遭流拍。卡行天下保險經(jīng)紀(jì)于2020年6月30日進(jìn)行注銷備案登記，其母公司卡行天下也于2022年9月破產(chǎn)清算。

　　中國城市發(fā)展研究院農(nóng)文旅產(chǎn)業(yè)振興研究院常務(wù)副院長袁帥對時代周報記者表示，該筆股權(quán)極端降價，反映了卡行天下整體破產(chǎn)清算背景下，其保險經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)因公司解散、市場信心喪失等因素導(dǎo)致的價值大幅縮水。

　　袁帥進(jìn)一步提醒，這類“1元牌照”的接盤方需高度警惕法律和業(yè)務(wù)層面的雷區(qū)。法律上，可能面臨遺留債權(quán)糾紛、未了結(jié)的監(jiān)管處罰連帶責(zé)任等；業(yè)務(wù)上，則需考慮牌照的合規(guī)性、市場接受度以及潛在的業(yè)務(wù)整合難度。

　　9次流拍、1元起拍、3人報名

　　卡行天下保險經(jīng)紀(jì)成立于2017年3月14日，注冊資本5000萬元，法定代表人、董事長、經(jīng)理為劉佩佩，經(jīng)營范圍包括：為投保人擬定投保方案、選擇保險公司、辦理投保手續(xù)；協(xié)助被保險人或受益人進(jìn)行索賠；再保險經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)；為委托人提供防災(zāi)、防損或風(fēng)險評估、風(fēng)險管理咨詢服務(wù)。

　　國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，卡行天下保險經(jīng)紀(jì)已于2020年6月30日進(jìn)行注銷備案登記，注銷原因系“決議解散”。

　　時代周報記者注意到，卡行天下保險經(jīng)紀(jì)100%股權(quán)曾在過去兩年進(jìn)行了9次拍賣，起拍價分別為5000萬元、2500萬元、1250萬元、625萬元、312.5萬元、156.25萬元、78.12萬元、39.06萬元、19.53萬元，均遭流拍。3月23日進(jìn)行的第10次拍賣，起拍價降至1元，已有3人報名。

圖源：阿里資產(chǎn)拍賣平臺

　　知名商業(yè)顧問、企業(yè)戰(zhàn)略專家霍虹屹對時代周報記者表示，一般保險中介牌照的價值主要取決于三大因素：首先是合規(guī)性與持續(xù)經(jīng)營能力，需持續(xù)滿足監(jiān)管要求；其次是市場供需關(guān)系變化，牌照稀缺期估值可達(dá)千萬級，但隨著監(jiān)管放寬及行業(yè)洗牌，部分牌照因經(jīng)營不善被注銷；最后是破產(chǎn)企業(yè)遺留的存量債務(wù)與法律風(fēng)險，接盤方可能面臨未知債務(wù)、訴訟糾紛等潛在風(fēng)險。

　　霍虹屹表示，“卡行天下保險經(jīng)紀(jì)早在2020年已啟動注銷，基本已經(jīng)失去運營能力，這意味著即便獲得牌照，也可能難以恢復(fù)正常經(jīng)營。”

　　對于此次1元起拍、已有3人報名的競拍，霍虹屹表示，市場上總有“低價撿漏”的投機(jī)心理，認(rèn)為1元買一張金融牌照或許能找到套利機(jī)會，如用作殼資源、恢復(fù)業(yè)務(wù)運營或整合其他資源。同時，他提醒到，此類交易可能暗藏三大風(fēng)險：一是承接方可能面臨原公司遺留債務(wù)及法律糾紛；二是監(jiān)管審批風(fēng)險，即使競拍成功也可能無法獲得牌照恢復(fù)批準(zhǔn)；三是市場信任危機(jī)，低價接盤可能導(dǎo)致合作方質(zhì)疑資質(zhì)可靠性。

　　卡行天下旗下金融資產(chǎn)被“賤賣”

　　卡行天下成立于2010年，是一家為中小物流企業(yè)提供服務(wù)的交易網(wǎng)絡(luò)平臺，融合手機(jī)APP、金融扶持、保險理賠、卡車服務(wù)、培訓(xùn)支持等產(chǎn)品，以線下網(wǎng)絡(luò)支持線上交易。2022年9月，卡行天下被裁定破產(chǎn)清算。

　　時代周報記者注意到，卡行天下旗下金融資產(chǎn)深圳千億商業(yè)保理有限公司（下稱“深圳千億商業(yè)保理”）、上海軻行互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)有限公司（下稱“上海軻行互聯(lián)網(wǎng)金融”）100%股權(quán)也將于近日開拍。

　　其中，深圳千億商業(yè)保理100%股權(quán)將于2025年3月25日在阿里資產(chǎn)拍賣平臺進(jìn)行第10次拍賣，起拍價97.65萬元，首次起拍價為5億元；同日，上海軻行互聯(lián)網(wǎng)金融100%股權(quán)將在該平臺進(jìn)行第9次拍賣，起拍價1元，首次起拍價為1.5億元。截至目前，上述兩筆股權(quán)分別有166次、138次圍觀，0人報名。

　　企查查顯示，深圳千億商業(yè)保理成立于2016年7月，注冊資本5億元，法定代表人、執(zhí)行董事兼總經(jīng)理為卡行天下創(chuàng)始人兼董事長翟國良。2025年3月10日，深圳市地方金融管理局發(fā)布2024年6月至2025年2月退出商業(yè)保理行業(yè)企業(yè)名單，深圳千億商業(yè)保理赫然在列。

　　上海軻行互聯(lián)網(wǎng)金融定位于信息中介服務(wù)，于2015年設(shè)立運營的互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)平臺為“中金物聯(lián)”，為卡行天下加盟的中小微物流企業(yè)融資提供解決方案的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，平臺所有產(chǎn)品均為卡行天下加盟的中小微物流企業(yè)借款。早在2019年，該平臺便已停止運營。

　　不過，盡管卡行天下保險經(jīng)紀(jì)、上海軻行互聯(lián)網(wǎng)金融100%股權(quán)的起拍價為1元，但最終成交價未必是1元。

　　中國投資協(xié)會上市公司投資專業(yè)委員會副會長支培元對時代周報記者表示，若破產(chǎn)公司金融資產(chǎn)以1元成交，可能會扭曲市場對牌照價值的認(rèn)知。正常經(jīng)營的優(yōu)質(zhì)牌照價值會被低估，而一些試圖通過低價獲取牌照投機(jī)的行為可能增多，引發(fā)“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象，擾亂市場秩序。

　　霍虹屹也表示，如果越來越多破產(chǎn)金融牌照以1元成交，可能會導(dǎo)致金融牌照價值“崩塌”，影響正常運營企業(yè)的估值，劣幣驅(qū)逐良幣，投機(jī)者進(jìn)入，導(dǎo)致行業(yè)亂象叢生；投資者對金融牌照的合規(guī)性產(chǎn)生懷疑，監(jiān)管公信力也可能下降。

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責(zé)任編輯：張文