一則危險(xiǎn)警告?zhèn)鱽?lái)。

　　2024年一季度即將步入尾聲，高盛在最新的報(bào)告中警告稱(chēng)，美國(guó)養(yǎng)老基金可能會(huì)拋售美股股票達(dá)320億美元（約合人民幣2300億元），以重新平衡其倉(cāng)位。這將是自2023年6月以來(lái)最大的一次再平衡倉(cāng)位調(diào)整。目前，華爾街對(duì)養(yǎng)老金賣(mài)出規(guī)模的預(yù)測(cè)差異較大，但大規(guī)模拋售是共識(shí)。

　　美東時(shí)間3月28日，美國(guó)商務(wù)部公布了美國(guó)去年四季度GDP年化季環(huán)比終值，其中顯示，美國(guó)去年四季度GDP年化季環(huán)比終值超預(yù)期上修至3.4%，前值為3.2%。有觀點(diǎn)認(rèn)為，如果美聯(lián)儲(chǔ)按照普遍預(yù)期在今年晚些時(shí)候降息，經(jīng)濟(jì)可能會(huì)得到大幅復(fù)蘇甚至過(guò)熱，不排除通脹重新抬頭的可能性。這顯然是，美聯(lián)儲(chǔ)最擔(dān)心的事情。

　　關(guān)鍵時(shí)刻，有望成為下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席的有力候選人、美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)任理事沃勒突然“放鷹”。其在最新講話中表示，沒(méi)有必要急于降息，最近的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示應(yīng)該進(jìn)一步推遲降息或是減少今年的降息次數(shù)。據(jù)最新的CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”顯示，美聯(lián)儲(chǔ)5月維持利率不變的概率為95.8%，美聯(lián)儲(chǔ)到6月累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為61%。

　　隔夜美股收盤(pán)，三大指數(shù)漲跌不一，道指收漲0.12%，標(biāo)普500指數(shù)收漲0.11%，納指收跌0.12%。其中，大型科技股漲跌不一，特斯拉大跌超2%，蘋(píng)果、Meta跌超1%，奈飛、微軟小幅下跌；英特爾、英偉達(dá)、谷歌、亞馬遜小幅上漲。熱門(mén)中概股多數(shù)上漲，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)漲0.3%，小米集團(tuán)ADR大漲12.13%，嗶哩嗶哩、騰訊音樂(lè)、阿里巴巴漲超1%，富途控股、京東、理想汽車(chē)、百度小幅上漲。

　　突發(fā)警告

　　2024年一季度即將步入尾聲，高盛在最新的報(bào)告中警告稱(chēng)，美國(guó)養(yǎng)老基金可能會(huì)拋售美股股票達(dá)320億美元（約合人民幣2300億元），以重新平衡其倉(cāng)位。

　　高盛表示，這將是自2023年6月以來(lái)最大的一次再平衡倉(cāng)位調(diào)整，在過(guò)去三年中位列89分位。

　　回顧此前，美股在2023年6月末大規(guī)模再平衡后，美股在去年7月觸及當(dāng)時(shí)的頂部，隨后8月、9月、10月連續(xù)三個(gè)月錄得下跌。

　　目前，華爾街對(duì)養(yǎng)老金賣(mài)出規(guī)模的預(yù)測(cè)差異較大，但大規(guī)模拋售是共識(shí)。瑞銀的估計(jì)最為悲觀：美國(guó)養(yǎng)老金本次的拋售規(guī)模可能會(huì)高達(dá)500億美元（約合人民幣3600億元）。

　　需要介紹的是，通常養(yǎng)老基金都有嚴(yán)格的資產(chǎn)配置比例限制，并利用月底和季度末來(lái)審查持倉(cāng)的敞口。

　　截至最新收盤(pán)，2024年以來(lái)，標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)漲幅超10%，而全球債券卻下跌了約2%。這意味著，養(yǎng)老基金可能需要比平時(shí)賣(mài)出更多的股票，以實(shí)現(xiàn)股債配置平衡。

　　值得注意的是，當(dāng)前美股市場(chǎng)上最大的買(mǎi)入主力——企業(yè)回購(gòu)，正處于關(guān)閉期。

　　據(jù)美銀最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，在上周美聯(lián)儲(chǔ)“放鴿”期間，大部分投資者并不買(mǎi)單，僅企業(yè)回購(gòu)是凈買(mǎi)入的主力之一，散戶投資者已連續(xù)第七周拋售美股，對(duì)沖基金連續(xù)第三周拋售美股，機(jī)構(gòu)投資者六周以來(lái)首次拋售美股。

　　華爾街分析人士警告稱(chēng)，美股市場(chǎng)重要參與者——以CTA策略為主的基金，目前處于持有股票狀態(tài)，但股市一旦小幅下跌，將引發(fā)CTA的拋盤(pán)。

　　當(dāng)前，美股市場(chǎng)經(jīng)歷了一大波上漲，指數(shù)沒(méi)有一次幅度較大的調(diào)整，積累了豐厚的獲利資金盤(pán)。據(jù)美銀的統(tǒng)計(jì)，自1928年以來(lái)，標(biāo)普指數(shù)沒(méi)有出現(xiàn)日跌幅超過(guò)2%的累計(jì)天數(shù)，只有10次比現(xiàn)在要長(zhǎng)。

　　綜上分析稱(chēng)，美股的上述情況加起來(lái)，構(gòu)成了一個(gè)相當(dāng)糟糕的供需狀況，拋盤(pán)大，買(mǎi)盤(pán)少。

　　另外，還需要注意的是，本周美股將迎來(lái)長(zhǎng)周末，美國(guó)市場(chǎng)周五休市，復(fù)活節(jié)前后交易量稀少，疊加美股因?yàn)楣乐蹈呶欢鴮?dǎo)致的投資者們已有的“恐高”，任何風(fēng)吹草動(dòng)都可能會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)額外的壓力。

　　重磅數(shù)據(jù)公布

　　北京時(shí)間3月28日晚間，美國(guó)商務(wù)部公布了美國(guó)去年四季度GDP年化季環(huán)比終值，其中顯示，美國(guó)去年四季度GDP年化季環(huán)比終值超預(yù)期上修至3.4%，前值為3.2%。

　　同時(shí)，公布的美國(guó)去年四季度核心個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）物價(jià)指數(shù)年化季環(huán)比終值從前值2.1%下修至2%，超出2.1%不變的預(yù)期；但個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)年化季環(huán)比終值從3%超預(yù)期上修至3.3%。

　　此外，最新公布的勞動(dòng)力數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)小幅下降，并繼續(xù)徘徊在非常低的水平，顯示出經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁勢(shì)頭。數(shù)據(jù)顯示，截至3月23日當(dāng)周，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)下降了2000人，至21萬(wàn)人，低于市場(chǎng)預(yù)期的21.2萬(wàn)人和前一周從21萬(wàn)人向上修正的21.2萬(wàn)人。

　　有分析師表示，GDP數(shù)據(jù)超預(yù)期上修顯示出美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍在強(qiáng)勁增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)今年一季度GDP將放緩至2%的“健康水平”，長(zhǎng)期可以維持在1.8%的可持續(xù)增速。

　　盡管利率水平處于幾十年來(lái)的最高水平，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)自2023年下半年以來(lái)仍強(qiáng)勁增長(zhǎng)。有觀點(diǎn)認(rèn)為，如果美聯(lián)儲(chǔ)按照普遍預(yù)期在今年晚些時(shí)候降息，經(jīng)濟(jì)可能會(huì)得到大幅復(fù)蘇甚至過(guò)熱，不排除通脹重新抬頭的可能性。這顯然是，美聯(lián)儲(chǔ)最擔(dān)心的事情。

　　值得注意的是，有望成為下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席的有力候選人、美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)任理事沃勒突然“放鷹”。

　　沃勒在最新講話中表示，沒(méi)有必要急于降息，他強(qiáng)調(diào)最近的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示應(yīng)該進(jìn)一步推遲降息或是減少今年的降息次數(shù)。沃勒在講話中四次使用了“不必急于行動(dòng)”一詞，包括當(dāng)日發(fā)言的標(biāo)題。

　　沃勒將最近的美國(guó)通脹數(shù)據(jù)稱(chēng)為“令人失望的”，并表示，希望在降息之前看到至少幾個(gè)月更好的通脹數(shù)據(jù)。沃勒指出，除了通脹問(wèn)題，強(qiáng)勁的美國(guó)經(jīng)濟(jì)和勞動(dòng)力市場(chǎng)也是美聯(lián)儲(chǔ)可以等待更久的理由，美聯(lián)儲(chǔ)有等待的空間，以確信通脹將持續(xù)朝著2%的目標(biāo)邁進(jìn)。

　　雖然他這番講話整體“鷹派”，但沃勒仍表示，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)在通脹方面取得進(jìn)一步進(jìn)展，今年某個(gè)時(shí)候降息將是適當(dāng)?shù)摹?/p>

　　沃勒講話結(jié)束后，華爾街有觀點(diǎn)認(rèn)為，此次沃勒的發(fā)言是代表美聯(lián)儲(chǔ)“鷹派”，向美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾揮起了“大錘”。

　　另外，有分析人士認(rèn)為，作為得到美國(guó)前總統(tǒng)特朗普“賞識(shí)”的美聯(lián)儲(chǔ)決策層官員，若特朗普再次當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)，沃勒有可能接替現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾（任期將在2026年5月結(jié)束），擔(dān)任下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席。

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責(zé)任編輯：郝欣煜