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　　隨著中國科技企業在人工智能等領域取得一系列重大突破，越來越多的外資機構將目光聚焦中國市場。近日，花旗集團將中國股票評級上調至增持，表示看好中國科技產業的實力，坦言“中國股市頗具吸引力”。

　　這是近期外資機構看多中國股市的縮影。今年以來，高盛、富達國際、摩根士丹利、匯豐等密集發聲，對中國股市保持樂觀。高盛最新報告顯示，中國政府釋放了穩增長的明確信號，展現出對系統性風險的低容忍度，以及對股市的具體支持措施，這些都對錨定中國經濟增長預期和控制政策風險溢價至關重要，有利于中國股票的回報前景。

　　多家外資機構加入看多陣營

　　3月11日，花旗集團全球宏觀研究和資產配置主管Dirk Willer在一份報告中寫道，鑒于DeepSeek在人工智能技術方面的突破、中國政府對科技行業的支持以及仍處低位的估值，中國股市即使在最近的反彈之后也看起來很有吸引力。

　　看多中國股市的還有高盛。高盛在最新報告中指出，今年中國股票市場經歷了有史以來最強的開年表現，與此同時，美國股市近期出現疲軟和動蕩，這令越來越多海外投資機構開始考慮增持中國股票。在中國政策支持強勁、科技不斷突破的背景下，相信中國股票市場的漲勢將比去年9月更為持久。

　　高盛已在多個場合“點贊”中國股市了。2月17日，高盛首席中國股票策略師劉勁津稱，DeepSeek的橫空出世引發市場對中國科技進步的樂觀情緒，中國股市在近來強勁上漲之后還有望進一步走高。2月23日，高盛在題為《是時候實施“A計劃”了》的研報中指出，在估值優勢和政策預期支撐下，A股有望在未來三個月內迎來追趕反彈。

　　另有富達國際、摩根士丹利、匯豐等多家外資機構表現了對中國股市后市的看好。富達國際基金經理黃惠宇表示，中國市場估值具有吸引力，遠低于其歷史及其他市場的平均水平。隨著經濟增長越來越受到科技創新以及支持科技發展政策的驅動，有望產生更多令人期待的創新概念。摩根士丹利預測，未來一段時間全球投資者對中國資產的關注將持續。匯豐也于此前將中國股票觀點從中性上調至偏高，同時對亞洲新興市場股票的整體觀點上調至偏高。

　　為何外資機構集體“唱多”中國市場？貝萊德基金量化及多資產投資總監王曉京表示，從全球市場來看，中國股票仍處在估值洼地，如果今年有持續的增量政策出臺，進一步增強海外投資者對于中國經濟轉型的信心，外資有望加快回流中國市場。

　　科技股備受青睞

　　中國科技股是外資機構重點關注的行業，DeepSeek驅動的股市反彈由科技股引領，人工智能自主研發的突破，進一步提升了市場對通過升級人工智能生態系統來提高生產率的預期。摩根大通認為，中國科技股價值重估將持續，未來10~15年平均年回報率可達7.8%。

　　匯豐表示，目前看好人工智能的相關板塊，包括互聯網、電子商務、軟件、智能手機、半導體、自動駕駛和人形機器人領域的中國行業領導企業。

　　除了“看好”，外資機構也在通過調研用真金白銀投資科技股。上市公司的投資者關系活動記錄表顯示，3月5日至7日，瀾起科技接待了富達管理投資、施羅德投資等外資機構調研。瀾起科技專注數據處理及互連芯片設計，產品可應用于云計算和人工智能等領域。思特威2月以來陸續接待了韓國未來資產、安聯投資、匯豐全球資產、摩根士丹利等外資機構的調研。思特威專注CMOS圖像傳感器芯片產品的研發和生產。

　　黃惠宇表示，人工智能、基建、清潔能源等高端制造業的發展，為中國內地經濟的增長注入更大動力，對于全球投資者而言，經濟重新平衡將為中國股市，尤其是科技股提供更加有利的環境。

　　多家外資機構還紛紛上調了港股上市公司的目標價。匯豐維持對小米集團-W的買入評級，并將目標價從49.90港元上調至65.60港元；摩根大通將比亞迪H股的目標價從475港元大幅上調至600港元。

　　中國資產表現受期待

　　去年9月以來，一系列支持資本市場、支持科技創新的政策“組合拳”持續發力，極大提振外資機構對于中國市場的信心。

　　2024年，中國證監會先后發布實施“科技十六條”“科創板八條”“并購六條”等政策文件，支持科技型企業創新發展。一批處于關鍵核心技術攻關領域的“硬科技”企業先后登陸A股市場，實現技術突破和跨越式發展。截至目前，科創板、創業板、北交所上市公司中高新技術企業占比均超過九成，全市場戰略性新興產業上市公司家數占比超過一半。

　　南開大學金融發展研究院院長田利輝在接受證券時報記者采訪時認為，外資集體唱多中國資產，既是基于技術突破、政策改善和估值修復的理性判斷，也反映了全球資本再平衡的戰略選擇，中國科技突破與產業升級獲全球認可、政策環境改善、資本市場生態改善等因素提升了外資信心。

　　“從大致能觀測到的情況來看，海外各類型的投資者，或主動、或被動，都開始加大提升對中國的倉位，預示著有更多資金流入。”瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊在最新發布的報告中表示，這也對整體股票市場的估值，尤其是科技板塊的估值形成正面的助推作用，人工智能已經帶來了估值上的正面效應，而且在未來比較長的一段時間內將進一步推升估值，吸引投資者對中國股市的持續關注。

　　（文章來源：證券時報）

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